Por que ainda é cedo para comprar ações em Wall Street

Especialistas de mercado de ações Eles não entram em pânico, mas também não compram. Mercados para ações mundial caiu na última segunda-feira (5), depois que investidores passaram o fim de semana preocupados com o recessão Estados Unidos. Os dados do mercado de trabalho mostraram que o desemprego no país foi pior do que o esperado.

No entanto, os investidores ainda não encaram este momento com grande entusiasmo, apesar dos níveis de preços. Índice caiu 3%. S&P 500da Bolsa de Valores Nova IorqueAquela segunda-feira marcou o seu pior desempenho diário desde setembro de 2022 e uma continuação da queda acentuada de três dias antes. Mas, no geral, a queda de 8,5% do índice em relação ao seu máximo histórico nas últimas três semanas anulou os ganhos dos últimos três meses.

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Ou seja, as 500 ações que compõem o S&P vêm acumulando, juntas, uma valorização de 8,7% no acumulado do ano. Isto significa que as contas de investimento de muitos investidores não sofreram muito. Mas também significa que os riscos com os quais os especialistas do mercado se preocuparam durante grande parte do mercado altista deste ano permanecem.

“O mercado está começando a reconhecer que existe um problema triplo em Wall Street”, diz Jim Stack, fundador e presidente da InvestesTech Research, com sede em Whitefish. “O problema é que Wall Street está sobrevalorizada, sobreinvestida e subvalorizada.”

Obtenha informações detalhadas sobre indicadores de qualidade, como capitalização de mercado em relação ao PIB e múltiplos preço/juros, que ainda são superiores aos valores históricos, com os investidores já a terem uma percentagem dos seus activos investidos em acções superior ao habitual.

Ao mesmo tempo, a convicção da família é vacilante quanto à possibilidade de Reserva Federal pode continuar a guiar a economia para uma “aterragem suave”. Esse problema subjacente gerou o relatório de empregos da última sexta-feira (2), que revelou a taxa de desemprego em 4,3%, o quarto aumento consecutivo de 4,1%. 3,7% desde o início do ano.

Isto deu origem à chamada “Regra Sahm”, que afirma que se a taxa de desemprego de três meses for pelo menos 0,5% inferior à taxa de 12 meses abaixo desse número, normalmente indica uma recessão.

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Sérios problemas atingiram os mercados internacionais na noite de domingo nos EUA, com o índice Nikkei 225 da Bolsa de Valores Japonesa caindo 12% nas negociações de segunda-feira (hora local), levando o S&P 500 a abrir em mais de 4% no mesmo dia. Contudo, a queda não se tornou um Segunda-feira negra é mais poderoso.

“Como aconteceu no final da semana, os investidores tiveram tempo de colocar ordens de venda, por isso o mercado subiu daquela forma”, diz Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos da CFRA. Mas é apenas mais um lembrete do velho ditado: nunca venda na segunda-feira.

Stovall não tem medo e cita alguns sinais encorajadores da economia dos EUA. Entre eles, um relatório divulgado na manhã de segunda-feira, que afirma que a atividade económica no setor de serviços nacionais aumentou em julho. Porém, para ele, Dada ainda “não tem coragem de querer comprar”. Segundo ele, é hora de esperar e ver o que vem a seguir.

“Provavelmente precisaremos ver o S&P se mover entre 5.100 e 4.900 antes de sentir que já fizemos penitência suficiente e definimos as opções”, diz ele – o índice terminou o dia em 5.186, e cair para 5.000 representaria um nível moderado. nível. uma queda de 3,6%. “No entanto, não creio que estejamos caminhando para um mercado baixista. Acredito que este mercado será uma boa compra no futuro próximo.”

A Marshfield Associates, que administra US$ 7,1 bilhões (R$ 39,8 bilhões) em ativos, também mantém sua pólvora seca. Chris Niemczewski, presidente-executivo da Marshfield, diz: “A posição de caixa não existe como proteção, existe para comprar algo um dia – ainda não chegamos a esse ponto.” “Para nós parece mais barato do que costumava ser, mas não é barato.”

No entanto, os investidores que beneficiam de taxas de juro superiores a 5% em contas do mercado monetário provavelmente não conseguirão manter um rendimento isento de risco por muito tempo. É amplamente esperado que a Fed comece a cortar as taxas de juro na sua reunião de Setembro, encerrando um ciclo de dois anos de aperto monetário para reduzir a inflação. Mesmo contas de investimento com taxas baixas podem movimentar mais dinheiro para ações.

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No entanto, o Fed tem uma tarefa difícil pela frente para reduzir as taxas de juros sem assustar os investidores. “Não há garantia de que será fácil e, se for difícil, poderá acabar sendo mais difícil do que foi”, diz Stack, que permanece otimista há quase um ano, como esperado. “Acho que há uma atmosfera perturbadora de complacência e confiança que continuará e levará o mercado a um nível mais baixo do que os investidores pensam.”

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