As ações tiveram uma recuperação recorde. O que vem a seguir?

Este relatório é do boletim informativo “Inside India” da CNBC desta semana, que traz notícias oportunas e perspicazes e comentários de mercado sobre a potência emergente e as grandes empresas por trás de sua ascensão meteórica. Gostou do que você vê? Você pode se inscrever aqui.

A grande história

As ações indianas atingiram níveis vertiginosos esta semana, com uma recuperação recorde de 14 dias.

As ações também atingiram seis máximos históricos nesse período.

Esse entusiasmo não é novo, no entanto. O Legal 50 esteve em marcha durante todo o ano. Houve 44 máximos recordes nos 169 pregões deste ano, de acordo com a contagem da CNBC.

Contudo, os dados económicos mais recentes mostram o que poderá tornar-se a primeira mancha na história de crescimento perfeito da nação do Sul da Ásia. O PIB desacelerou para 6,7% no segundo trimestre, em comparação com os 8,2% do ano passado.

O Bank of America baixou rapidamente a classificação do crescimento económico de curto prazo da Índia para 6,8% no corrente ano financeiro, em comparação com as expectativas anteriores de 7,2%. O banco de Wall Street também prevê que o PIB aumente apenas modestamente para 7% no ano seguinte, abaixo da previsão do banco central indiano.

“Conforme sinalizado por outros indicadores macro, como a inflação baixa, um pequeno défice da conta corrente e a rápida consolidação dos saldos fiscais, há uma ociosidade crescente na economia”, disse o economista indiano do BofA, Rahul Bajoria. “Isto é ainda corroborado por evidências de vacilação na confiança dos consumidores e das empresas, embora a inflação persistente dos preços dos activos.”

Se persistir, o abrandamento poderá tornar-se um risco importante para as ações. Não só será a primeira vez que o crescimento económico arrefecerá desde a pandemia de Covid-19, como também ocorrerá num momento em que a política monetária e orçamental está a ser mais restritiva.

A política interna também representa um risco. Se o governo redireccionar as despesas para a segurança social a partir das despesas de capital – uma mudança potencial desde que o partido do primeiro-ministro Narendra Modi perdeu a maioria nas eleições gerais – corre o risco de reacender as forças inflacionistas, ao mesmo tempo que aumenta a pressão descendente sobre os lucros das empresas que teriam beneficiado das despesas em infra-estruturas.

Estes riscos poderão revelar-se sob a forma de uma correção no mercado acionário – o que significa uma queda de mais de 10% em relação ao pico mais recente, segundo o Morgan Stanley.

Mas a preocupação mais surpreendente para os investidores esta semana deverá vir do próprio sucesso do mercado de ações.

As ações indianas têm agora a maior ponderação no MSCI Emerging Markets Investable Market Index, com 22,14%, ultrapassando a alocação de 21,5% para a China.

“O aumento do peso do índice pode ser um sinal revelador de exuberância”, disse Ridham Desai, do Morgan Stanley, em nota aos clientes em 4 de setembro. “Claro, isso também pode estar acontecendo devido a fatores fundamentais, como a melhoria do free float e o aumento dos lucros relativos. .”

O estratega de ações acredita que, à medida que os investidores estrangeiros atribuem mais dinheiro à Índia, estão a ser superados pelos fluxos sistemáticos de fundos nacionais, o que aumenta as valorizações.

Desai aponta para a história da China quando, em 2008, se tornou o país com maior peso no índice. As ações chinesas registaram então um desempenho inferior ao do índice mais amplo dos mercados emergentes durante os quatro anos seguintes.

“A Índia não precisa seguir o mesmo modelo, mas o ponto a ser observado é que a Índia está ganhando participação no PIB global e, portanto, ganhando participação no mercado global”, disse Desai, acrescentando: “possivelmente ainda está em curso um pico de mercado altista”. o futuro e o peso da Índia no [emerging market] o índice poderia ter um pouco mais de distância para percorrer antes de atingir o pico.”

Precisa saber

Índia e Cingapura firmam acordo sobre chips. O primeiro-ministro Narendra Modi esteve em visita de dois dias a Singapura esta semana, após a sua viagem histórica ao Brunei. Os dois governos assinaram memorandos de entendimento para cooperação em diversas áreas-chave, incluindo semicondutores. Tanvir Gill, da CNBC, conseguiu conversar com Modi durante a visita.

A escassez de água provavelmente está gerando guerras futuras. A diminuição da disponibilidade de recursos hídricos deve ser considerada um dos desafios de segurança ambiental mais prementes do século, disse um especialista à CNBC. Embora não se limitem à Índia, tem havido avisos sobre a escassez que prejudica a força de crédito soberano de Nova Deli e tanto o rio Brahmaputra como o rio Indo foram descritos como pontos críticos específicos.

Primeira parada na Índia. [subscriber content] Malcolm Dorson, gestor sénior de carteira dos ETFs Global X, disse à CNBC que os investidores estão “à procura de alocações internacionais e a sua primeira paragem foi a Índia”. Ele nomeou seis ações de grande capitalização como forma de jogar no mercado indiano.