A pilha de caixa da Berkshire pode chegar a US$ 200 bilhões com a venda de ações de Buffett

Berkshire Hathawaya pilha de caixa altamente escrutinada da empresa pode chegar a US$ 200 bilhões – mais do que todo o produto interno bruto anual da Hungria – em meio à rara venda de algumas de suas ações favoritas pelo CEO Warren Buffett.

O conglomerado com sede em Omaha provavelmente dirá que seu estoque de caixa superou o recorde anterior de US$ 189 bilhões, estabelecido no primeiro trimestre, quando divulgar os lucros do segundo trimestre na manhã de sábado. Os resultados da Berkshire chegam num momento em que Buffett vem se desfazendo de investimentos vencedores em Maçã, Banco da América e BYDlevando alguns a acreditar que o Oráculo de Omaha está cada vez mais preocupado com o superaquecimento do mercado altista.

“Parece que ele quer reduzir um pouco o risco do portfólio”, disse Bill Stone, diretor de investimentos da Glenview Trust Company e acionista da Berkshire, no início da semana. “Ele está cortando duas participações importantes e não há nada mais sensível economicamente do que os bancos. O mercado parece tão certo agora de uma aterrissagem suave, e talvez ele esteja adotando uma visão mais contrária.”

A Berkshire tem vendido ações líquidas há seis trimestres consecutivos. Notavelmente, Buffett reduziu a sua enorme aposta na Apple em 13% no primeiro trimestre por razões fiscais, depois de obter enormes ganhos. As vendas poderiam ter sido retomadas no segundo trimestre, já que as ações da fabricante do iPhone subiram 23% no período.

Entretanto, num movimento surpreendente, o conglomerado começou recentemente a vender ações do Bank of America – a sua segunda maior participação depois da Apple. Nos últimos 12 pregões, a Berkshire vendeu US$ 3,8 bilhões em ações do banco com sede em Charlotte. (As vendas do BofA começaram em julho e não serão refletidas no relatório do segundo trimestre.)

A gigantesca reserva de guerra de Buffett tem obtido retornos consideráveis ​​graças ao salto nos rendimentos do Tesouro nos últimos dois anos, mas com as taxas de juro definidas para descer dos máximos de vários anos, a sua crescente pilha de dinheiro poderá mais uma vez suscitar questões. Se investidos em títulos do Tesouro a três meses a cerca de 5%, 200 mil milhões de dólares em dinheiro gerariam cerca de 10 mil milhões de dólares por ano, ou 2,5 mil milhões de dólares por trimestre, mas esses retornos deverão diminuir assim que a Reserva Federal começar a baixar as taxas de juro.

“É apenas uma questão de quanto tempo eles vão aguentar”, disse Andrew Kligerman, analista da TD Cowen na Berkshire, em entrevista, referindo-se à enorme pilha de caixa da Berkshire.

‘As coisas não são atraentes’

Buffett, que completa 94 anos no final do mês, confessou na reunião anual da Berkshire em maio que está aberto a colocar mais capital para trabalhar, mas os preços elevados o fazem hesitar.

“Acho que é uma suposição justa que [cash holdings] provavelmente será de cerca de US$ 200 bilhões no final deste trimestre”, disse o ícone de investimentos na época. “Adoraríamos gastá-lo, mas não o gastaremos a menos que pensemos [a business is] fazer algo que tem muito pouco risco e pode nos render muito dinheiro… não é como se eu estivesse em greve de fome ou algo parecido. É só que… as coisas não são atraentes.”

Fraqueza em não seguros

Os investidores também estudarão de perto os resultados trimestrais da Berkshire Ferrovia BNSF e Energia Berkshire Hathway negócio de serviços públicos, que recentemente mostrou sinais de fraqueza. A BNSF enfrenta aumentos salariais e quedas de receitas, enquanto a BHE enfrenta a pressão de ser responsabilizada pelos danos causados ​​pelos incêndios florestais.

“O lado não relacionado aos seguros pesará nos resultados, sejam os volumes lentos nas ferrovias, juntamente com os custos trabalhistas mais elevados, ou nos serviços públicos, que poderiam proporcionar um bom trimestre, mas ninguém ficará entusiasmado com isso apenas dada a exposição ao passivo, “, disse Kligerman, da TD Cowen, que recentemente iniciou a cobertura de pesquisa da Berkshire com uma classificação de retenção.

Por outro lado, o negócio de seguros da Berkshire tem sido um ponto positivo, com um aumento de 185% ano após ano nos ganhos de subscrição de seguros no primeiro trimestre.

As ações da Berkshire subiram mais de 21% este ano, superando o retorno de 14% do S&P 500, até quinta-feira. A capitalização de mercado do conglomerado disparou para 956 mil milhões de dólares, perto de se juntar ao pequeno número de ações dos EUA avaliadas em 1 bilião de dólares ou mais.