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O ouro é cobiçado há milhares de anos, e a sua beleza, versatilidade e reputação como um porto seguro tornam-no difícil de resistir. De barras de ouro a ações de mineração e ETFs, há inúmeras maneiras de se envolver. Mas será que o ouro tem sido historicamente um bom investimento? O CNBC Pro analisa os prós e os contras de investir em ouro, onde você pode colocar seu dinheiro – e os riscos potenciais envolvidos. “É algo bonito – as pessoas gostam de possuí-lo”, disse Tom Price, analista de pesquisa da Panmure Liberum, em uma videochamada com a CNBC. Ao contrário de outros metais preciosos, o ouro não oxida e é estável à temperatura ambiente, disse Price, além de ter as mesmas propriedades independentemente de onde é extraído. “Portátil, divisível, fungível e estável são características quase definidoras de uma moeda primordial, e é por isso que o ouro carrega esse valor.” Os preços do ouro também têm estado em alta ultimamente, subindo 13% em 2023 e mais de 17% no acumulado do ano em meados de julho, em meio a altas tensões geopolíticas, um aumento nas compras do banco central e expectativas de interesse cortes nas taxas nos EUA Os preços à vista de Nova Iorque eram negociados em torno de US$ 2.465 por onça no momento em que este artigo foi escrito e os analistas estão otimistas olhando para o futuro. Tanto os estrategas do Bank of America como do Citi dizem que o preço do ouro poderá atingir os 3.000 dólares a onça nos próximos 18 meses. “Reserva de valor” O papel do ouro como “reserva de valor” torna-se evidente para muitos investidores quando os mercados se tornam voláteis. É uma “protecção eficaz contra receios de polarização geopolítica, inflação ou défices excessivos”, segundo o UBS, enquanto Berenberg observa que o ouro “ainda é preferido em mercados voláteis”. Ao investir no longo prazo, “Por que não ter um pouco de ouro?” pergunta Robin Bhar, um consultor independente de commodities durante uma ligação telefônica com a CNBC. “Você não sabe como será o mundo daqui a 15, 20 anos, e ter algum ouro pode lhe render dividendos – ou não.” O ouro também é frequentemente considerado uma proteção contra o dólar e a inflação. XAU= TODOS os preços spot do ouro nas montanhas Como o ouro é frequentemente cotado em dólares americanos, ele tende a ter uma relação inversa com a moeda (embora nem sempre seja o caso). E quando se trata de inflação, o Conselho Mundial do Ouro afirma que os ganhos do metal ultrapassaram os índices de preços ao consumidor desde a década de 1970. “Em anos em que a inflação esteve entre 2% e 5%, o preço do ouro aumentou 8% ao ano, em média”, afirmou a associação comercial da indústria no seu website. Como proteção contra a inflação de longo prazo, o ouro teve um bom desempenho, de acordo com Amy Arnott, estrategista de portfólio da Morningstar. Mas em períodos mais curtos, o seu registo é mais “misto”, disse ela, apontando para flutuações históricas. “O ouro destacou-se durante o período altamente inflacionário da década de 1970, quando o aumento dos preços do petróleo e uma oferta monetária em rápida expansão empurraram a inflação para níveis historicamente elevados nos Estados Unidos. Mas noutros períodos, como o início da década de 1980 e 1988-91, ele na verdade, registrou retornos totais negativos, em média, e ficou atrás das ações de grande capitalização por uma ampla margem”, disse ela em um e-mail à CNBC. Alguns investidores salientaram que outros investimentos – como títulos do Tesouro protegidos contra a inflação, por exemplo – oferecem melhores formas de protecção contra o aumento dos preços. Em certas crises, os investidores podem esperar que os preços do ouro caiam, de acordo com John Meyer, chefe de pesquisa da empresa de finanças corporativas SP Angel, mas “geralmente recuperarão mais rapidamente do que outros investimentos, dando aos investidores um maior grau de protecção do que muitos outros instrumentos”. ele disse à CNBC por e-mail. Como investir Os investidores devem considerar manter cerca de 2% da sua carteira em ouro, de acordo com os especialistas de mercado que falaram à CNBC Pro, embora tenham afirmado que poderá valer a pena aumentar dependendo da percepção que se tem das perspectivas globais. Geralmente, recomenda-se entre 5% e 10% como limite superior de alocação ao ouro, sendo que muitos consideram-no uma forma fundamental de diversificar uma carteira. Existem várias maneiras de obter exposição ao ouro, incluindo investir no produto físico, comprar ações relacionadas ao ouro, como empresas de mineração, ou escolher fundos negociados em bolsa (ETFs). Possuir moedas ou barras de ouro tem um certo valor para alguns – e há benefícios em comprar o produto físico, especialmente se você estiver particularmente nervoso com os eventos geopolíticos e as perspectivas macroeconômicas, de acordo com Price. Para algumas pessoas, “tudo o que querem é possuir o metal em si, porque têm uma razão muito específica, é uma questão de protecção contra a inflação, protecção do fim do mundo, esse tipo de coisas”. No entanto, por vezes, há implicações fiscais significativas a considerar. Os investidores do Reino Unido têm sorte, com moedas de ouro da Royal Mint do Reino Unido isentas de imposto sobre ganhos de capital, um imposto cobrado sobre o lucro obtido quando as mercadorias são vendidas e isentas de imposto sobre valor agregado (ou IVA, geralmente 20%). Nos EUA, no entanto, o ouro é classificado como colecionável e tanto as barras físicas como os ETFs atraem até 28% de imposto sobre ganhos de capital. ETFs de ouro Se você não deseja reter – e ser responsável por armazenar – barras de ouro, comprar um ETF que retenha ouro fisicamente é outra forma de investir. “Na verdade, é muito simples”, segundo Colin Hamilton, analista de commodities da BMO Capital Markets. “Você possui o material físico, mas não o tem em mãos”, disse ele, em conversa com a CNBC por videochamada. GLD 5Y mountain GLD O ETF SPDR Gold Shares é o maior do mundo, com o iShares Gold Trust e o iShares Physical Gold ETC da BlackRock em segundo e terceiro, respectivamente. Outros importantes ETFs de ouro físico incluem o Borse Commodities GmbH Xetra-Gold e o SPDR Gold MiniShares Trust. ETFs de mineração de ouro Comprar ETFs de mineração de ouro – que possuem ações de várias empresas de mineração de ouro – é outra maneira de obter exposição ao ouro, e Meyer descreveu aqueles apoiados por grandes bancos como “relativamente seguros”, em um e-mail para a CNBC. Alguns dos principais ETFs do mundo incluem o ETF VanEck Gold Miners e o ETF VanEck Junior Gold Miners, que investe em empresas menores que podem estar envolvidas na exploração. Outros ETFs importantes incluem o iShares Gold Producers UCITS ETF USD, o VanEck Gold Miners UCITS ETF Accum A USD e o iShares S&P/TSX Global Gold Index ETF. Ações individuais Para aqueles interessados em comprar ações individuais, Meyer disse que espera que a Barrick Gold e a Newmont Mining “continuem a ter desempenho”, e também escolheu as empresas britânicas Resolute Mining, Centamin, Hochschild Mining e Caledonia Mining. “[They] todas parecem empresas respeitáveis e dignas”, disse ele. GOLD 5Y mountain Barrick Gold Panmure Liberum, por sua vez, tem classificações de compra na Caledonia Mining, que opera no Zimbábue, bem como na Endeavor Mining, com sede em Londres, que administra minas de ouro na África Ocidental .Endeavour também é uma escolha com classificação de compra para analistas da Berenberg, juntamente com a Pan African Equities ou ouro físico. Possuir ETFs e ações de mineração dá aos investidores exposição aos preços do ouro, com as ações tendendo a subir junto com o metal, sem ser. tão diretamente ligado às flutuações do preço do metal físico No entanto, Price disse que isso também pode ter implicações negativas, com as ações relacionadas ao ouro “notoriamente” apresentando desempenho inferior ao preço do próprio metal “Mesmo que as ações do ouro respondam às mudanças no preço do ouro. O grau dessa resposta deteriorou-se ao longo do tempo”, disse ele, acrescentando que os riscos e custos da extração de ouro podem pesar sobre os mineradores. George Milling-Stanley, estrategista-chefe de ouro da State Street Global Advisors, que dirige o SPDR, que detém ouro físico Gold Shares ETF, concorda. “Uma das razões pelas quais possuo barras de ouro é que acredito que elas me oferecem alguma proteção contra possíveis fraquezas no mercado acionário”, disse ele à CNBC no início deste ano. “Quando o mercado acionário cai, as ações da mineração de ouro lembram que são ações e tendem a cair com o nível geral do mercado acionário. Portanto, não estão me oferecendo esse nível extra de proteção.” Riscos Apesar da sua reputação de porto seguro, investir em ouro não é isento de riscos. Os preços podem ser voláteis, reagindo às últimas notícias, e a dinâmica do mercado físico – como a oferta e a procura – também pode entrar em jogo. Os investidores devem também considerar se outros investimentos poderão oferecer maiores retornos a longo prazo. Nos últimos cinco anos, por exemplo, o ouro teve um retorno de 10,59%, em comparação com um retorno de 15,05% do índice do mercado de ações S&P 500, de acordo com a Morningstar Direct. Isto está “bem acima” da média de longo prazo, disse Arnott, da Morningstar. Nos últimos 50 anos, o ouro retornou 5,72%, em comparação com os 11,75% do S&P 500. Outro problema específico do ouro físico é que ele não oferece juros ou dividendos, ao contrário de muitas outras classes de ativos, como ações e títulos. Quando questionado se vale a pena investir em ouro, Bhar disse que é uma pergunta “difícil”, mas admitiu: “Se mantivermos as coisas simples, acho que a resposta tem que ser ‘sim’”. “[If] você é até um pouco avesso ao risco, ou… como nós, você está pessimista em relação ao ouro, ainda assim recomendamos às pessoas que possuam um pouco de ouro em seu portfólio, porque oferece, de certa forma, proteção contra cenários extremos”, acrescentou Price. “Depois que a guerra for resolvida… o ouro ainda é um bom lugar para se estar.”
Uma seleção de barras de ouro e moedas de ouro de uma onça nos revendedores de metais preciosos Gold Investments Ltd. em Londres, Reino Unido, na terça-feira, 21 de maio de 2024.
Chris Ratcliffe | Bloomberg | Imagens Getty
O ouro é cobiçado há milhares de anos, e a sua beleza, versatilidade e reputação como um porto seguro tornam-no difícil de resistir. De barras de ouro a ações de mineração e ETFs, há inúmeras maneiras de se envolver.
Mas será que o ouro tem sido historicamente um bom investimento? O CNBC Pro analisa os prós e os contras de investir em ouro, onde você pode colocar seu dinheiro – e os riscos potenciais envolvidos.
