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À medida que as férias de Verão terminam, os investidores na China começam a aceitar que o consumo e o crescimento permanecerão lentos durante algum tempo. O JPMorgan foi na quarta-feira a última empresa a rebaixar sua opinião sobre as ações chinesas de neutra para sobreponderada, “devido a uma perspectiva desafiadora”, disse uma equipe liderada pelo estrategista de ações de mercados emergentes Pedro Martins. Em vez disso, a JPMorgan aumentou as suas recomendações de sobreponderação noutros mercados emergentes. Mesmo após a mudança, o JPMorgan ainda detém 18 ações da China na sua carteira modelo de mercados emergentes globais. “Mantemos nossa preferência por nomes selecionados da Internet em [growth at a reasonable price] e aumento da base de retorno aos acionistas, e jogos temáticos de IA assim que a consolidação atual for concluída”, disseram os analistas. “Os setores de consumo e imobiliário continuam prejudicados por preocupações internas, com poucas oportunidades de seleção de ações de baixo para cima.” Os legisladores chineses reconheceram fraqueza na demanda interna , mas ainda não tomaram medidas significativas para aumentar o sentimento do consumidor Os analistas do JPMorgan disseram que as incertezas sobre as perspectivas económicas da China variam desde tensões com os EUA até “pressão de deflação persistente. Em contraste com os EUA, os preços ao consumidor na China quase não subiram”. No ano passado, arrastado pela crise imobiliária e pelas preocupações com a renda futura, o índice de preços ao consumidor da China para agosto, previsto para ser divulgado às 21h30 de domingo, horário do leste dos EUA, deverá ter subido apenas 0,7% em uma base anual, segundo analistas. pesquisado pela Reuters. O rebaixamento do JPMorgan segue o rebaixamento do MSCI China para neutro, de sobreponderação, por Nomura no final do mês passado. a economia permanece, na melhor das hipóteses, ‘morna'”, disse uma equipe liderada pelo ex-estrategista de ações da Nomura na Ásia, Chetan Seth, em um relatório de 25 de agosto. “Estamos preocupados com a possibilidade de as eleições nos EUA se revelarem um obstáculo para o mercado”, acrescentaram os analistas da Nomura. Os analistas apontaram avaliações atractivas e a possibilidade de subidas de curto prazo estimuladas pelas expectativas de estímulo como razões pelas quais não reduziram totalmente as acções da China para uma classificação de subponderação. As relações EUA-China estabilizaram no ano passado, mas os analistas citam a incerteza em torno das eleições presidenciais dos EUA em Novembro como a razão pela qual Pequim adiou o estímulo interno. O conselheiro de segurança nacional dos EUA, Jake Sullivan, visitou Pequim no final de agosto para três dias de reuniões oficiais durante as quais disse que a vice-presidente Kamala Harris partilhava a opinião do presidente Joe Biden de que manter a comunicação de alto nível é a forma de gerir com responsabilidade a relação bilateral. Harris e o ex-presidente Donald Trump devem debater na terça-feira. Durante três períodos de escalada das tensões comerciais entre os EUA e a China em 2018 e 2019, o índice MSCI China caiu todas as vezes, de acordo com a estrategista de ações do JPMorgan China, Wendy Liu. Mas ela descobriu que o setor de serviços públicos da China teve um desempenho superior, apresentando um retorno médio de 12,8%. Como parte do seu rebaixamento das ações da China, o JPMorgan adicionou ações da operadora estatal de serviços públicos CR Gas, ao mesmo tempo que removeu ações do PDD, do China Construction Bank e da Kingdee International. O portfólio atualizado do modelo de mercados emergentes globais do banco inclui nomes relacionados à Internet Alibaba, Tencent, Kuaishou Technology e Meituan – todos classificados individualmente com sobreponderação pelo JPMorgan. Apenas uma Mas quando se trata do que o JPMorgan chama de crescimento e escolhas de valor nos mercados emergentes, apenas uma ação chinesa aparece em ambas as listas: a empresa de vídeos curtos Kuaishou, cotada em Hong Kong. O aplicativo de vídeo, um rival menor do proprietário do TikTok, ByteDance, relatou receitas e lucros no segundo trimestre que superaram as expectativas dos analistas, de acordo com a FactSet. A média de usuários ativos diários aumentou para 395,3 milhões, acima dos 376 milhões de um ano atrás. O JPMorgan tem um preço-alvo de 65 dólares de Hong Kong para Kuaishou, o que implica uma valorização de mais de 60% em relação ao fechamento de quinta-feira. As ações caíram mais de 20% no ano até agora. O banco de investimento de Wall Street seleciona as suas escolhas de ações de valor com base no fluxo de caixa e no potencial de valorização, e as ações de crescimento com base nos seus aumentos de vendas históricos e esperados. —Michael Bloom da CNBC contribuiu para este relatório.
