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REUTERS/Mark Makela
A inflação dos EUA (IPC) mede as expectativas de que o Fed começará a cortar as taxas de juros na próxima semana.
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O índice de preços ao consumidor (IPC) dos Estados Unidos aumentou ligeiramente em agosto, 0,2%, mantendo o ritmo do mês anterior. Como resultado, a taxa anual de vendas nas lojas norte-americanas foi de 2,5%.
No entanto, é o menor aumento anual desde janeiro de 2021, saindo de um aumento de 2,9% em julho. A informação é do Departamento do Trabalho dos Estados Unidos nesta quarta-feira (11).
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Excluindo os fornecimentos voláteis de produtos alimentares e energéticos, o núcleo do IPC aumentou 0,3% em Agosto, face a um aumento mensal de 0,2% em Julho. Em termos homólogos, o principal indicador aumentou 3,2%, repetindo a diferença de julho.
Economistas consultados pela Reuters previam um aumento de 0,2% na lista completa para o mês e de 2,6% na comparação anual.
E o Fed?
Contudo, a abertura dos dados mostra alguma estabilidade no comportamento dos preços ao consumidor. Isso pode ser frustrante Reserva Federal fazendo um corte drástico na taxa de juros de 0,50% (pp) na próxima semana.
“Esse comportamento mais transparente deve aumentar a possibilidade de redução da taxa de juros”, avalia Étore Sanchez, da Ativa Investimentos.
Contudo, apesar da inflação permanecer acima do objectivo de longo prazo de 2% da Fed, o abrandamento da inflação está a permitir que o foco se desloque para o mercado de trabalho. É importante lembrar que a Fed tem dois poderes para gerir a política monetária, relacionados com o controlo da inflação e a estabilidade do emprego.
A Fed manteve os custos de financiamento dos EUA no nível atual de 5,25% a 5,50% durante mais de um ano, depois de ter aumentado a taxa em 5,25 pp entre 2022 e 2023.
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No geral, os dados mais recentes mostraram que a força de trabalho nos EUA está a arrefecer durante o período de contratação. Com isso, os riscos de retomada da inflação são reduzidos. O crescimento anual dos preços no consumidor caiu acentuadamente desde um pico de 9,1% em junho de 2022.
Por isso, Sanchez, da Ativa, avalia que a “medição líquida de dados” indica o início do ciclo com taxa de 0,50 p.p.
Ou seja, de forma geral, o resultado não altera o fato de o Fed reduzir os juros na próxima semana, afirma André Valério, economista-chefe do Inter. “Mas não foi um resultado tão bom quanto o Fed gostaria, com alguns sinais de inflação persistente”, diz ele.
“Dessa forma, o resultado da CPI diminui a urgência da possível queda no início de 0,50 p.p. na reunião da próxima quarta-feira”, enfatiza. Segundo o economista do Inter, a Fed deveria deixar em cima da mesa a opção de acelerar o ritmo de redução, em caso de deterioração inesperada do mercado de trabalho. A autoridade monetária dos EUA tem três reuniões até ao final do ano, incluindo a próxima semana.
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