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Em paz. É segunda-feira, 26 de agosto.
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Cenários
A semana começa com a expectativa dos investidores em relação à publicação do Relatório Focus que será divulgado pelo Banco Central (BC) na manhã desta segunda-feira (26).
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O mercado estima que o Focus apresente alta nas expectativas de Selic em 2024. Na última edição, a estimativa deste ano permaneceu em 10,50%.
Porém, a estimativa para 2025 passou de 9,75% para 10%. Foi a primeira vez em mais de 30 meses que a previsão da taxa de juros para o próximo ano atingiu dois dígitos. Foi a primeira vez que isso aconteceu desde a edição em que o Focus publicou pela primeira vez as previsões para o próximo ano.
Um possível aumento da taxa de juros deste ano refletirá a expectativa de elevação da taxa Selic na próxima reunião do Comitê de Política Financeira (Copom), marcada para 17 e 18 de setembro.
Comentários
Existem razões bem conhecidas para esta deterioração das perspectivas. O mais importante deles é a falta de confiança dos investidores na manutenção das contas públicas brasileiras. E o resultado mais importante disto é que a inflação continua elevada devido aos gastos excessivos do governo.
E há outra questão. Na semana passada, Roberto Campos Neto, presidente do Banco Central (BC), e Gabriel Galípolo, diretor de Política Monetária (e possivelmente o próximo presidente do BC), discursaram em eventos. Ambos sugeriram que o Copom está dividido sobre o que fazer com os juros.
Nas duas últimas reuniões, as declarações foram muito fortes na tentativa de mostrar que as decisões foram unânimes. Isto sugeriu que todos os nove membros do Comité concordam que a inflação é elevada e que devemos estabilizar os preços. Porém, as declarações de Campos Neto e Galípolo nos últimos dias mostraram que não é assim.
A incerteza é o que faz com que o mercado recalcule os maiores riscos. E mais risco significa mais preços de activos e taxas de juro denominados em dólares. Então aguardem a próxima edição do Focus.
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Sinais
Relatório de foco
Saldo atual de emprego (julho)
Esperado: – US$ 4,00 bilhões
Anterior: – US$ 4,00 bilhões
Investimento Estrangeiro (julho)
Esperado: +US$ 6,00 bilhões
Anterior: +US$ 6,30 bilhões
Encomendas de bens duráveis (julho)
Esperado: +4,0%
Anterior: – 6,6%
