Governador do Fed, Waller, vê banco central “chegando mais perto” de um corte na taxa de juros

O governador do Federal Reserve, Christopher Waller, sugeriu na quarta-feira que os cortes nas taxas de juros ocorrerão em breve, desde que não haja grandes surpresas sobre a inflação e o emprego.

“Acredito que os dados atuais são consistentes com a obtenção de uma aterrissagem suave e procurarei dados nos próximos dois meses para reforçar essa visão”, disse Waller em comentários sobre um programa do Fed de Kansas City. “Portanto, embora eu não acredite que tenhamos alcançado nosso destino final, acredito que estamos nos aproximando do momento em que um corte na taxa básica de juros será justificado.”

Mantendo as declarações de outros decisores políticos, os sentimentos de Waller apontam para uma improbabilidade de um corte nas taxas quando o Comité Federal de Mercado Aberto se reunir no final deste mês, mas uma probabilidade mais forte de uma medida em Setembro.

Os banqueiros centrais tornaram-se mais optimistas com os dados dos últimos meses que mostraram uma diminuição da inflação após um movimento surpreendentemente mais elevado nos primeiros três meses de 2024.

Waller delineou três cenários potenciais para os próximos dias: Um, em que os dados de inflação se tornem ainda mais positivos e justifiquem um corte nas taxas num “futuro não muito distante”; uma segunda em que os dados flutuam mas ainda apontam para moderação; e um terceiro em que a inflação aumenta e força a Fed a uma postura política mais restritiva.

Dos três, ele considera o terceiro cenário de inflação inesperadamente mais forte como o menos provável.

“Dado que acredito que os dois primeiros cenários têm a maior probabilidade de ocorrer, acredito que o momento de reduzir a taxa básica de juros está se aproximando”, disse Waller.

Os comentários de Waller na quarta-feira são particularmente importantes porque ele tem estado entre os membros mais agressivos do FOMC este ano, ou aqueles que defenderam uma política monetária mais restritiva, à medida que aumentavam os receios de que a inflação se mostrasse mais duradoura do que o esperado.

Em maio, Waller disse à CNBC que esperava que os cortes estivessem “a vários meses de distância”, enquanto aguardava dados mais convincentes de que a inflação estava recuando. Seu discurso na quarta-feira indicou que o limite está perto de ser atingido.

Por um lado, ele disse que o mercado de trabalho “está numa situação ideal”, em que as folhas de pagamento estão a expandir-se enquanto os ganhos salariais estão a arrefecer. Ao mesmo tempo, o índice de preços no consumidor diminuiu 0,1% em junho, enquanto a taxa anual de 3,3% para os preços básicos foi a mais baixa desde abril de 2021.

“Depois de dados decepcionantes no início de 2024, temos agora alguns meses de dados que considero mais consistentes com o progresso constante que vimos no ano passado na redução da inflação, e também consistentes com o objectivo de estabilidade de preços do FOMC”, disse ele. “Crescem as evidências de que os dados de inflação do primeiro trimestre podem ter sido uma aberração e que os efeitos de uma política monetária mais restritiva têm encurralado uma inflação elevada.”

Os comentários também são consistentes com o que o presidente do Fed de Nova Iorque, John Williams, disse ao Wall Street Journal em entrevista publicada quarta-feira. Williams observou que os dados de inflação estão “todos se movendo na direção certa e fazendo isso de forma bastante consistente” e estão “nos aproximando de uma tendência desinflacionária que estamos procurando”.

Os mercados estão novamente a apostar numa Fed mais acomodatícia.

Os investidores no mercado de futuros dos fundos federais estão a apostar num corte inicial de um quarto de ponto percentual nas taxas em Setembro, seguido de pelo menos mais um antes do final do ano, de acordo com a medida FedWatch do CME Group.

Os contratos futuros dos fundos federais implicam atualmente uma taxa de 4,62% ​​no final do ano, cerca de 0,6 ponto percentual abaixo do nível atual.