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O primeiro-ministro britânico Keir Starmer reage ao se reunir com o secretário de Defesa John Healey e o membro da Câmara dos Lordes George Robertson em 10 Downing Street em 16 de julho de 2024 em Londres, Inglaterra.
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Ao longo das últimas semanas, as notícias económicas do Reino Unido concentraram-se fortemente no estado das finanças nacionais britânicas e na forma como estas poderão impactar tanto o público britânico como as perspectivas de crescimento económico.
Várias acusações e negações surgiram entre os partidos rivais Trabalhista e Conservador sobre o estado do défice orçamental do país, particularmente entre os actuais e antigos ministros das finanças Rachel Reeves e Jeremy Hunt.
Independentemente da situação actual da situação fiscal do Reino Unido, é evidente que os actuais défices estão a surgir há anos e correm o risco de ter consequências que poderão perdurar pelos próximos anos. O derradeiro dilema que o Partido Trabalhista enfrenta agora é que o país não pode produzir receitas suficientes para colmatar défices sistémicos sem um crescimento económico sustentado, mas também não pode criar crescimento económico sem investimento real, tanto do sector público como do privado.
Em muitos aspectos, a actual situação fiscal remonta à crise financeira de 2008 e ao facto de a economia do país não ter conseguido reagir prontamente para colmatar os défices orçamentais que ocorreram nessa altura.
Quando as receitas do Reino Unido não conseguiram recuperar, o governo conservador da época optou por implementar medidas de austeridade, cortando temporariamente o investimento público em tudo, desde infra-estruturas à saúde pública e serviços sociais.
O problema reside no facto de estas medidas, vendidas como uma solução de curto prazo, ainda existirem e de que o custo do envelhecimento contínuo da população do Reino Unido, o peso do Brexit sobre tudo, desde as pequenas empresas exportadoras ao sector financeiro, e O contínuo crescimento económico lento significa que quaisquer opções disponíveis para o actual governo trabalhista são e continuam a ser limitadas.
Uma coisa que o governo do Reino Unido claramente não pode fazer, ao contrário de países como os Estados Unidos, a China ou o Japão, é incorrer em défices em grande escala, quer através do aumento da despesa, quer através de novos cortes nos impostos. Os empréstimos no exercício financeiro até agosto situaram-se em £64,1 mil milhões (85 mil milhões de dólares), com a dívida do país a atingir 100% do PIB.
Durante décadas, a Grã-Bretanha foi considerada uma das moedas de reserva do mundo, mas com todos os benefícios que concedeu, os acontecimentos recentes reforçaram que isto já não é o caso. A reacção dos mercados obrigacionistas à proposta de orçamento para 2022 da então primeira-ministra Liz Truss mostrou que o sector privado não apoiaria quaisquer despesas deficitárias significativas, especialmente através de cortes fiscais.
Ao mesmo tempo, tanto os líderes trabalhistas como os conservadores estão perfeitamente conscientes dos limitados recursos financeiros actualmente disponíveis para financiar programas públicos. Um argumento bem conhecido apresentado a favor do Brexit foi o facto de o dinheiro enviado para a União Europeia poder ser usado para restaurar o financiamento do sitiado Serviço Nacional de Saúde.
Nos últimos dias, antes da Conferência do Partido Trabalhista, que começou na segunda-feira, e da divulgação, no próximo mês, do primeiro orçamento do novo governo trabalhista, as preocupações sobre novos níveis de austeridade tornaram-se generalizadas. A recente cobertura de potenciais cortes nos benefícios do combustível de Inverno para os reformados do Reino Unido e um recente relatório da Câmara dos Lordes sobre a insustentabilidade dos actuais défices orçamentais apenas levantaram ainda mais preocupações.
O novo governo trabalhista tem feito grandes esforços para não planear implementar mais austeridade nos serviços públicos, sublinhado pelo discurso de Reeves na tarde de segunda-feira.
A questão-chave, então, não apenas para a conferência partidária, mas também para os planos trabalhistas daqui para frente, é como abordar a necessidade de maior investimento na esfera pública, especialmente em serviços e infra-estruturas, atraindo ao mesmo tempo um investimento significativamente maior do sector privado para o país. para ajudar a resolver deficiências tanto em termos de receitas como de oportunidades económicas.
Um sinal de soluções possíveis veio do objectivo proposto pelo governo de utilizar verbas privadas de desenvolvimento para ajudar a completar a linha ferroviária HS2 numa estação Euston melhorada, em Londres. Quaisquer parcerias deste tipo terão de encontrar formas de beneficiar tanto os investidores como o público, a fim de evitar repetições de privatizações mal implementadas, como as da Railtrack e da Thames Water.
Outras possibilidades poderiam centrar-se em novos esforços para eliminar a burocracia e melhorar a eficiência comercial com a Europa continental na sequência do Brexit. Várias empresas globais expressaram frustração com a manutenção das suas cadeias de abastecimento após atrasos nas fronteiras e implementação de regras pouco claras.
A última possibilidade, até agora rejeitada pelo novo governo, é aumentar os impostos. Tanto as empresas como os mercados poderão tolerar aumentos de impostos se conseguirem ver o valor do dinheiro que pagam em termos de melhores serviços e infra-estruturas empresariais.
Em última análise, o sector privado procurará um plano claro de execução a longo prazo, seja na política fiscal e fiscal ou no cortejo e construção de parcerias público-privadas a longo prazo. Se o Partido Trabalhista conseguir agir nesse sentido, irá longe no sentido de ajudar a estabelecer um ambiente mais forte para a confiança do público nos seus planos económicos para os próximos anos.
Kevin Klowden é o estrategista-chefe global do Milken Institute.
