Será que as elevadas ambições industriais da Índia darão frutos?

Este relatório é do boletim informativo “Inside India” da CNBC desta semana, que traz notícias oportunas e perspicazes e comentários de mercado sobre a potência emergente e as grandes empresas por trás de sua ascensão meteórica. Gostou do que você vê? Você pode se inscrever aqui.

A Índia há muito é considerada o back-office mundial, enquanto a sua homóloga asiática, a China, reivindicou o título de potência fabril global.

Estas classificações mantiveram-se verdadeiras durante décadas, à medida que a Índia aumentava as suas capacidades em centros de comando globais e outros serviços de tecnologia da informação, enquanto a China dominava a produção em grande escala.

O foco económico da Índia mudou para uma nova meta quando o seu governo declarou que a indústria iria impulsionar a sua economia para um estatuto de rendimento elevado até 2047.

O lançamento da iniciativa “Make in India” pelo governo central em setembro de 2014 deu início a um movimento para galvanizar os esforços para se tornar um centro de produção. A sua intenção era clara: desenvolver a indústria transformadora da Índia capacidades em setores como automotivo, eletrônico, farmacêutico e aeroespacial, criando oportunidades para os habitantes locais.

Nos 10 anos desde o lançamento do “Faça na Índia,“ o governo distribuiu diversas medidas de apoio, como o Esquema de Incentivos Ligados à Produção, que apoia empresas locais e estrangeiras a plantar raízes na Índia. Com um desembolso de 1,97 trilhão de rúpias indianas (US$ 24 bilhões), 14 setores estão sendo alavancados no PLI com base em factores como o seu alcance para reduzir as importações, aumentar as exportações e criar emprego.

De centro tecnológico a fabricante de iPhone

Para testemunhar o progresso da Índia, de centro tecnológico a fabricante, basta viajar para norte, a partir da sua própria versão de Silicon Valley, em Bengaluru.

Aproximadamente 65 quilômetros (40 milhas) a nordeste, no distrito de Kolar, fica uma instalação de propriedade do Grupo Tata que fabrica iPhones para gigantes da tecnologia Maçã. O Grupo Tata se tornou a primeira empresa indiana a fabricar iPhones após adquirir uma empresa taiwanesa Wistronoperações da empresa em outubro passado.

Outra instalação do iPhone estará em breve a 45 quilômetros de Bengaluru, em Doddaballapura. Administrada pela Foxconn, espera-se que cerca de 20 milhões de iPhones sejam produzidos aqui anualmente, assim que iniciar suas operações.

Com 14% dos iPhones fabricados na Índia, o país é hoje o maior produtor de smartphones depois da China. de acordo com o primeiro-ministro indiano Narendra Modi. A Apple tem planos de aumentar para 24% a 25% entre 2027 e 2028.

A Foxconn está entre um número crescente de fabricantes contratados que se instalam na Índia para capitalizar a sua reserva de trabalhadores à procura de emprego. A empresa tem agora mais de 30 fábricas na Índia, empregando cerca de 40.000 trabalhadores.

Tal como o Grupo Tata, outras empresas indianas também aderiram ao movimento. Por exemplo, Dixon Technologies está entre os maiores fabricantes de eletrônicos da Índia e progrediu desde a fabricação de gadgets como eletrodomésticos e sistemas de vigilância para consumo doméstico até a produção de smartphones para exportação.

Além da electrónica, a Índia também tem uma posição na indústria farmacêutica e automóvel graças, em parte, à estratégia “China Plus One”, que incentivou as empresas a diversificarem as suas cadeias de abastecimento e operações.

Por exemplo, a montadora Kia India montou sua fábrica no distrito de Anantapur – a mais de 200 quilômetros de Bengaluru – enquanto a empresa local Laboratórios Divi está entre os maiores fabricantes de ingredientes farmacêuticos ativos e conta com os titãs globais Novartis, GSK e Merck entre seus clientes.

O setor manufatureiro da Índia teve um crescimento “notável”, diz Samir Kapadia, fundador e CEO do mercado B2B India Index. Por exemplo, beneficiou de desenvolvimentos de infra-estruturas, como um aumento de seis vezes no ritmo de construção de auto-estradas e um salto de 40% na velocidade média dos comboios de mercadorias nas últimas duas décadas, disse ele.

“Essas mudanças infraestruturais na Índia melhoraram a conectividade dentro e fora do país, colocando a Índia em um campo de jogo muito diferente do que era há 10 anos, quando o ‘Make in India’ começou”, disse Kapadia ao Inside India da CNBC.

Ele prevê um maior crescimento com base nos 1,3 biliões de dólares reservados pelo governo para o desenvolvimento de infra-estruturas durante 25 anos, de 2021 a 2046, juntamente com as parcerias e esforços que as empresas estão a fazer.

Mas o que mais o entusiasma é a “arbitragem incremental que a Índia terá à medida que retira quota de mercado à China, centímetro a centímetro, sector a sector”, acrescentou Kapadia.

Para contextualizar, 61% dos 500 gestores de nível executivo dos EUA entrevistados pela empresa de pesquisa de mercado OnePoll no início deste ano disseram que escolheriam a Índia em vez da China se ambos os países pudessem fabricar os mesmos materiais, enquanto 56% preferiam que a Índia servisse as necessidades da sua cadeia de abastecimento dentro os próximos cinco anos.

“O que a Índia fará é muito mais grandioso – vejo um salto em toda a sua força de trabalho para indústrias como semicondutores, manufatura avançada, aeroespacial e dispositivos médicos”, disse Kapadia.

Índia vs. outros mercados emergentes

Enquanto a Índia procura roubar a quota de produção da China, outros países como a Indonésia, o Vietname, o Bangladesh e o México também são fortes concorrentes.

As capacidades de produção da Indonésia incluem níquel e materiais para baterias, enquanto a vantagem comparativa do Vietname reside em equipamentos e máquinas de transmissão, para citar alguns. Bangladesh tem uma forte participação na fabricação de têxteis, enquanto o México, que produz equipamentos automotivos, de aviação e aeroespaciais, tem uma vantagem sobre a Índia, dada a sua proximidade com os EUA.

Yi Ping Liao, da Franklin Templeton, no entanto, não vê grandes motivos para preocupação.

“Acho que sempre haverá competição, mas cada país terá seu próprio nicho”, disse o gerente assistente de portfólio, que faz parte da equipe de estratégia de ações da Ásia em mercados emergentes, ao Inside India da CNBC.

O que diferencia a Índia é o seu menor custo de mão-de-obra em relação a outros mercados, e o facto de a capacidade aí construída poder abordar não apenas as exportações, mas também o seu grande mercado interno, que tem um enorme potencial de consumo, disse Liao.

“Ainda há muitos desafios para a Índia, mas eles vêm de uma base baixa. Portanto, mesmo que o país aumente sua produção de eletrônicos de 3% para 9% – isso representa um aumento de três vezes, o que é uma boa oportunidade”, ela observado.

O que está faltando?

Mesmo quando a Índia abraça a maturação da sua indústria transformadora, o sector ainda tem um longo caminho antes de poder ajudar o país a concretizar a sua visão de se tornar uma nação desenvolvida.

“A intenção política e a direção do Make in India estão corretas. Mas não vimos muitas mudanças em termos de aumento da participação da indústria no PIB da Índia ou na criação de empregos”, Shumita Deveshwar, economista-chefe para a Índia na TS Lombard , disse ao Inside India.

Na verdade, a percentagem da indústria transformadora no PIB da Índia caiu de cerca de 18% em 2012 para 14% no ano fiscal atual, mostram dados recentes. Empresa de investimento indiana DSP Mutual Fund prevê que a participação do setor no PIB global aumentará para 21% até 2034.

O que é necessário é um aumento na competitividade da Índia através da adição de empregos com níveis de qualificação mais elevados, disse Deveshwar.

Para começar, isto pode ser cultivado através da formação profissional para trabalhadores não qualificados em áreas como a indústria têxtil, que pode “ser um grande fornecedor de empregos”, disse ela. Funcionários mais experientes podem assumir empregos em semicondutores e produtos de alto valor agregado “que exigem habilidades específicas”, observou ela.

A Índia também precisa de investimentos estrangeiros, que está no nível mais baixo dos últimos cinco anos, disse Deveshwar. Os investimentos directos estrangeiros na Índia, em percentagem do PIB, ficaram atrás do Brasil e da China entre 2010 e 2022, o que o economista TS Lombard considera preocupante, dados os seus fortes indicadores macroeconómicos.

“Não vimos realmente a geração de investimento através do IDE, muito menos na indústria transformadora. Os fluxos de IDE estão muito desviados para os serviços e para o sector das TI, onde a Índia tem tido uma vantagem histórica”, disse ela.

“Temos um ou dois grandes nomes chegando e ganhando as manchetes, mas não estamos vendo um impulso em grande escala aumentar. Acho que isso se resume às falhas estruturais, como a necessidade de uma infraestrutura melhor, que leva tempo para ser intensificada.”

O que é certo, porém, é que o surto de produção da Índia não deve ser comparado ao da China, disse Deveshwar.

“Os nossos ecossistemas são muito diferentes. E assim, o setor industrial da Índia crescerá e evoluirá a um ritmo diferente do da China.”

A Índia pode alcançar um crescimento económico de até 8%, afirma o governador do RBI. Shaktikanta Das disse à CNBC em entrevista exclusiva que espera O produto interno bruto da Índia atingirá 7,5% nos próximos anos, “com possibilidades de alta”. Seus comentários foram feitos depois que dados mostraram que o produto interno bruto da Índia desacelerou para 6,7% no segundo trimestre.

O chefe do banco central da Índia minimiza os temores de uma crise nos depósitos. Das também disse que a desaceleração do crescimento dos depósitos no setor bancário não é motivo de preocupação atualmente, mas “se persistir, então, naturalmente, a capacidade dos bancos de continuarem a conceder empréstimos será afetada”.

Os grandes modelos de IA serão comoditizados, diz o presidente da Infosys. Falando no programa “Squawk Box Europe” da CNBC na terça-feira, Nandan Nilekani, cofundador da Infosys, disse que o valor da IA ​​virá dos aplicativos construídos com base nesses modelos. Assista a entrevista completa aqui.

Trump diz que se encontrará com Modi na próxima semana. Falando em uma prefeitura em Flint, Michigan, o ex-presidente dos EUA, Donald Trump, chamou Modi de “fantástico” e disse “ele vem me encontrar na próxima semana”. No entanto, Trump também chamou a Índia de “um grande abusador”, ao criticar vários países pelas suas políticas comerciais.

O Flipkart da Amazon e do Walmart supostamente violaram as leis antitruste indianas. Uma investigação da Comissão de Concorrência da Índia descobriu que as duas empresas promoviam determinados vendedores. Além disso, o relatório, visto pela Reuters, acusou cinco empresas de smartphones – Samsung, Xiaomi, Motorola, Realme e OnePlus – de conspirar com Amazon e Flipkart para lançar seus telefones exclusivamente nessas plataformas.

Nove ações para lucrar com o crescimento da Índia. [subscriber content] O gerente assistente de portfólio de ações de mercados emergentes da Franklin Templeton, Yi Ping Liao, descreveu o mercado da Índia como “um campo de caça fértil para identificar ações”, independentemente da capitalização de mercado das empresas. Aqui estão os setores em que ela vê oportunidades.

O Legal 50 está agora firmemente acima de 25.000 pontos, já que o corte da taxa pelo Federal dos EUA ajudou o índice a atingir mais um recorde. O índice subiu apenas 0,22% na semana, mas subiu 17% até agora neste ano.

O rendimento de referência dos títulos do governo indiano de 10 anos caiu esta semana em meio a todas as notícias do banco central, pairando perto de 6,758% na tarde de quinta-feira.