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As previsões mais sombrias para a tão aguardada “Terceira Plenária” da China, que arranca na segunda-feira, sugerem uma restrição ao sector financeiro, apesar do abrandamento do crescimento económico. O que é amplamente esperado, por outro lado, é um apoio reforçado à alta tecnologia e à indústria transformadora. “Para os investidores não são necessariamente más notícias porque todos sabem exactamente para onde vai o dinheiro”, disse-me Dan Wang, economista-chefe do Hang Seng Bank (China), na semana passada, embora espere um crescimento moderado no curto prazo, à medida que Pequim enfrenta desafios de longo prazo. prioridades de longo prazo. “Indústria[ials], manufatura avançada, fabricação de equipamentos de maior valor agregado, eles tiveram um bom desempenho nos últimos três anos e continuarão a ter um bom desempenho”, disse ela. A política tem sido um guia importante para os investidores na economia de cima para baixo da China. Mas em Nos últimos anos, Pequim tem deixado claro que quer acabar com o que considera uma especulação financeira excessiva em partes da economia, como o imobiliário. “As finanças devem regressar à sua forma original, evitar um afastamento da realidade para o que é virtual e servir firmemente o mundo. a economia real é o ponto de partida e o objetivo final”, escreveu Han Wenxiu, vice-diretor executivo do Gabinete para Assuntos Financeiros e Económicos do Comité Central, num artigo amplamente lido no mês passado. Isso está de acordo com uma tradução do chinês da CNBC. O resumo oficial em inglês listava quatro medidas, a terceira das quais apelava ao desenvolvimento da “economia real” e à “protecção contra uma mudança da economia real para a economia financeira”. O último “Terceiro Plenário” foi realizado em 2018. É uma reunião do Comitê Central do Partido Comunista Chinês, cujos membros são selecionados a cada cinco anos e realizam cerca de sete reuniões plenárias em cada mandato. O terceiro normalmente se concentra na economia. A reunião deste ano está marcada para terminar quinta-feira. Originalmente, esperava-se que fosse realizado no outono passado, mas foi adiado sem explicação. “Esperamos que o próximo Terceiro Plenário se concentre em diversas áreas que são cruciais para a trajetória económica a longo prazo da China”, escreveram economistas do Bank of America num relatório de 8 de julho. “Isso inclui a promoção da autossuficiência tecnológica, a abordagem dos ventos contrários demográficos e a melhoria do sistema de bem-estar social relacionado ao emprego, renda, educação, assistência médica, habitação, assistência a crianças/idosos, etc.” Ao discutir as vantagens tecnológicas globais da China, os meios de comunicação estatais destacam frequentemente três categorias de exportação: veículos de nova energia, baterias de lítio e energia solar. A Goldman Sachs publicou em 11 de julho um extenso relatório sobre a energia solar na China, antecipando que a indústria estava chegando ao fundo do poço. “Além disso, começamos a ver sinais iniciais de uma postura política encorajadora para conter a nova capacidade e os preços predatórios, o que, em nossa opinião, deve ser um bom presságio para a consolidação acelerada da indústria em direção a líderes com fortes [balance sheet], P&D e vantagem de custo”, disseram os analistas Jacqueline Du e uma equipe. “Acreditamos que os próximos 12 meses seriam o momento mais interessante para ampliar o setor solar em busca de vencedores de longo prazo”, disseram. As ações solares da China recém-iniciadas e com classificação de compra dos analistas da Goldman Sachs são Daqo New Energy, um fabricante de polissilício listado nos EUA para empresas de energia solar. Daqo tinha 14% da participação no mercado global em 2023 e nenhuma dívida, dando-lhe o equilíbrio mais forte. balanço dentro da cobertura solar do Goldman na China, disseram os analistas “Acreditamos que este balanço sólido equipou a Daqo com um fosso forte para sobreviver à atual crise da indústria e se tornar um consolidador ao longo do tempo. As ações da empresa solar listadas nos EUA fecharam em US$ 16,89.” Sexta-feira, para um aumento de quase 30% em relação ao preço-alvo do Goldman de US$ 21,80. Uma equipe separada de analistas do Goldman liderada por Si Fu publicou em 8 de julho um relatório analisando oportunidades em ações chinesas de pequena capitalização, com base em seu nível de intensidade de P&D. , negócios no exterior e alinhamento com as diretrizes políticas de Pequim. Apenas dois nomes em sua lista de 30 ações atendiam a todas essas três qualificações: IKD, uma empresa de peças automotivas, e Autowell, fabricante de equipamentos para fábricas de energia solar, baterias de lítio e semicondutores. Ambas as ações estão listadas em Xangai. “A China está investindo muito na sua cadeia de abastecimento, na produção e na alta tecnologia. Isso se traduzirá em produtividade e em capacidade ainda melhor de produção. Essa é uma força única”, disse Wang. “Depender de infra-estruturas ou de habitação não fará com que a China se torne esta sociedade moderna com elevados níveis de rendimento.” “Portanto, a única saída é realmente melhorar sua produtividade. Há uma grande chance de que possa ter sucesso, mas há muitas incertezas ao longo do caminho, sendo os riscos financeiros uma delas”, disse ela. “Acho que eles tentarão abordar isso nesta reunião.”
