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A Advanced Micro Devices provou na terça-feira que é uma força emergente na corrida de chips de IA, já que seu negócio de data center ajudou a gerar resultados trimestrais melhores do que o esperado. A receita nos três meses encerrados em 29 de junho avançou 9% ano após ano, para US$ 5,84 bilhões, superando as estimativas de US$ 5,72 bilhões, de acordo com a LSEG. O lucro ajustado por ação (EPS) aumentou 19% em uma base anual, para 69 centavos, superando as estimativas em um centavo, mostraram os dados do LSEG. Microdispositivos avançados Por que o possuímos: O relativamente novo chip de inteligência artificial da AMD, o MI300X, está conquistando um nicho nesse mercado em rápido crescimento, ao mesmo tempo em que um novo ciclo de atualização de computadores pessoais está em andamento. A CEO da AMD, Lisa Su, também provou ser uma das melhores executivas da indústria de chips. Concorrentes: Intel, Nvidia e Broadcom Peso no portfólio do Club: 1,49% Compra mais recente: 18 de julho de 2024 Iniciada: 15 de julho de 2024 Resultado O relatório da AMD chegou em um momento difícil para as ações e seus colegas do comércio de inteligência artificial. Pelo menos por um momento, os resultados da fabricante de chips e os comentários otimistas sobre o seu negócio de IA estão acalmando os piores temores dos investidores, com as ações subindo mais de 7% nas negociações prolongadas. É um elevador muito necessário. A AMD foi punida durante a rotação do mercado em julho, deixando de ser vencedora em tecnologia e entrando em pequenas capitalizações e outras partes atrasadas do mercado. Desde que o mercado virou de cabeça para baixo em 11 de julho, as ações da AMD registraram apenas duas sessões positivas, caindo mais de 24% no total e ficando negativas no acumulado do ano. Começamos a construir a nossa posição alguns dias depois e aproveitamos a fraqueza subsequente para aumentar a aposta. Nossa compra mais recente foi em 18 de julho, a US$ 155,67 por ação. Não foi divertido ver as ações caírem quase US$ 20 a mais por ação – fechando na terça-feira pouco acima de US$ 138 – mas os resultados da AMD provaram que nosso plano de reinvestir nas ações estava certo. O ponto crucial de nossa tese é o crescente negócio de chips de IA, e as atualizações de terça-feira foram encorajadoras. As vendas de seus chips MI300 – processadores de alta potência usados em data centers para executar e treinar aplicativos de IA – ultrapassaram US$ 1 bilhão no trimestre, a primeira vez acima desse limite desde o lançamento no final de 2023. E, o que é crucial, a AMD aumentou suas vendas anuais. as projeções para esses chips são superiores a US$ 4,5 bilhões, um aumento de US$ 500 milhões em relação à orientação oferecida em abril. A orientação do MI300 foi de longe a parte mais importante do relatório, e a reacção das acções indica que os investidores estão satisfeitos com a magnitude do aumento, apesar de haver rumores em Wall Street de que alguns intervenientes influentes esperavam uma projecção de 5 mil milhões de dólares. A AMD vendeu seu relatório de lucros do primeiro trimestre devido, em grande parte, ao fato de sua orientação de vendas do MI300 ficar aquém das expectativas altíssimas. Neste ponto, o mercado parece ter desenvolvido uma visão mais realista do que a AMD pode fazer, especialmente considerando que a empresa enfrentou restrições de oferta ao tentar atender à demanda. As expectativas dos investidores certamente também diminuíram com a recente liquidação das ações. Na teleconferência de resultados de terça-feira, a CEO Lisa Su disse que a AMD fez progressos na disponibilidade do MI300, mas espera que a oferta permaneça restrita até 2025. Esse comentário ecoa o que temos ouvido de seu principal rival no mercado de chips de IA, o clube de longa data que detém a Nvidia. . Em ambos os casos, a procura que ultrapassa a oferta é a definição de um problema de alta qualidade. A Nvidia continua sendo o player dominante em chips de IA, mas a AMD continua abrindo caminho no mercado em rápida expansão. Su também falou favoravelmente sobre a parceria da AMD com a Microsoft, que é uma importante compradora de chips MI300. Entre os destaques, Su disse que a Microsoft expandiu o uso de chips de IA para determinados aplicativos de software, incluindo o aplicativo de mensagens Teams. Por sua vez, a Microsoft reiterou na noite de terça-feira sua orientação de que as despesas de capital do ano fiscal de 2025 serão maiores do que as do ano fiscal de 2024 – e os chips de IA são uma grande parte desses gastos. A segunda parte da nossa tese na AMD é a recuperação nas vendas de computadores pessoais, impulsionada tanto pela necessidade geral de atualizar os PCs comprados durante a pandemia de Covid-19 como pela implantação de máquinas com IA. O impulso no negócio de PCs continuou no segundo trimestre, juntamente com comentários otimistas sobre a segunda metade do ano. Su disse que a AMD espera que seu segmento de PCs experimente uma sazonalidade mais forte do que o normal à medida que as máquinas chegam ao mercado contendo seus novos processadores “Zen 5”. “Essa é a principal razão pela qual vemos a sazonalidade acima. O elemento AI PC é certamente um elemento disso, mas há apenas a atualização geral”, disse Su. Su sugeriu que os PCs com IA serão um contribuidor maior para o crescimento no futuro. “Em 2025, você verá PCs com IA em um conjunto maior de faixas de preços, o que também abrirá mais oportunidades”, disse ela. Apesar dos resultados positivos, estamos reduzindo nosso preço-alvo em US$ 10 a US$ 200 para refletir os múltiplos mais baixos que o mercado está oferecendo às ações de tecnologia e semicondutores. Estamos reiterando nossa classificação 1. Esperamos ouvir mais sobre o trimestre de Su na manhã de quarta-feira na CNBC. Jim Cramer vai entrevistá-la no programa “Squawk on the Street” antes do sino de abertura. AMD YTD eleva o desempenho das ações da AMD no ano até o momento. Resultados trimestrais As vendas de data centers de US$ 2,83 bilhões superaram as estimativas e mais que dobraram ano após ano, impulsionadas pela “rampa acentuada” nas vendas de chips de IA, disse Su. A receita também aumentou 21% em comparação com o período de janeiro a março – um aumento sequencial saudável. A parte herdada do negócio de data center da AMD – vendas de processadores tradicionais para servidores – continua indo bem e conquistando participação de mercado dos operadores históricos, disseram os executivos. Embora a AMD não tenha identificado a empresa pelo nome, ela vem roubando participação da Intel há anos. O negócio de data center da AMD representa agora quase 50% das receitas de toda a empresa, acima dos 37% no quarto trimestre de 2023. O segmento de clientes da AMD – que concentra as vendas de processadores para desktops e laptops – continuou sua recuperação da ressaca da pandemia de Covid-19, gerando US$ 1,49 bilhão em receita durante o trimestre. Isso representa um aumento de 49,5% ano após ano e um pouco melhor do que os US$ 1,44 bilhão esperados pelos analistas. Por outro lado, a unidade de jogos da AMD – que abriga chips para consoles de jogos e gráficos 3D – foi ainda mais fraca do que o esperado, afundando 59% ao ano, para US$ 648 milhões. Embora esse seja um declínio ainda mais acentuado ano a ano do que a queda de 48% no primeiro trimestre, a administração deixou claro que mais problemas eram esperados aqui em meio à fraqueza nas vendas de consoles. Embedded – o segmento que abriga a Xilinx, que a AMD adquiriu em 2022 – superou um nível baixo com uma receita melhor do que o esperado de US$ 861 milhões. A unidade caiu 41% ano após ano, à medida que os clientes, que abrangem uma variedade de mercados finais, desde industrial até automotivo e telecomunicações, continuam a lidar com o excesso de estoque. No entanto, as receitas aumentaram 2% sequencialmente, em linha com as expectativas da administração para uma recuperação gradual no segundo semestre. Su reafirmou essa expectativa na terça-feira, observando que os padrões de pedidos melhoraram no trimestre. Orientação A AMD disse que espera receita no terceiro trimestre de cerca de US$ 6,7 bilhões, mais ou menos US$ 300 milhões. Os analistas esperavam um guia para o terceiro trimestre de US$ 6,6 bilhões, de acordo com a FactSet. Espera-se que as margens brutas do terceiro trimestre sejam de 53,5%, o que representaria uma ligeira melhoria em relação ao trimestre anterior e em linha com as expectativas de Wall Street. Por segmento, Su disse que a unidade de jogos cairá dois dígitos, enquanto a incorporada está projetada para subir um dígito sequencialmente. Não é novidade que o data center será o maior impulsionador do crescimento da receita no terceiro trimestre, disse Su, seguido pelo segmento de clientes. Dentro do data center, as vendas de chips de IA e chips de servidores tradicionais crescerão no terceiro trimestre, disse Su. Conforme mencionado, a AMD aumentou sua previsão de vendas de chips de IA em 2024 para mais de US$ 4,5 bilhões, um aumento de US$ 500 milhões em relação à orientação oferecida em abril. (O Charitable Trust de Jim Cramer é uma longa AMD. Veja aqui uma lista completa das ações.) 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Lisa Su, presidente e CEO da Advanced Micro Devices (AMD), faz o discurso de abertura na Computex 2024, a principal exposição de tecnologia de Taiwan, em Taipei, em 3 de junho de 2024.
I-Hwa Cheng | Afp | Imagens Getty
Microdispositivos avançados na terça-feira provou que é uma força emergente na corrida de chips de IA, já que seu negócio de data center ajudou a gerar resultados trimestrais melhores do que o esperado.
