Um cliente faz compras em um supermercado em 14 de agosto de 2024 em Arlington, Virgínia.
Sha Hanting | Serviço de notícias da China | Imagens Getty
Os responsáveis da Reserva Federal darão uma olhada mais recente no seu indicador de inflação favorito na sexta-feira, um instantâneo de dados que poderá influenciar a decisão sobre a taxa de setembro, mesmo que os decisores políticos pareçam estar concentrados noutros dias.
O Departamento do Comércio divulgará às 8h30 ET o seu índice de preços de despesas de consumo pessoal, uma medida abrangente do que os consumidores estão a pagar por uma variedade de bens e serviços, bem como das suas preferências de consumo.
Embora a Fed utilize todo um painel de indicadores para medir a inflação, o índice PCE é o seu ponto de dados de referência e a sua única ferramenta de previsão quando os membros divulgam as suas projeções trimestrais. Os decisores políticos concentram-se especialmente na medida central do PCE, que exclui alimentos e energia, ao tomarem decisões sobre taxas de juro.
O Fed prefere o PCE ao índice de preços ao consumidor do Departamento do Trabalho, uma vez que o primeiro leva em conta as mudanças no comportamento do consumidor, como a substituição de compras, e é mais amplo.
Para a leitura de Julho, o consenso do Dow Jones vê poucas mudanças nas tendências recentes – aumentos mensais de 0,2% nos preços principais e básicos, e respectivos ganhos de 2,5% e 2,7% anuais. No nível central, a previsão para 12 meses indica, na verdade, um ligeiro aumento em relação a junho, enquanto a medida de todos os itens é a mesma.
Se as leituras corresponderem aproximadamente à previsão, pouco deverão fazer para dissuadir os responsáveis da Fed de prosseguirem com o tão esperado corte das taxas de juro na sua reunião de política monetária de 17 a 18 de Setembro.
“Para mim, será apenas mais uma prova para confirmar que o Fed está a registar leituras de inflação sustentáveis a um ritmo sustentável”, disse Beth Ann Bovino, economista-chefe do US Bank. Quaisquer ligeiros aumentos são “na verdade apenas coisas de efeito de base que não vão mudar a visão do Fed”.
As autoridades do Fed ainda não declararam vitória sobre a inflação, embora declarações recentes indiquem uma perspectiva mais positiva. O banco central tem como meta a inflação em 2% ao ano.
Enquanto o respectivas leituras de PCE não tenho estado abaixo desse nível desde fevereiro de 2022, o presidente do Fed, Jerome Powell, disse na semana passada que “minha confiança aumentou” de que a inflação está voltando à meta. Mas Powell também expressou algumas reservas sobre o abrandamento do mercado de trabalho, e parece que a Fed está agora a deixar de ser um combatente da inflação e a concentrar-se mais no apoio ao quadro do emprego.
“Os riscos ascendentes para a inflação diminuíram. E os riscos descendentes para o emprego aumentaram”, disse Powell.
Esta opinião foi considerada uma indicação de que os decisores políticos estarão mais concentrados em evitar uma reversão do mercado de trabalho e um abrandamento mais amplo da economia. Por sua vez, isso poderá significar menos foco em números como a leitura do PCE de sexta-feira e mais no relatório de 6 de Setembro sobre as folhas de pagamento não-agrícolas de Agosto.
“O foco do Fed estará na frente de empregos”, disse Bovino. “Eles parecem estar mais atentos à questão de saber se o lado do emprego está ficando um pouco mais fraco. Acho que esse é o foco da sua política monetária.”
Além das leituras da inflação de sexta-feira, também será feita uma análise da renda pessoal em julho, que deverá aumentar 0,2%, e dos gastos do consumidor, que deverá aumentar 0,5%.