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Num Verão de consumo moderado, a empresa chinesa de brinquedos Pop Mart alertou os investidores para um crescimento de dois dígitos no primeiro semestre do ano: espera agora que as receitas aumentem pelo menos 55% e que os lucros cresçam 90% ou mais. O Morgan Stanley e outras empresas de investimento aumentaram os seus preços-alvo para as ações negociadas em Hong Kong depois de a Pop Mart ter emitido um alerta de lucro em 18 de julho. “Acreditamos que a expansão do Pop Mart ainda está no início, com vendas de 7 bilhões de yuans (US$ 970 milhões) na China e 3 bilhões de yuans no mercado externo”, disseram analistas do Morgan Stanley no mês passado, observando que “o caminho é longo”, já que as vendas globais anuais da Lego são de 70 bilhões de dólares. yuan. A Pop Mart, com sede em Pequim, vende estatuetas colecionáveis baseadas em grande parte em sua própria propriedade intelectual (PI), juntamente com conjuntos com os Minions, Vingadores ou personagens da Disney. Cada brinquedo custa cerca de US$ 10, vendido em uma caixa “cega” para que os clientes não saibam qual personagem compraram. ‘Demanda subjacente’ “Acreditamos que o valor emocional com baixa sensibilidade ao preço oferecido pelos produtos IP da Pop Mart fornece um forte suporte à demanda subjacente no mercado chinês”, escreveram analistas da CLSA em uma nota no mês passado, avaliando o desempenho superior da Pop Mart. “Esperamos que 30 lojas de varejo sejam inauguradas este ano na China e que as vendas no mercado chinês cresçam 21% em relação ao ano anterior em 2024.” Os analistas da CLSA aumentaram seu preço-alvo para 45 dólares de Hong Kong (US$ 5,76), acima dos 37 anteriores. Eles esperam um crescimento de um dígito nas vendas nas mesmas lojas da Pop Mart na China continental este ano. As vendas no varejo da China cresceram 2% em junho em relação ao ano anterior, e grandes marcas ocidentais, como Apple e Starbucks, relataram vendas menores no segundo trimestre na China. Quando a Pop Mart foi cotada em Hong Kong em dezembro de 2020, as ações duplicaram imediatamente de preço e atingiram um máximo histórico de HK$105,21 em fevereiro de 2021. As ações despencaram com o mercado de Hong Kong, antes de uma recuperação a partir deste ano. Apesar do último recuo, as ações da Pop Mart mantiveram ganhos de mais de 90% no ano até agora – cruzando temporariamente a marca de 100% com uma alta de HK$ 41,75 na quarta-feira. Mas mesmo isso permaneceu vários dólares de Hong Kong abaixo dos mais recentes preços-alvo dos analistas. Meta elevada O Morgan Stanley elevou seu preço-alvo para HK$ 52, acima dos HK$ 45 anteriores, após o alerta de lucro do Pop Mart. O banco de investimento de Wall Street tem uma classificação de “sobreponderação” nas ações. “Por mercado, estimamos que o crescimento da China acelerou de 20% no 1T para 40% no 2T”, disse o Morgan Stanley. “A forte recuperação nos canais on-line e no Pop Land foram os principais impulsionadores, enquanto o crescimento das vendas off-line também acelerou (impulsionado por % de adolescentes [same-store sales growth]).” Pop Land é um parque temático que o Pop Mart abriu perto de um grande parque urbano em Pequim em setembro de 2023. A empresa, que considera a propriedade intelectual seu principal ativo, disse em seu relatório anual de abril que também abriu uma galeria de arte, com planos para produtos de jogos e animação. “Pop Land fazer parte da queda dos lucros é encorajador – outro exemplo que mostra o valor da determinação da administração em realizar novos projetos quando eles são considerados ‘rebuscados'”, disseram os analistas do Morgan Stanley “. Além disso, o mau tempo e a desaceleração do consumo na China não impediram o ímpeto da Pop Mart, uma evidência do seu ganho de quota de mercado no crescente segmento de produtos IP.” A Pop Mart ainda não anunciou quando irá divulgar os resultados completos do primeiro semestre de do ano. As vendas online de 2024 caíram 6% em relação ao ano anterior, possivelmente porque o Pop Mart não ofereceu muitos descontos durante o festival de compras de 618, em nossa opinião”, disseram os analistas da China Renaissance em um relatório no mês passado, referindo-se a uma promoção de meados de junho. Também em meados de julho, os analistas da Nomura atualizaram sua visão sobre o Pop Mart, mas apenas para “neutro” de “reduzido”, embora com um preço-alvo aumentado para HK$ 41. “A empresa está bem preparada para sustentar seu alto impulso de crescimento de vendas no 2S24F, em nossa opinião (estimamos um crescimento total de vendas no 2S24F de 39% aa)”, disseram os analistas da Nomura. Negócios internacionais em crescimento Embora a maioria das lojas da Pop Mart estejam na China continental, a empresa tem um negócio internacional em crescimento, com lojas em países que vão da Tailândia aos EUA. Um dia após a cerimônia de abertura das Olimpíadas de Paris de 2024, a Pop Mart abriu uma loja no Louvre. “É muito difícil prever a dinâmica de vendas do Pop Mart a partir de 2025, já que o seu motor de crescimento não é a abertura de lojas, mas o ritmo de lançamento de produtos IP”, disseram os analistas da Jefferies. Eles avaliam a ação como compra, com preço-alvo de HK$ 47,40. “Gostamos da estratégia da administração de focar em seus principais IPs e investir nesses IPs por meio de vários meios”, disse um relatório da Jefferies. “Os IPs do Pop Mart podem ser não apenas na forma de caixas cegas, mas também de jogos, filmes e outras categorias de produtos. Ele também está procurando expandir seu formato de varejo usando o parque temático como incubadora. Isso poderia prolongar o ciclo de um IP, caso fosse bem-sucedido.” — Michael Bloom da CNBC contribuiu para este relatório. Divulgação: A Comcast é a controladora da NBCUniversal e da CNBC. A NBCUniversal, controladora da CNBC, é proprietária da NBC Sports e da NBC Olympics. A NBC Olympics é a detentora dos direitos de transmissão nos EUA de todos os Jogos Olímpicos de Verão e Inverno até 2032.
