Conheça o bilionário dono das terras onde Jurassic Park foi filmado

Investidor bilionário Walter Kortschak está confiante em sua fórmula de sucesso: “Investir é questão de tempo e persistência”ele diz. “Não conheço muitas pessoas nesta indústria que tenham investido em fase inicial, capital de crescimento e capital privado e o tenham feito bem, durante tanto tempo”, disse Kortschak, 65 anos, à Forbes.

O investidor experiente possui casas em Aspen e Londres, bem como mais de mil acres de terra na ilha de Kauai. Ele conseguiu a maior parte de suas terras no Havaí, lá A franquia Jurassic Park foi adquirida e perto de por Mark Zuckerbergem 2003.

Hoje, a propriedade de Kortschak é avaliada em todo o mundo US$ 1,6 bilhão (R$ 8,9 bilhões)devido ao seu tempo na empresa de crescimento Summit Partners e mais tarde aos seus investimentos pessoais em empresas em fase inicial que produziram retornos significativos.

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A trajetória do bilionário Walter Kortschak

Nascido no Canadá, filho de pai austríaco e mãe americana, Kortschak teve uma infância internacional, crescendo principalmente em Genebra, enquanto seu pai trabalhava para a filial suíça da fabricante de produtos químicos DuPont.

Originalmente, Kortschak queria ser engenheiro de software e obteve dois diplomas na área: um bacharelado pela Oregon State University e um mestrado pela Caltech.

Ele então ingressou em uma startup de informática em 1982, que mais tarde se tornou a MSC Software. Alguns anos depois, ele voltou para a escola de negócios da UCLA, onde foi um dos dois “Venture Fellows” em 1985. Por meio de um programa de bolsas, que coloca alunos para trabalhar em empresas financeiras durante o verão, Kortschak foi admitido na Crosspoint Venture. Parceiros. , a primeira empresa de investimento. Ele ingressou na Crosspoint em tempo integral em 1986, um momento difícil para entrar no negócio. Ele diz que havia “talvez oito” em todo o setor naquele ano.

Kortschak deixou a Crosspoint e ingressou na Summit Partners em 1989 para se concentrar nos investimentos mais recentes: grandes empresas lucrativas, especialmente no setor de tecnologia. Na época, a Summit era uma empresa de cinco anos com US$ 400 milhões sob gestão, e Kortschak foi encarregado de abrir o escritório da empresa na Costa Oeste de Boston. Um de seus primeiros grandes investimentos foi na empresa de segurança McAfee em 1991, que abriu o capital apenas um ano depois, proporcionando um retorno de 9x para a Summit.

Durante suas duas décadas na empresa, Kortschak fez seu nome, aparecendo em Lista Midas da Forbes – a lista dos maiores investidores do mundo – de 2005 a 2009. Esteve envolvido em muitos investimentos e aquisições em tecnologia Summit, incluindo a empresa de óptica computacional E-Tek Dynamics (com lucro de 61x) e a empresa de internet Xylan (com um computador retorno de 127 vezes).

Ele deixou a atuação ativa no Summit em 2010, quando a empresa já havia repassado US$ 5 bilhões (R$ 27,8 bilhões) em ativos, e se tornou investidor anjo e consultor, cargo que ocupa até hoje.

Trabalho individual

Com décadas de experiência, o bilionário decidiu seguir sozinho e voltou a investir primeiro.

Por meio da Firestreak Ventures, Kortschak investe em infraestrutura de aprendizado de máquina e empresas focadas em desenvolvimento e, por meio da Kortschak Investments, investe em software em estágio de crescimento, saúde, fintech e startups de energia pura.

Kortschak foi um dos primeiros investidores em várias empresas que agora são públicas, incluindo The Trade Desk, Lyft, Palantir, Robinhood e Twitter. Agora ele também aposta na IA, com participações na OpenAI e na Anthropic, entre outras empresas.

Ele diz que sua carreira de investimento deu uma volta completa – da startup ao crescimento e agora de volta ao início – embora desta vez os tipos de empresas sejam diferentes.

Confira abaixo os destaques da entrevista do investidor bilionário Walter Kortschak para a Forbes:

Forbes: Há alguma ideia ou tópico de investimento atual que você considere particularmente importante hoje?

Walter Kortschak: Acredito que os investidores, independentemente da plataforma, precisam analisar cuidadosamente o montante de capital necessário para levar uma empresa ao ponto de equilíbrio. Enfrentamos condições desfavoráveis ​​no mercado de capitais para IPOs e um mercado de fusões e aquisições (M&A) que já é seletivo e está em declínio a longo prazo.

Os investidores precisam de ser pacientes, pois os seus investimentos permanecerão privados durante muito tempo e terão poucas hipóteses de ganhar dinheiro. Como resultado, cabe agora ao investidor empresarial ajudar as suas empresas a alcançar rentabilidade e equilibrar isso com o crescimento das receitas, mas de forma eficiente.

O método de saída mais comentado hoje é o private equity, mas esses compradores tendem a manter seus preços caros e geralmente não pagam a mais, além de não gostarem de suportar a perda da operação. Quanto mais dinheiro é investido, mais difícil é criar consenso entre a administração e os investidores.

Quando se trata de indústrias, fica claro que todas estão focadas na IA. É quase uma corrida do ouro agora. Muitos casos de uso serão criados por IA e alimentados por aplicativos construídos em modelos fechados, como OpenAI ou modelos de código aberto. A curto prazo, os resultados dos investimentos em IA podem ser decepcionantes, mas a longo prazo, o impacto da IA ​​em quase todas as indústrias será forte. Meu conselho é ser seletivo, investir em fundadores externos e ser disciplinado com o valor do investimento que você faz e com o valor que você aloca para gerenciar sua exposição ao risco.

Qual é o maior risco que os investidores enfrentam hoje, quer de uma perspectiva estratégica mais ampla, quer do actual ambiente de investimento?

FOMO, ou medo de perder. Tentar ganhar os negócios que todos querem ganhar, principalmente os “hot deals”. O risco é que os investidores fiquem frustrados, especialmente se acabaram de perder uma vantagem competitiva. Então o FORMULÁRIO. Os investidores tendem então a exagerar, investindo no setor a qualquer custo e assumindo posições vendidas.

Outra estratégia é a chamada “caça às trufas”, que envolve uma abordagem determinada e paciente para identificar oportunidades inesperadas em sectores que outros investidores ignoram. Essa estratégia requer muita experiência no setor, por isso é importante conversar com fundadores, investidores e especialistas do setor, além de mapear o cenário. Ambas as estratégias funcionam. É apenas uma questão de disciplina para não nos desviarmos do caos coletivo do setor.

Qual investimento você considera sua maior vitória?

Meu maior investimento na Summit foi o E-tek Dynamics. A E-tek foi pioneira na área de componentes ópticos. Liguei diretamente para a fundadora, Theresa Pan, em 1996. Ela e seu marido, JJ Pan, administraram a E-tek por mais de 14 anos, aumentando o negócio para mais de US$ 30 milhões em receitas e lucros.

Eles queriam mudar seus valores e trazer uma equipe para ajudar a empresa a avançar. Passei um ano convencendo Theresa a trabalhar com a Summit em vez de vender o negócio para a Corning. Em 1997, ela e o marido concordaram em vender 60% da empresa para a Summit por US$ 120 milhões (R$ 668 milhões). Tornei-me presidente e parte do plano era ajudá-lo a deixar a empresa para passar mais tempo com a filha adolescente. Nomeamos um CEO, Michael Fitzpatrick, como parte de um plano de sucessão e montamos uma equipe de gestão de classe mundial. A nova equipe dividiu os produtos da empresa em subsistemas ópticos integrados, que se tornaram um ativo fundamental para os provedores de telecomunicações que construíam infraestrutura de fibra óptica. A empresa concluiu o IPO em 1998, fez diversas ofertas subsequentes, duas aquisições e finalmente vendeu a empresa para a JDS Uniphase por US$ 18,4 bilhões (R$ 102,5 bilhões) em 2000, em uma das maiores parcerias tecnológicas da história. Samiti investiu US$ 108 milhões (R$ 601 milhões) em 1997 e retornou US$ 4,2 bilhões (R$ 23,3 bilhões), gerando um retorno sobre o investimento de 40x e uma TIR de 350%.

Meu maior investimento como investidor anjo foi The Trade Desk (TTD) em 2012. TTD é uma plataforma programática de marketing de demanda. Fui apresentado à empresa por meio de minha rede financeira no sul da Califórnia e fiquei impressionado com o fundador, Jeff Green, e sua grande visão para a empresa. Temos a mesma filosofia de arrecadar o valor mínimo necessário para atingir a rentabilidade. Investi US$ 367 mil (R$ 2 milhões) em uma rodada Série A em 2012 por 2% da empresa, ou um valor de US$ 18,75 milhões (R$ 104,45 milhões). A empresa fez um IPO em 2016 e agora tem um valor de mercado de cerca de 50 bilhões de dólares (R278,5 bilhões). Meu investimento ajustado acabou sendo de 6,66 milhões de ações, e com o preço da ação em US$ 90 (R$ 501), isso representa um investimento de cerca de US$ 600 milhões (R$ 3,3 bilhões), ou vezes 1.600 em custo.

Qual investimento você considera sua maior decepção e o que você aprendeu com ele?

Sem divulgar nomes, um dos meus fundos pessoais foi concluído em 2015. A empresa levantou muito dinheiro durante o auge da bolha financeira em 2018, a uma taxa muito elevada. O capital deu carta branca à empresa para expandir o negócio de várias maneiras. Já é difícil criar uma startup focada em resolver um problema, mas não é fácil construir três negócios separados, os obstáculos são muitos. O que aprendi: é arriscado ganhar mais dinheiro do que uma pequena empresa, e é difícil superar a combinação de um negócio de alto faturamento com baixos retornos.

O que você aprendeu com seus outros mentores?

Vá para a reunião com a mente preparada e esteja preparado para defender sua posição. Tenha uma opinião. Além disso, lembre-se de que investir em capital próprio é como entrar e sair. Poucos em nosso setor têm as habilidades necessárias para fazer as duas coisas. Aqueles que estão lá se tornam lendas em nossa região.

Livros que você recomenda a todos os investidores?

“Sangue Ruim”por John Carreyrou. É um livro sobre Theranos, uma startup de exames de sangue cuja fundadora e CEO, Elizabeth Holmes, que se tornou o maior caso de fraude desde a Enron. Para mim, este livro foi um alerta para funcionários, investidores, membros do conselho e até mesmo parceiros de negócios.

“O dilema da inovação”por Clayton Christensen. Ele fala sobre por que algumas empresas líderes de mercado se tornam vulneráveis ​​às startups quando estas se tornam imprudentes e perigosas. Isso me afetou muito, principalmente pela minha experiência como investidor na Diamond Multimedia Systems, que foi desafiada pela Nvidia.

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