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A Abbott Labs apresentou lucros superados no segundo trimestre na quinta-feira, mas o litígio em andamento da empresa sobre sua fórmula para bebês – além de uma orientação mais branda para o trimestre atual – está arrastando as ações para baixo. Vemos o retrocesso como uma oportunidade. A receita dos três meses encerrados em 30 de junho aumentou 4% ano após ano, para US$ 10,38 bilhões, um pouco acima das expectativas, de acordo com a LSEG. Numa base orgânica, as vendas aumentaram 9,3% em relação ao mesmo período do ano anterior (excluindo as vendas de testes da Covid), também acima das expectativas. O lucro por ação avançou mais de 5%, para US$ 1,14, superando a estimativa de Street de US$ 1,10 por ação. Abbott Laboratories Por que somos proprietários: A Abbott é uma empresa de tecnologia médica de alta qualidade que cresce rapidamente. As ações têm lidado com dois problemas: queda nas vendas de testes da Covid e preocupações de que a adoção do GLP-1 atrapalhe seu principal monitor contínuo de glicose. À medida que o crescimento orgânico das vendas da Abbott continuar a brilhar, o mercado perceberá que ambas as preocupações são exageradas. Concorrentes: Dexcom e Edwards Lifesciences Peso no portfólio do Club: 2,89% Compra mais recente: 29/05/2024 Iniciada: 29 de janeiro de 2024 Resultado Este foi um trimestre de qualidade da Abbott. A venda é em parte resultado dos processos judiciais em andamento sobre enterocolite necrosante (NEC). Os demandantes alegam que a fórmula da Abbott para bebês prematuros usada em unidades de terapia intensiva neonatal causa uma doença intestinal potencialmente mortal. A Abbott argumenta que seus produtos para bebês prematuros salvam vidas e considera as ações judiciais sem mérito. No entanto, o litígio é um grande problema para as ações. E há uma chance de Abbott perder o primeiro caso, que começou este mês. O tribunal do Missouri é considerado amigável ao demandante. A Abbott já perdeu mais de US$ 30 bilhões em capitalização de mercado desde março, excedendo em muito o valor de qualquer acordo potencial. Isso torna o recuo de quinta-feira uma oportunidade de compra. As ações ficam ainda mais atrativas quando consideramos o pipeline da empresa. A Abbott recebeu recentemente aprovação para dois novos sistemas de monitoramento contínuo de glicose vendidos sem prescrição médica (OTC) – Lingo e Libre Rio – baseados no altamente bem-sucedido FreeStyle Libre. As opções OTC podem ser novas nos Estados Unidos, mas a Abbott tem vendido internacionalmente produtos de monitoramento de glicose OTC líderes de mercado desde o lançamento do Libre, há 10 anos. O próprio FreeStyle Libre, que teve crescimento orgânico de 20% no trimestre, também ainda tem muito caminho para crescer ainda mais. Nos EUA, ainda há cerca de um terço dos múltiplos injetores diários que não utilizam um monitor contínuo de glicose, e nos mercados desenvolvidos internacionalmente é cerca de 50%. Além disso, conforme mencionado no comunicado, a empresa anunciou dez novas oportunidades de crescimento no primeiro semestre do ano que ainda estão em fase de pesquisa e desenvolvimento. “Continuamos a fazer bons progressos nas nossas iniciativas de margem bruta e, mais importante, o nosso pipeline continua a ser altamente produtivo e, portanto, estamos bem posicionados para entregar resultados sólidos para o resto do ano”, disse o CEO Robert Ford nas suas observações preparadas. . A orientação suave da Abbott para o trimestre atual também pareceu afetar as ações. Os investidores deverão concentrar-se, em vez disso, na revisão em alta das perspectivas da administração para o ano inteiro, tanto para o crescimento orgânico como para os lucros. A combinação dos fortes resultados de quinta-feira e do declínio imediato no preço das ações está estabelecendo uma configuração positiva de risco versus recompensa. Reconhecemos que a vantagem pode ser limitada até que o caso NEC seja resolvido, mas os níveis actuais proporcionam um bom ponto de entrada para investidores pacientes. O rendimento de dividendos de cerca de 2,2% recompensa os investidores por essa paciência. Portanto, reiteramos nossa classificação 1 e preço-alvo de US$ 130. Orientação Além dos fortes resultados principais, a administração elevou suas perspectivas para o ano inteiro. A equipe agora vê as vendas orgânicas (ex-testes da Covid) crescendo na faixa de 9,5% a 10%, um aumento em relação à faixa anterior de 8,5% a 10%, e acima da estimativa de 9,54% no ponto médio. A administração também elevou sua previsão de EPS para entre US$ 4,61 e US$ 4,71, acima da faixa anterior de US$ 4,55 a US$ 4,70 por ação. No ponto médio de US$ 4,66 por ação, isso representa uma meta acima dos US$ 4,63 por ação que Wall Street esperava. Para o (terceiro) trimestre atual, a Abbott espera que os lucros fiquem na faixa de US$ 1,18 a US$ 1,22 por ação, abaixo da estimativa de US$ 1,21 por ação de Street no ponto médio. Comentário trimestral Conforme mostrado no gráfico acima, os resultados de toda a empresa foram fortes. Os desempenhos superiores em vendas e lucros foram impulsionados por um crescimento orgânico robusto e uma rentabilidade melhor do que a esperada, tanto nos níveis de margem bruta como de rendimento antes de impostos. Nos bastidores, os resultados foram mistos. No entanto, a força nas divisões de diagnóstico e dispositivos médicos mais do que compensou a fraqueza na nutrição e na indústria farmacêutica estabelecida. Numa base orgânica, as vendas de dispositivos médicos aumentaram 12,1%, seguidas pelos produtos farmacêuticos estabelecidos (aumento de 8,1%) e nutrição (aumento de 7,5%). Os diagnósticos continuam a ser impactados pela queda nas vendas de testes de Covid. Numa base orgânica, porém, as vendas aumentaram 5,9%. Dispositivos Médicos foi a principal fonte de desempenho superior. Dentro do segmento, pequenas falhas no tratamento do diabetes (US$ 1,648 bilhão contra US$ 1,651 bilhão esperado) e vascular (US$ 724 milhões contra US$ 727 milhões esperados) foram compensadas com grandes ganhos no gerenciamento do ritmo, eletrofisiologia, insuficiência cardíaca, coração estrutural e neuromodulação. No tratamento do diabetes, as vendas da ferramenta de monitoramento de glicose FreeStyle Libre atingiram US$ 1,6 bilhão, representando um aumento orgânico de 20,4% ano após ano. Na área de Diagnóstico, uma pequena falha em termos moleculares foi mais do que compensada por fortes resultados em laboratórios centrais, pontos de atendimento e diagnósticos rápidos. Na nutrição, a força da linha adulta da Abbott foi prejudicada pela pediatria. Na teleconferência pós-ganhos com investidores, o crescimento do CEO Robert Ford foi liderado pelo crescimento de dois dígitos na nutrição internacional de adultos e na nutrição pediátrica dos EUA, observando que a taxa composta de crescimento anual de cinco anos da nutrição internacional de adultos é superior a 10%. Isso reflete uma forte execução e “o impacto das tendências demográficas positivas que impulsionam o aumento da procura pelas nossas marcas Garante e Glucerna”. Em relação ao caso de enterocolite necrosante (ECN) em curso, a Abbott continua a defender a sua fórmula para bebés prematuros e o seu fortificante de leite humano. A administração mais uma vez dedicou algum tempo para discutir a posição da empresa, observando que os advogados do demandante estão “promovendo uma teoria que não tem mérito ou suporte científico”. A equipe acrescentou: “Os produtos e seus ingredientes foram revisados e são considerados seguros para uso pelos reguladores que também revisaram seus rótulos. Não houve aumento na taxa de NEC, o que significa que esses casos não surgiram em resposta a uma tendência ou qualquer nova informação.” Também é importante observar que, embora todos os medicamentos tenham efeitos colaterais, os médicos devem determinar se um determinado curso de tratamento é apropriado e a retirada dessa opção não é isenta de consequências. “Se estes produtos já não estivessem disponíveis, os médicos seriam privados dos alimentos vitais necessários na UCI neonatal. Isto criaria uma crise de saúde pública que afectaria todos os estados deste país”, acrescentou a equipa. A Abbott tem um argumento forte, mas ainda há uma chance de perder o processo, portanto não podemos descartar esse excesso. No entanto, a capitalização de mercado perdida nos últimos meses devido a estas questões de litígio excede em muito o montante que a Abbott provavelmente pagaria para chegar a um acordo. Há uma desconexão entre o preço das ações e os fundamentos subjacentes que oferece uma oportunidade para investidores pacientes. (O Charitable Trust de Jim Cramer é um longo ABT. Veja aqui uma lista completa das ações.) Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim faça uma negociação. Jim espera 45 minutos depois de enviar um alerta comercial antes de comprar ou vender uma ação do portfólio de seu fundo de caridade. Se Jim falou sobre uma ação na CNBC TV, ele espera 72 horas após emitir o alerta de negociação antes de executar a negociação. AS INFORMAÇÕES ACIMA DO CLUBE DE INVESTIMENTOS ESTÃO SUJEITAS AOS NOSSOS TERMOS E CONDIÇÕES E POLÍTICA DE PRIVACIDADE, JUNTAMENTE COM NOSSO AVISO LEGAL. 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O presidente do conselho e CEO da Abbott, Robert B. Ford, faz um discurso de abertura na CES 2022 no The Venetian Las Vegas em 6 de janeiro de 2022 em Las Vegas, Nevada.
Ethan Miller | Imagens Getty
Laboratórios Abbott apresentou lucros superados no segundo trimestre na quinta-feira, mas o litígio em andamento da empresa sobre sua fórmula para bebês – além de uma orientação mais branda para o trimestre atual – está arrastando as ações para baixo. Vemos o retrocesso como uma oportunidade.