Andrea Orcel, do UniCredit, joga uma mão ousada, com o Commerzbank em vista

UniCréditoO CEO da Andrea Orcel revelou sua participação esta semana, quando o credor italiano construiu uma participação de 9% na Commerzbank – e uma oferta pública de aquisição da rival alemã ainda pode estar nos planos.

O UniCredit enfrenta uma série de obstáculos antes de aumentar a sua participação após apresentar um pedido para “potencialmente exceder 9,9% do Commerzbank se e quando necessário”. As ações do Commerzbank dispararam na quarta-feira, quando a notícia da posição do UniCredit foi anunciada, e aumentaram os ganhos na quinta-feira, após especulações de uma aquisição iminente.

“Todas as opções estão sobre a mesa”, disse Orcel quinta-feira numa entrevista à Bloomberg TV, sublinhando que “é muito simples envolver-se com todas as partes interessadas e ver se existe a base para uma combinação. a base para patrocinar ou impulsionar ainda mais o Commerzbank na entrega de uma… transformação, então teremos entregue muito valor também para os nossos acionistas.”

Cerca de metade da participação recentemente adquirida do UniCredit foi comprada ao maior accionista do Commerzbank, o governo alemão, que procura sair gradualmente da sua posição depois de injectar 18,2 mil milhões de euros (20,05 mil milhões de dólares) para apoiar o banco durante a crise financeira de 2008. As autoridades, que detêm uma participação de 12%, semana passada disse que cerca de 13,15 mil milhões de euros do montante de resgate foram reembolsados ​​até à data.

Todos os olhos estão agora voltados para se o UniCredit dará o salto quando o governo alemão voltar a descarregar as suas ações no mercado.

“Existe a possibilidade de o governo vender ainda mais. Estaríamos interessados, nos termos certos”, disse Orcel na quinta-feira. “Existe a possibilidade de comprarmos no mercado aberto. Ou existe a possibilidade de não fazermos nada. Mas, a menos que peçamos autorização primeiro, não temos essa flexibilidade.”

O banco italiano já está presente na Alemanha através do seu credor HypoVereinsbank, com sede em Munique. Numa nota de quinta-feira, os analistas do Berenberg sublinharam que uma aquisição do Commerzbank se enquadraria na estratégia de expansão mais ampla da Orcel e criaria o segundo maior banco da Alemanha, com uma quota de mercado de cerca de 8% dos empréstimos a clientes.

“O UniCredit sempre se viu como um banco pan-europeu e o seu CEO quer que assim continue”, afirmaram. “Expandir a sua presença em países onde já tem operação é, portanto, compatível com este objetivo.”

O UniCredit deu um passo transfronteiriço semelhante no ano passado, quando comprou uma participação de quase 9% do Alpha Bank do Fundo Helénico de Estabilidade Financeira, de propriedade estatal, embora ainda não tenha tomado quaisquer medidas visando o banco grego.

Até recentemente, o maior credor da Alemanha Banco Alemão tinha sido visto como o principal candidato à aquisição do Commerzbank, após um colapso abrupto das negociações iniciais em 2019. Os sussurros esfriaram em janeiro, no entanto, quando o CEO do Deutsche Bank, Christian Sewing, disse que a atividade de fusões e aquisições não era uma prioridade para o grupo no tempo.

Uma aquisição do Commerzbank pelo UniCredit emergiria como um caso raro, embora há muito aguardado, de consolidação entre os titãs bancários da Europa. O processo intensivo em recursos e demorado é muitas vezes dificultado por obstáculos regulamentares e limites para grandes exposições.

Orcel, no entanto, está apostando no Commerzbank “provavelmente em um dos melhores momentos que poderia ter”, segundo David Benamou, da Axiom Alternative Investments.

“É uma mudança fantástica financeiramente”, disse Benamou a Steve Sedgwick da CNBC na quinta-feira.

Ele observou que a construção de stocks ocorre quando o Commerzbank ainda não validou o seu Plano de recompra de ações de agosto envolvendo uma primeira tranche de 600 milhões de euros, ou cerca de 3,3% da sua capitalização de mercado na quinta-feira, com o Banco Central Europeu – o que significa que o esquema ainda não está totalmente incluído na avaliação “muito baixa” do banco alemão.

Analistas de Berenberg acrescentaram que uma potencial aquisição do Commerzbank reduziria “materialmente” as probabilidades de o UniCredit prosseguir a consolidação doméstica em Itália – onde o credor desistiu das negociações com o banco mais antigo do mundo, Monte dei Paschi, em 2021.

Além disso, “o UniCredit teria de navegar através de potenciais objecções políticas e sindicais sobre o negócio, o que poderia limitar a extracção de valor desta aquisição. Por último, como a entidade combinada seria um banco maior e mais complexo, poderia ser confrontado com aumento requisitos de capital”, disse Berenberg.

O Commerzbank já está a tentar afastar uma potencial aquisição, A Reuters informouenquanto Frank Werneke, chefe de um dos maiores sindicatos da Alemanha, o Verdi, apelou ao governo alemão para manter a sua participação no Commerzbank “até novo aviso, a fim de evitar uma aquisição”, de acordo com um documento traduzido pelo Google declaração.

– Ganesh Rao da CNBC contribuiu para este relatório.