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Dexcom as ações afundaram mais de 40% na sexta-feira e se dirigiram para o pior dia de sua história, depois que a empresa de gerenciamento de diabetes relatou receitas decepcionantes para o segundo quarto e ofereceu orientação fraca.
As ações caíram US$ 45,38 para US$ 62,47 no início da tarde, eliminando cerca de US$ 18 bilhões em valor de mercado. Antes de sexta-feira, a maior queda ocorreu em setembro de 2017, quando as ações despencaram 33% num dia. A Dexcom estreou no mercado de ações em 2005.
A receita da Dexcom aumentou 15%, para US$ 1 bilhão, de US$ 871,3 milhões um ano antes, de acordo com um comunicado divulgado na quinta-feira. Os analistas esperavam receita de US$ 1,04 bilhão, de acordo com a LSEG.
A maior preocupação dos investidores era a previsão. Para o terceiro trimestre, a Dexcom espera receitas de US$ 975 milhões a US$ 1 bilhão para contabilizar “certos itens exclusivos que impactam a sazonalidade de 2024”, disse o comunicado. A Dexcom atualizou sua orientação completa para o ano fiscal e agora espera receitas de US$ 4 bilhões a US$ 4,05 bilhões, abaixo dos US$ 4,20 bilhões a US$ 4,35 bilhões previstos Ultimo quarto.
A Dexcom oferece um conjunto de ferramentas como monitores contínuos de glicose (CGMs) para pacientes que foram diagnosticados com diabetes. Na teleconferência de resultados, o CEO Kevin Sayer atribuiu os desafios a uma reestruturação da equipe de vendas da empresa, ao menor número de novos clientes do que o esperado e à menor receita por usuário. Parte do déficit teve a ver com o fato de os clientes aproveitarem os descontos para o novo CGM chamado G7. Além disso, a empresa disse que teve desempenho inferior no canal de equipamentos médicos duráveis (DME).
“Os distribuidores DME continuam a ser parceiros importantes para nós em nossos negócios e não tivemos um bom desempenho neste trimestre em relação a essas parcerias”, disse Sayer na teleconferência. “Precisamos nos concentrar novamente nesses relacionamentos.”
JP Morgan analistas rebaixaram as ações na sexta-feira do equivalente a uma compra para uma manutenção e disseram que o relatório marcou uma “virada brusca na direção errada”. Os analistas disseram que ainda têm algumas perguntas sem resposta, mas estão confiantes de que o desempenho da empresa se deveu a questões internas e não está vinculado a mudanças de mercado, como a crescente popularidade dos tratamentos para perda de peso chamados GLP-1.
Durante a parte de perguntas e respostas da teleconferência de resultados na quinta-feira, Robbie Marcus, do JPMorgan, pediu mais detalhes sobre a queda substancial na orientação, expressando “choque” com a quantidade de perturbação que poderia ser causada por uma mudança na estrutura da força de vendas.
“Sinto que deve haver mais coisas acontecendo”, disse Marcus, e perguntou se os GLP-1 estavam causando impacto.
Sayer respondeu dizendo que a empresa “está com falta de um grande número de novos pacientes sobre onde pensávamos que estaríamos neste momento”. Ele disse que a reorganização da força de vendas, que levou a mudanças na cobertura geográfica, foi mais dramática do que o esperado, uma vez que os médicos passaram a lidar com representantes diferentes.
Na sua nota, os analistas do JPMorgan destacaram “a magnitude do lado negativo” e disseram o fato de que “parece ser principalmente autoinfligido é apenas difícil de compreender na totalidade”.
Com relação às dificuldades do DME, Sayer disse que a empresa perdeu clientes “que têm a maior receita anual por ano”. E ele acrescentou que a elegibilidade para descontos do G7 foi três vezes mais rápida do que no produto anterior, o G6.
Jereme Sylvain, diretor financeiro da Dexcom, disse que todas essas variáveis somam um déficit de US$ 300 milhões na orientação da empresa para o ano no topo.
“Certamente não é algo que nos deixa felizes”, disse Sylvain. Ele disse que no interesse da “transparência total”, a empresa precisava esclarecer “qual será o impacto no balanço do ano”.
Os analistas da William Blair escreveram que os resultados da Dexcom foram “decepcionantes”, mas a sua visão de longo prazo permanece inalterada. A Dexcom tem a capacidade de expandir o mercado e recuperar as recentes perdas de ações, disseram.
“Essa dinâmica de curto prazo deve ser transitória”, escreveram eles em nota na sexta-feira.
Os analistas da Leerink concordaram, escrevendo num relatório na sexta-feira que “a magnitude da liquidação é exagerada” e que as questões que atualmente prejudicam a empresa provavelmente não terão um impacto material na trajetória de longo prazo da Dexcom.
Em março, a Dexcom anunciou seu novo O CGM de venda livre chamado Stelo foi liberado para uso pela Food and Drug Administration dos EUA. Stelo foi desenvolvido para pacientes com diabetes tipo 2 que não usam insulina. A Dexcom disse na quinta-feira que será lançado oficialmente em agosto.
Com a liquidação de sexta-feira, as ações da Dexcom caíram quase 50% no ano, enquanto o S&P 500 subiu 15%.
ASSISTIR: Dexcom reduz previsão
