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LONDRES – Com libra esterlina como uma das principais moedas com melhor desempenho até agora este ano, os analistas de vários bancos de investimento acreditam que a libra esterlina ainda tem mais espaço para subir, apesar de o Banco de Inglaterra provavelmente cortar as taxas de juro no curto prazo.
Numa nota de investigação recente, os especialistas da Goldman Sachs mostraram-se optimistas em relação à libra, comentando que a libra esterlina “está no topo da lista” no cabaz do G-10 dos principais cruzamentos de moedas. Os analistas mantêm a sua aposta de que a libra esterlina subirá face o dólar, com meta de 1,31. A linha libra-dólar foi negociada perto de 1,28 na manhã de quarta-feira.
O UBS compartilhou um sentimento semelhante, com analistas dizendo que o Reino Unido “pode ter passado a ser a história política mais estável no G-10, vindo do extremo oposto do espectro”, após as eleições no início de junho que proporcionaram uma vitória abrangente para a oposição Trabalhista. Festa. A facção assumiu a governação sob a liderança de Keir Starmer no início deste mês.
“Combinado com taxas ainda altas [this] poderia atrair fluxos de capital para a libra esterlina depois de muitos anos sendo uma venda estrutural”, acrescentaram os analistas do UBS.
Enquanto isso, a chefe de estratégia cambial do Rabobank, Jane Foley, disse que a libra “continuará a subir nos próximos meses, na esperança de que o crescimento do investimento possa se recuperar de uma base muito baixa”.
Ela acrescentou: “O tom de muitas das políticas anunciadas pelo novo governo trabalhista nos últimos dias é favorável ao mercado… A aparência de ordem no governo do Reino Unido, juntamente com uma expectativa de um relacionamento mais caloroso com a UE, deve proporcionar algum otimismo. .”
Um novo amanhecer?
Sterling sofreu um período tempestuoso em setembro de 2022, quando então-A primeira-ministra Liz Truss e o seu chanceler Kwasi Kwarteng apresentaram um anúncio fiscal não programado. Ignoraram o Gabinete de Responsabilidade Orçamental (OBR) do Reino Unido e revelaram planos para uma série de cortes fiscais não financiados numa tentativa de estimular o crescimento da economia.
Como resultado, os mercados ficaram assustados, fazendo com que a libra caísse para perto da paridade com o dólar. Esta turbulência foi precedida por um período de instabilidade política sob o primeiro-ministro Boris Johnson e a forma como lidou com a saída do Reino Unido da União Europeia, a pandemia de Covid-19 e o subsequente escândalo do “partygate”.
Avancemos alguns anos e a estabilidade será agora o tema central do novo governo trabalhista de Starmer.
A Ministra das Finanças britânica, Rachel Reeves, foi rápida a definir o tom do crescimento económico e do mercado, anunciando um novo fundo nacional de riqueza destinado a impulsionar o investimento em gigafábricas, portos e hidrogénio e uma Lei de Responsabilidade Orçamental reafirmando o papel do OBR.
Um snapback iminente?
A recente recuperação da libra esterlina ocorre apesar dos investidores apostarem na possibilidade de o Banco da Inglaterra optar por um redução da taxa de juros em agosto. A diminuição das taxas de juro pode tradicionalmente pressionar uma moeda, uma vez que reduz os retornos potenciais que os activos do Reino Unido podem oferecer aos investidores estrangeiros.
Os preços de mercado na manhã de quarta-feira sugeriam uma probabilidade de 60% de um corte nas taxas na reunião do BOE de 1º de agosto. Esta falta de certeza pode levar a movimentos bruscos de mercado na quinta-feira. James Smith, economista dos mercados desenvolvidos do ING, disse na semana passada que o início do ciclo de flexibilização do BOE “representaria um vento contrário ao ressurgimento da libra”.
Matthew Ryan, chefe de estratégia de mercado da empresa de serviços financeiros Ebury, disse em comentários enviados por e-mail na terça-feira que “uma redução imediata da taxa provavelmente desencadearia alguma queda na libra”.
Embora os números globais da inflação publicados em Julho estejam em linha com a meta de 2% do BOE, a inflação dos serviços permaneceu em 5,7%, acima da sua previsão de 5,1%. A impressão dos serviços é observada de perto pelos decisores políticos como um sinal de pressões sobre os preços e um catalisador para um corte nas taxas de juro na quinta-feira.
Durante um discurso proferido na Asia House, em Londres, o economista-chefe do Banco de Inglaterra, Huw Pill, adoptou um tom cauteloso, comentando que “estes indicadores sugeriram algum risco ascendente para a minha avaliação da persistência da inflação”.
Mas ele não descartou nada, acrescentando que, “na ausência de novos grandes choques, a caracterização do tipo ‘quando, em vez de se’, dos possíveis cortes nas taxas bancárias ainda parece apropriada”.
Sree Kochugovindan, economista pesquisador sênior da Abrdn, disse à CNBC no início desta semana que a decisão do BOE na quinta-feira é equilibrada, mas que há uma chance de 5-4 de um corte nas taxas de juros. Ela apontou os sinais na última reunião de que os membros do MPC eram a favor de uma medida, mas observou que a inflação dos serviços será o factor decisivo nos próximos passos do banco.
—Jenni Reid da CNBC contribuiu para este artigo.
