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As pessoas fazem fila enquanto esperam pela abertura da Feira de Emprego do Sul da Flórida JobNewsUSA.com no Amerant Bank Arena em 26 de junho de 2024, em Sunrise, Flórida.
Joe Raedle | Imagens Getty
O mercado de trabalho dos EUA pode ter arrefecido um pouco em Julho, uma vez que se espera que o abrandamento gradual da economia e o furacão Beryl tenham diminuído parte do dinamismo das contratações.
Ainda assim, mesmo que o relatório do Departamento do Trabalho sobre as folhas de pagamento não-agrícolas de julho, a ser divulgado na sexta-feira às 8h30 ET, indique um quadro de emprego mais fraco, espera-se que o declínio seja apenas incremental e em consonância com o tipo de redução suave que o Governo Federal Reserve está procurando engenheiro.
“Se o Fed fosse fabricar o pouso suave, provavelmente seria assim”, disse Mike Reynolds, vice-presidente de estratégia de investimentos da Glenmede. “Estamos vendo apenas uma modesta fraqueza marginal no mercado de trabalho que [isn’t likely to] espiral fora de controle em um ciclo de feedback negativo.”
Na verdade, o relatório do Bureau of Labor Statistics do departamento deverá mostrar ganhos de 185.000 empregos no mês, abaixo dos 206.000 em Junho, com a taxa de desemprego a manter-se em 4,1%, de acordo com a estimativa de consenso do Dow Jones. Os relatórios de trabalho do último ano e meio superaram rotineiramente o consenso.
Mas alguns economistas acham que o relatório pode ser positivo; O Goldman Sachs espera que Beryl, que devastou grandes partes do Texas, especialmente Houston, reduza o número de empregos em 15 mil. A empresa acredita que o ganho total na folha de pagamento será de cerca de 165.000. O Citigroup projeta um número ainda menor – 150 mil na folha de pagamento e um aumento na taxa de desemprego, para 4,2%.
Se a taxa de desemprego continuar a subir, poderá aumentar o receio de que a chamada Regra Sahm corra o risco de ser desencadeada. A regra observou sem falta que quando a taxa de desemprego durante um período de três meses é em média meio ponto percentual superior ao mínimo de 12 meses, a economia está em recessão. Há um ano, o nível de desemprego era de 3,5% antes de começar a subir.
Otimismo no Fed
Os ganhos de emprego atingiram uma média de 203.000 por mês no primeiro semestre de 2024, enquanto a taxa de desemprego aumentou à medida que mais trabalhadores entraram na força de trabalho e o nível daqueles considerados desempregados, mas à procura de trabalho ou temporariamente despedidos atingiu o seu nível mais alto desde outubro de 2021.
Se os factores continuarem a equilibrar-se e outros indicadores de inflação mostrarem progressos, Powell deu a entender fortemente que um corte nas taxas de juro poderá ocorrer em Setembro.
“Nossa confiança está crescendo porque estamos obtendo bons dados”, disse ele em entrevista coletiva após a reunião de política monetária do Fed. “Francamente, o abrandamento das condições do mercado de trabalho dá-nos mais confiança de que a economia não está sobreaquecida.”
Os mercados estarão atentos aos números de sexta-feira em busca de confirmação de que a visão de Powell sobre o mercado de trabalho é precisa – e de que a Fed não está demasiado confiante e não espera demasiado tempo para começar a baixar as taxas.
Tem havido um coro crescente em Wall Street para que a Fed comece a abrandar agora que a maioria dos indicadores mostra que a taxa de inflação está apenas a uma curta distância do objectivo de 2% do banco central. O CEO da DoubleLine, Jeffrey Gundlach, por exemplo, disse à CNBC na quarta-feira que acha que a economia já está à beira da recessão.
“Quando olhamos para hoje,… acredito que diremos que estávamos em recessão em setembro de 2024”, disse ele.
De olho nos ganhos
O Na sua reunião, a Fed votou pela manutenção da sua taxa de juro de referência overnight num intervalo entre 5,25% e 5,5%, nível que tem estado no ano passado.
Os mercados recuperaram-se com a notícia, mas devolveram esses ganhos na quinta-feira, após a notícia de que os pedidos de desemprego aumentaram na semana passada e o setor industrial caiu ainda mais em contração.
“Ao adiar o corte das taxas de juros hoje, o Comitê Federal de Mercado Aberto está apostando que o mercado de trabalho é forte o suficiente para esperar até o outono pela confirmação de que a inflação está retornando a 2%”, disse Nick Bunker, diretor de pesquisa econômica do Even Hiring Lab para América do Norte. “Esperemos que valha a pena.”
Como sempre, os mercados também estarão atentos à parte dos ganhos médios por hora do relatório em busca de sinais de inflação subjacente.
A previsão é que o rendimento suba 0,3% no mês e 3,7% em relação ao ano anterior. Se este último estiver correto, representará o menor aumento de rendimentos desde maio de 2021.
“Mesmo que as pressões salariais permanecessem inesperadamente ‘estagnadas’ ou ligeiramente reacelerassem neste relatório, pensamos que o progresso que o Fed fez na inflação até agora significa que ainda deverá haver uma oportunidade para o Fed cortar as taxas em Setembro desde que as divulgações de dados subsequentes (por exemplo, CPI de julho) cooperem”, disse BeiChen Lin, estrategista de investimentos da Russell Investments.
