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As finanças da Nvidia divulgadas após o fechamento de quarta-feira não eram exatamente os US$ 4 bilhões “Triple Lindy” de valorização que muitos investidores esperavam. Mas estiveram muito perto, o que evitou uma temida liquidação massiva numa das três empresas norte-americanas do clube de capitalização de mercado de 3 biliões de dólares. A receita do segundo trimestre fiscal de 2025 da potência de semicondutores de IA saltou 122% ano a ano, para US$ 30,04 bilhões, bem acima das previsões dos analistas de US$ 28,7 bilhões, de acordo com o provedor de dados LSEG. Embora tenha sido uma batida de cerca de 1,3 mil milhões de dólares, ficou aquém da batida de 2 mil milhões de dólares em que Wall Street se convenceu. O lucro por ação ajustado aumentou 152%, para 68 centavos, excedendo a estimativa de consenso compilada pelo LSEG de 64 centavos. A orientação de receita para o trimestre atual foi de um aumento sequencial de quase US$ 2,5 bilhões. Juntamente com o resultado fiscal do segundo trimestre, obtivemos cerca de 2 mil milhões de dólares dos 4 mil milhões de dólares. Além dos fortes resultados, obtivemos os comentários otimistas de longo prazo exigidos no “Triple Lindy”, com o CEO Jensen Huang dizendo que “a demanda por Hopper permanece forte e a expectativa pela Blackwell é incrível”. Adicione a autorização de recompra de US$ 50 bilhões e talvez possamos chamá-la de “Dois Lindy e meio”. NVDA YTD mountain Nvidia YTD Continuando sua fase difícil desde seu fechamento recorde acima de US$ 135 em 18 de junho, as ações da Nvidia caíram mais de 7 por cento nas negociações após o expediente. Isso, no entanto, não foi surpreendente para nós, porque Jim Cramer disse durante a reunião matinal de quarta-feira que havia muito “dinheiro quente” no nome do Clube esperando para ser eliminado. Estamos falando de investidores que compraram as ações, mas não têm muita convicção ou preocupação com o longo prazo e venderiam com base em números abaixo do estouro. Jim não vê necessidade de intervir logo na manhã de quinta-feira e comprar o mergulho. Deixe os vendedores terminarem de descarregar. Mas, para aqueles interessados no longo prazo, acreditamos que o futuro da Nvidia é mais brilhante do que nunca. Estamos, portanto, reiterando nossa classificação de equivalente de compra 1 e preço-alvo de US$ 150 por ação. Resultado Em outro exemplo de quão importante é levar em consideração as expectativas do lado da compra ao pensar sobre como se posicionar em uma divulgação de resultados, os fortes resultados e as perspectivas sólidas da Nvidia não foram capazes de manter os vendedores afastados. As ações caíram porque as expectativas ficaram pura e simplesmente fora de controle. Os resultados, o guia e tudo o que ouvimos na teleconferência serviram apenas para aumentar nossa convicção de que a Nvidia é realmente a maior empresa de semicondutores do mundo no coração ou na megatendência da computação acelerada. Com os ganhos anuais no poder de computação da unidade de processamento central (CPU) muito mais incrementais hoje em dia do que quando a Lei de Moore estava em pleno vigor, a computação acelerada da unidade de processamento gráfico (GPU), que é a especialidade da Nvidia, é a chave para tudo, desde condução autônoma à robótica, IA generativa, gêmeos digitais, descoberta de medicamentos auxiliada por computador e muito mais. Além de um guia fiscal geral mais forte para o terceiro trimestre, a CFO Colette Kress disse na teleconferência pós-lucros que as compras da atual arquitetura de chip Hopper estavam acelerando, apesar dos clientes “se prepararem para adotar o Blackwell”, a plataforma de chip de inteligência artificial de próxima geração da empresa. . Com base nos comentários de Kress, ainda não vemos uma bolsa de ar na demanda, apesar de pequenos atrasos no lançamento da Blackwell. O CFO acrescentou que “a rampa de produção da Blackwell está programada para começar no quarto trimestre e continuar no ano fiscal de 2026”. A empresa já está prevendo “vários bilhões de dólares em receitas da Blackwell no quarto trimestre”. Embora a administração não tenha fornecido um guia oficial de receitas além do trimestre atual, achamos seguro dizer que, tal como está agora, a demanda se manterá até o ano civil de 2025. Isso confirma um tema comum que ouvimos quando as empresas de nuvem, que são grandes Os clientes da Nvidia relataram seus dados financeiros mais recentes que o risco era o subinvestimento em hardware de IA, e não o superinvestimento. Os provedores de nuvem e as grandes empresas de tecnologia estão no meio de uma corrida armamentista e todos estão lutando para serem os primeiros ou, pelo menos, permanecerem relevantes. Eles não têm nenhuma chance de fazer isso se não continuarem a atualizar seu hardware. Os clientes vão se inscrever ou continuar com o Azure da Microsoft se ele oferecer apenas a arquitetura Hopper, enquanto Amazon Web Services e Google Cloud oferecem Blackwell quando for lançado? Os consumidores continuarão usando o ChatGPT da OpenAI se ele estiver executando o Hopper enquanto o Llama 3 da Meta Platform aproveita o Blackwell para inferência? Eles não têm escolha a não ser continuar avançando e isso significa recorrer à Nvidia para obter a melhor e mais recente tecnologia de data center do planeta. Nvidia Por que somos proprietários: As unidades de processamento gráfico (GPUs) de alto desempenho da Nvidia são o principal impulsionador da revolução da IA, alimentando os data centers acelerados que estão sendo rapidamente construídos em todo o mundo. Mas isso é mais do que apenas uma história de hardware. Por meio de seu serviço Nvidia AI Enterprise, a Nvidia está construindo um negócio de software potencialmente massivo. Concorrentes: Advanced Micro Devices e Intel Compra mais recente: 31 de agosto de 2022 Início: março de 2019 A receita de software também parece estar em uma trajetória muito forte, de acordo com Kress. “Esperamos que nosso software, SaaS e receita de suporte se aproximem de uma taxa de execução anual de US$ 2 bilhões a partir deste ano, com a empresa Nvidia AI contribuindo notavelmente para o crescimento.” Isso é o dobro da taxa de execução de US$ 1 bilhão no final do quarto trimestre do ano fiscal de 2024. Isto contribui para a nossa expectativa de que o nascente negócio de software é uma grande oportunidade e fundamental para o crescimento futuro e apoiará a valorização das ações, dada a sua natureza recorrente de margem mais elevada. Deveria também servir para reduzir a volatilidade ao longo do ciclo de negócios, não muito diferente do que vimos com a Apple, pois as vendas de serviços têm se tornado uma parcela maior das vendas globais. Esse buffer tira alguma pressão do desempenho trimestral do iPhone. Kress também reiterou que os cuidados de saúde “também estão a caminho de se tornar um negócio multibilionário, à medida que a IA revoluciona as imagens médicas, os robôs cirúrgicos, o atendimento ao paciente, o processamento eletrônico de registros de saúde e a descoberta de medicamentos”. Comentário trimestral Durante o segundo trimestre fiscal da Nvidia, as vendas acima do esperado foram impulsionadas pela força em todos os principais segmentos, incluindo um recorde de receita no segmento de Data Center. Os US$ 26,27 bilhões em vendas de data centers, acima do esperado, vieram principalmente de computação, como GPUs Hopper, enquanto os US$ 3,67 bilhões restantes vieram de redes, como InfiniBand e Spectrum-X. Cerca de 45% das vendas do segmento vieram de provedores de serviços em nuvem, incluindo Azure, AWS, Google Cloud, e mais de 50% vieram de “internet de consumo e empresas empresariais”, à medida que IA generativa, treinamento de modelo e inferência continuam a impulsionar a demanda por produtos de ponta da Nvidia. ofertas. A administração estima que nos últimos quatro trimestres, a demanda por inferência foi responsável por 40% da receita do Data Center. Quando você faz uma pergunta ao ChatGPT – ou a outros modelos de IA generativos, a resposta que você recebe é uma inferência no trabalho. O modelo está “inferindo” a resposta a uma questão nova com base em seu treinamento. Em relação à China, Kress disse: “A receita do Data Center na China cresceu sequencialmente no segundo trimestre e é um contribuinte significativo para a nossa receita do Data Center. Como percentagem da receita total do Data Center, permanece abaixo dos níveis observados antes da imposição dos controles de exportação. Nós continuo esperando que o mercado da China seja muito competitivo daqui para frente.” Os governos mundiais também continuam a ser uma fonte de procura muito interessante, com Huang a dizer durante as perguntas e respostas da teleconferência que “em termos de receitas, é certamente uma oportunidade única e crescente, algo que surgiu com a IA generativa e os desejos dos países ao redor”. o mundo a ter a sua própria IA generativa que seria capaz de incorporar a sua própria linguagem, incorporar a sua própria cultura, incorporar os seus próprios dados naquele país. Portanto, há cada vez mais entusiasmo em torno destes modelos e do que eles podem ser específicos para esses países. Então, sim, estamos vendo alguma oportunidade de crescimento à nossa frente.” Na teleconferência, Kress disse: “O setor automotivo foi um fator-chave de crescimento para o trimestre, já que todos os fabricantes de automóveis que desenvolvem tecnologia de veículos autônomos estão usando a Nvidia em seus data centers. O setor automotivo gerará receitas multibilionárias no local e na nuvem e crescerá como AV da próxima geração [autonomous vehicle] modelos exigem significativamente mais computação.” O crescimento no segmento automotivo foi impulsionado por “novos clientes em plataformas autônomas e aumento da demanda por soluções de cockpit de IA”, acrescentou ela. Em relação à robótica, uma área que acreditamos que pode provar ter uma enorme vantagem ao longo da próxima década e que a Nvidia está equipada de forma única para enfrentar, dados os anos de pesquisa e experiência que possui na codificação das leis da física do mundo real em simulações digitais, Kress disse: “Dinâmica de Boston, eletrônica BYD, intrínseca, Siemens, habilidade IA e robótica de paradigma estão usando a plataforma de robótica Nvidia Isaac para braços robóticos autônomos e robôs móveis.” Em computadores pessoais para jogos e IA, Kress destacou o crescimento sequencial nas vendas de consoles, notebooks e PCs desktop, acrescentando que “a demanda é forte e o crescimento no inventário de canais permanece saudável.” No segmento de Visualização Profissional, Kress disse que “a demanda está sendo impulsionada por IA e casos de uso gráfico, incluindo ajuste fino de modelo e cargas de trabalho relacionadas ao Omniverse.” Os gêmeos digitais continuam a ser um caso de uso importante, pois as empresas aproveitam o Nvidia Omniverse para criar modelos virtuais de locais físicos. “A Foxconn, maior fabricante de eletrônicos do mundo, está usando o Nvidia Omniverse para alimentar gêmeos digitais das fábricas físicas que produzem sistemas Nvidia Blackwell. E várias grandes empresas globais, incluindo a Mercedes-Benz, assinaram contratos plurianuais para a Nvidia Omniverse Cloud para construir fábricas industriais de gêmeos digitais.” Orientação Olhando mais de perto a orientação, o terceiro trimestre fiscal da Nvidia pode não ter superado as estimativas de Street na magnitude que alguns esperavam, mas está longe de ser decepcionante. A receita de US$ 32,5 bilhões, mais ou menos 2%, ficou acima do consenso de US$ 31,77 bilhões. Espera-se que as margens brutas ajustadas sejam de 75%, mais ou menos 50 pontos base, um pouco abaixo das estimativas de 75,5%, no ponto médio e abaixo dos 75,7% em linha no segundo trimestre fiscal. As expectativas para despesas operacionais ajustadas no terceiro trimestre fiscal parecem estar em linha com as expectativas de cerca de 3 mil milhões de dólares. (O Charitable Trust de Jim Cramer é longo NVDA, AAPL, MSFT, AMZN, META, MSFT. Veja aqui uma lista completa das ações.) Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta comercial antes de Jim faz uma negociação. Jim espera 45 minutos após enviar um alerta comercial antes de comprar ou vender uma ação do portfólio de seu fundo de caridade. Se Jim falou sobre uma ação na CNBC TV, ele espera 72 horas após emitir o alerta de negociação antes de executar a negociação. AS INFORMAÇÕES ACIMA DO CLUBE DE INVESTIMENTOS ESTÃO SUJEITAS AOS NOSSOS TERMOS E CONDIÇÕES E POLÍTICA DE PRIVACIDADE, JUNTAMENTE COM NOSSO AVISO LEGAL. NENHUMA OBRIGAÇÃO OU DEVER FIDUCIÁRIO EXISTE, OU É CRIADA, EM VIRTUDE DO RECEBIMENTO DE QUALQUER INFORMAÇÃO FORNECIDA EM RELAÇÃO AO CLUBE INVESTIDOR. NENHUM RESULTADO OU LUCRO ESPECÍFICO É GARANTIDO.
Sede da Nvidia no Vale do Silício.
Andrej Sokolow | Aliança de imagens | Imagens Getty
NvidiaAs finanças da empresa divulgadas após o fechamento de quarta-feira não eram exatamente os US$ 4 bilhões “Triple Lindy” de valorização que muitos investidores esperavam. Mas estiveram muito perto, o que evitou uma temida liquidação massiva numa das três empresas norte-americanas do clube de capitalização de mercado de 3 biliões de dólares.
