BNN News 
CEO do UBS, Sergio Ermotti, na terça-feira, 7 de maio de 2024.
Bloomberg | Bloomberg | Imagens Getty
Após um fim de semana intenso de negociações em março de 2023, o gigante bancário suíço UBS concordou em comprar seu rival em apuros, o Credit Suisse.
Apesar do atraente preço de compra de 3,2 mil milhões de dólares, os investidores estavam preocupados com a possibilidade de o UBS conseguir recuperar o negócio de banca de investimento do Credit Suisse – uma antiga fonte de problemas. O UBS também se tornou um dos maiores bancos da Europa, suscitando receios políticos e regulamentares.
Na época, os investidores estavam “muito preocupados” com a complexidade do negócio e se o UBS o faria funcionar, disse Bruno Verstraete, fundador da Lakefield Wealth Management, à CNBC por e-mail.
“Quando um indivíduo saudável dorme ao lado de alguém com gripe grave, é provável que também a contraia”, disse ele.
A aquisição foi tão complexa que o UBS decidiu mudar a liderança e trazer de volta o ex-CEO Sergio Ermotti ao comando do banco para supervisionar a fusão.
“Dadas as condições de mercado, a dinâmica política e as restrições de tempo sob as quais o negócio foi executado, os investidores estavam perfeitamente conscientes dos riscos significativos associados à aquisição de passivos desconhecidos”, acrescentou Verstraete.
Agora, 18 meses depois, esse sentimento está a mudar e muitos concordam que este é o acordo da década.
“A fusão com o Credit Suisse atualmente segue os marcos e cronogramas planejados, e a liderança do UBS sob o CEO Sergio Ermotti está absolutamente certa em avançar de forma ambiciosa”, disse Beat Wittmann, presidente da Porta Advisors, à CNBC por e-mail.
UBS
O UBS concluiu a fusão das empresas-mãe em Maio e finalizou depois a transição para uma única holding intermédia nos EUA em Junho. Em julho, fundiu totalmente as entidades suíças Credit Suisse e UBS. Espera-se que todo o processo seja concluído em 2026.
“O processo de integração está sendo conduzido de maneira tipicamente suíça: disciplinado, pragmático e aparentemente no caminho certo. A calma e a confiança foram restauradas”, disse Verstraete.
A dissipação das preocupações também ficou clara quando o UBS divulgou os resultados do segundo trimestre em Agosto, com os analistas a mudarem de rumo para se concentrarem no desempenho real do negócio, em vez de nos detalhes da fusão.
UBS‘ O anúncio de um progresso mais rápido na redução de custos também agradou aos investidores. O banco espera agora atingir 7 mil milhões de dólares em poupanças de custos em 2024, ou mais de metade da meta de 13 mil milhões de dólares do UBS para toda a duração do processo de fusão até 2026. Os números comparam com uma linha de base de 2022.
‘Muito trabalho pela frente’
Mas Ermotti não se levanta.
“Deixe-me reiterar algo que você já me ouviu dizer antes. Ainda temos muito trabalho pela frente para resolver a falta estrutural de rentabilidade sustentável do Credit Suisse”, disse ele em agosto, após os resultados.
“Embora estejamos encorajados pelo progresso significativo que fizemos em todo o grupo, o caminho para restaurar a rentabilidade aos níveis pré-aquisição não será linear”, acrescentou Ermotti.
Uma das grandes saliências são os potenciais novos requisitos de capital por parte das autoridades suíças.
Ministro das Finanças suíço Karin Keller-Sutter disse ao jornal Tages-Anzeiger do país no início deste ano que é “plausível” que o UBS necessite de mais 15 a 25 mil milhões de dólares em capital para lidar com as ansiedades nacionais de que o banco se tornou demasiado grande para ser salvo.
Espera-se que a clareza sobre estas adições de capital surja no início de 2025.
Como tal, alguns investidores ainda precisam de um pouco mais de convencimento.
“O principal indicador a observar para a sorte do UBS é o preço das ações, e o mercado de capitais exibe uma atitude simples e clara de ‘mostre-me primeiro'”, disse Wittmann, da Porta Advisors.
As ações do UBS subiram após o acordo em março de 2023, mas estabilizaram um pouco desde então. Eles aumentaram mais de 21% nos últimos 12 meses, mas apenas 1% no acumulado do ano.
Embora o futuro do banco permaneça incerto, alguns comemoram os acontecimentos até agora.
“Esta transação pode ser registrada na história como um dos negócios mais bem-sucedidos já feitos”, disse Verstraete, acrescentando que “o Sr. Ermotti está prestes a se tornar um herói nacional, embora esta aclamação venha dos cidadãos suíços, funcionários, FINMA [Swiss Financial Market Supervisory Authority]ou acionistas ainda está para ser visto.”
