Grande leitura da inflação do Fed na sexta-feira. Aqui está o que esperar

Pode haver algumas boas notícias sobre inflação vindo do Departamento de Comércio quando ele divulgar um relatório econômico importante na sexta-feira.

O índice de preços de despesas de consumo pessoal, uma medida de inflação que a Reserva Federal acompanha de perto, deverá mostrar pouco ou nenhum aumento mensal em Maio, a primeira vez que isso aconteceria desde Novembro de 2023.

Mas ainda mais importante, ao excluir os preços voláteis dos alimentos e da energia, o núcleo do índice de preços PCE, que atrai um escrutínio ainda mais atento dos decisores políticos da Fed, deverá indicar a sua leitura anual mais baixa desde Março de 2021.

Se essa data soar familiar, será quando o núcleo do PCE ultrapassou pela primeira vez a cobiçada meta de inflação de 2% do Fed durante este ciclo. Apesar de uma série de aumentos agressivos das taxas de juro desde então, o banco central ainda não conseguiu reconduzir o ritmo dos aumentos de preços para o seu intervalo-alvo.

As previsões oficiais do Dow Jones para os números de sexta-feira são de que a leitura do preço PCE da manchete, ou de todos os itens, fique estável no mês, enquanto o núcleo deve subir 0,1%. Isso se compararia aos aumentos respectivos de 0,3% e 0,2% em abril. Tanto o título como o núcleo estão previstos em 2,6% numa base anual.

Caso as principais previsões de preços do PCE se concretizem, isso servirá como uma espécie de marco.

“Estamos alinhados [the forecast] que os dados básicos de preços do PCE serão fracos”, disse Beth Ann Bovino, economista-chefe do US Bank. “Isso é uma boa notícia para o Fed. Também é bom para o bolso das pessoas, embora eu não saiba se as pessoas sentem isso ainda.”

Na verdade, embora a taxa de inflação tenha diminuído vertiginosamente desde o seu pico de meados de 2022, os preços não o fizeram. Desde o benchmark de março de 2021, o núcleo do PCE subiu 14%.

Essa subida acentuada e o seu efeito pernicioso são a razão pela qual os responsáveis ​​da Fed ainda não estão prontos para declarar vitória, apesar do progresso óbvio alcançado desde que os aumentos das taxas começaram em Março de 2022.

“Retornar a inflação de forma sustentável à nossa meta de 2% é um processo contínuo e não um fato consumado”, disse a governadora do Fed, Lisa Cook, no início desta semana.

Cook e os seus colegas têm sido cautelosos quanto ao momento e ao ritmo dos cortes nas taxas, embora a maioria concorde que a flexibilização é provável em algum momento deste ano, desde que os dados se mantenham em linha. Os mercados de futuros prevêem actualmente uma boa probabilidade de a Fed aprovar o seu primeiro corte de um quarto de ponto percentual em Setembro, seguindo-se outro até ao final do ano. Os decisores políticos, na sua reunião no início deste mês, definiram apenas um corte.

“Esperamos um abrandamento da economia real – não uma queda de um penhasco, apenas um abrandamento – o que sugere que a inflação também será mais fraca no futuro. Isso dá-nos razões para esperar que a Fed consiga provavelmente ter o seu primeiro corte em Setembro”. “, disse Bovino.

“Agora todos sabemos que depende dos dados e o Fed ainda está atento”, acrescentou ela. “Eles poderiam esperar? Poderia ser apenas um e feito este ano? Não posso descartar essa possibilidade. Mas parece que os números podem dar ao Fed cobertura para cortar as taxas duas vezes este ano.”

Além dos números da inflação, o Departamento de Comércio às 8h30 ET divulgará números sobre a renda pessoal e os gastos do consumidor, com estimativas de aumento de 0,4% e 0,3%, respectivamente.