Num ano em que o S&P 500 anuncia um avanço de 15,5%, as ações de pequena capitalização parecem desanimadoras – mas os investidores não devem fugir delas, disse Julie Biel, estrategista-chefe de mercado da Kayne Anderson Rudnick. “Não acho que você queira evitá-los – eles fazem parte de uma dieta balanceada”, disse Biel, que também é gestor de portfólio na empresa. “Mas é importante reconhecer que parte da razão pela qual o espaço está onde está é porque os lucros não estão onde deveriam estar.” O índice de referência de pequena capitalização Russell 2000 subiu cerca de 1% no acumulado do ano, enquanto o S&P 500 subiu quase 16%, em grande parte graças à força da Nvidia e de outras ações de tecnologia de megacapitalização. O índice S&P 400 de capitalização média também ficou aquém de seu equivalente de grande capitalização, subindo modestos 5% em 2024. .RUT .SPX YTD mountain Russell 2000 versus o S&P 500 em 2024 As pequenas e médias O sector de capitalização em geral está mais alavancado devido à sua composição — como bancos regionais e fundos de investimento imobiliário — e foi, consequentemente, afectado negativamente pelo ambiente de taxas mais elevadas. Além disso, muitos bancos de pequena e média capitalização possuem grande parte dos imóveis comerciais, disse Biel. A “dupla exposição” resultante faz sentido quando se trata do motivo pelo qual os investidores estão evitando o espaço, disse o estrategista. “Os lucros das empresas de pequena e média capitalização não tiveram um desempenho tão bom; elas ainda não chegaram ao fundo do poço. Muitas dessas empresas não têm o tipo de controle de mercado que as empresas maiores têm e foram muito prejudicadas pela inflação e pelos custos trabalhistas mais elevados. “, disse Biel. A própria Biel gerencia um portfólio de crescimento de pequena e média capitalização e adota uma abordagem de investimento de longo prazo. No final do primeiro trimestre de 2024, a carteira proporcionou um retorno sobre o capital próprio de 18,9% ao longo de cinco anos, em comparação com o aumento de 15,3% do índice Russell 2500 Growth. A estrategista disse que inclui empresas com crescimento de lucros e balanços limpos. “Então, na verdade, eles se beneficiam quando as taxas de juros ficam um pouco mais altas porque têm grandes posições de caixa”, disse Biel. As cinco principais participações em seu portfólio são a empresa de pontuação de crédito Fair Isaac, a seguradora Ryan Specialty, a empresa aeroespacial Heico, a empresa canadense de software Copperleaf Technologies (que está sendo adquirida pela IFS AB) e o fabricante de produtos de saúde West Pharmaceutical Services. Ela ofereceu uma palavra de cautela para outros investidores que buscam ganhar exposição a nomes menores. “Este é o momento de ser ativo se você investe em empresas de pequena e média capitalização, porque 40% do índice não é lucrativo”, disse Biel.