BC dos EUA mantém taxa de juros, mas sinaliza corte à frente

O Banco Central dos Estados Unidos (Federal Reserve, Alimentar) manteve a taxa diretora de 5,25% para 5,50% pela oitava vez consecutiva. Assim, as taxas de juro norte-americanas mantêm-se no nível mais elevado dos últimos 23 anos, desde julho de 2023, quando as autoridades monetárias interromperam o aperto da taxa, iniciado em março de 2022.

Porém, o comunicado que acompanha o anúncio da decisão nesta quarta-feira (31) abriu a possibilidade de começar a reduzir o custo dos empréstimos nos EUA na próxima reunião, em setembro. A Fed indicou que poderá agir novamente quando a inflação dos preços no consumidor atingir a meta de 2% e o mercado de trabalho mostrar sinais de arrefecimento.

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“Houve algum progresso em direção ao objetivo de 2% (inflação) do Comitê”, disse o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Fed em comunicado ao final de uma reunião de política monetária de dois dias. Embora os responsáveis ​​da Fed estejam receosos de quaisquer acções que possam prejudicar a condução da política monetária, o declínio constante da inflação nos últimos meses levou a um acordo generalizado de que a luta contra a inflação está prestes a terminar.

Relativamente ao mercado de trabalho, a Fed alterou a sua avaliação da criação de emprego de “continua forte” para “moderada” num comunicado. Com isto, o Fed voltou a mudar a sua linguagem, dizendo que está atento à inflação, dizendo agora que está “prestando atenção aos dois lados da ordem” (inflação e emprego).

O corte em setembro está chegando

Para José Maria Silva, coordenador de distribuição da Avenue, o anúncio trouxe algumas mudanças importantes. “O importante foi o momento em que o Fed mudou a visão de que ‘a inflação continua alta’ para ‘a inflação ainda está alta’”, enfatiza.

O especialista chama ainda a atenção para o facto de a Fed ter alterado a sua comunicação quando diz que “tem sempre em conta os riscos da inflação”, agora diz que “sempre tem em conta os riscos relacionados com a segunda ordem (inflação e trabalho)”. Para o coordenador da Avenue, ambas as mudanças indicam um tom suave (“pomba”) por parte do Fed.

Na explicação, o Morgan Stanley analisa que o comunicado do Fed mostra o corte em setembro porque mostrou uma mudança importante no teste da inflação e do mercado de trabalho, o que destaca os perigos de segunda ordem. “A ênfase no esfriamento do mercado de trabalho foi uma mudança importante no volume equilibrado e achamos que isso prepara o Fed para reduzir os juros em setembro”, afirma.

No mercado futuro, a probabilidade de corte de 0,25% na taxa de juros pelo Fed em setembro subiu de 89,6% antes do anúncio da decisão nesta quarta-feira (31), para 93,5% logo depois.

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