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Em paz. É terça-feira, 17 de setembro.
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Cenários
As reuniões do Comitê de Política Monetária (Copom) e do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc), seu equivalente americano, começam nesta terça-feira. No caso do Brasil, a situação é um pouco mais clara. É absolutamente certo que a taxa Selic subirá. E há grande certeza de que esse aumento será de 0,25%, o que leva a taxa de juros da economia brasileira para 10,75% ao ano.
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Nos Estados Unidos, a incerteza é elevada. Por outro lado, foi confirmado que o Fomc reduzirá, no Fundo, as taxas de juros dos EUA, que atualmente estão entre 5,25% e 5,50% ao ano. No entanto, o mercado está dividido quanto à extensão desta redução. Existem dois cenários possíveis. Uma redução moderada de 0,25 por cento ou uma redução acelerada de 0,50 por cento.
Comentários
Embora a diferença possa parecer completamente insignificante, terá um efeito profundo nas expectativas e nos preços das matérias-primas em todo o mundo. A ligeira descida indica que as autoridades monetárias dos EUA não esperam uma queda repentina da inflação. Indica também que o FED avalia que um mercado de trabalho aquecido e sinais de forte procura podem manter a inflação sob pressão por muito tempo.
Esta taxa suave torna menos provável a nova subida das acções dos EUA e representa pouco alívio para os países em desenvolvimento, entre eles o Brasil. As altas taxas de juros por muito tempo aumentam a atratividade do mercado americano para os investidores, reduzindo o fluxo de investimentos de capital para outros países.
Uma redução repentina pode ter a capacidade de desbloquear valor nos mercados, apoiando os valores globais dos mercados retalhistas.
Embora não se espere que as taxas de juro globais e as taxas de juro regressem aos níveis imediatamente após esta pandemia, o facto de a inflação nos Estados Unidos estar a regressar à meta permite-nos esperar uma normalização das políticas monetárias e dos fluxos de investimento.
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