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A economia dos EUA criou ligeiramente menos empregos do que o esperado em Agosto, reflectindo um abrandamento do mercado de trabalho, ao mesmo tempo que abriu caminho para a Reserva Federal baixar as taxas de juro no final deste mês.
As folhas de pagamento não agrícolas aumentaram em 142 mil durante o mês, abaixo dos 89 mil em julho e abaixo da previsão de consenso de 161 mil do Dow Jones, de acordo com um relatório divulgado na sexta-feira pelo Bureau of Labor Statistics do Departamento do Trabalho.
Ao mesmo tempo, a taxa de desemprego caiu para 4,2%, como esperado.
A força de trabalho aumentou em 120.000 pessoas no mês, ajudando a reduzir o nível de desemprego em 0,1 ponto percentual, embora a taxa de participação da força de trabalho se tenha mantido em 62,7%. Uma medida alternativa que inclui trabalhadores desencorajados e aqueles que têm empregos a tempo parcial por razões económicas subiu para 7,9%, o seu valor mais elevado desde Outubro de 2021.
Os mercados mostraram pouca reação inicial aos dados, com os futuros de ações mantendo-se negativos e os rendimentos do Tesouro também mais baixos.
Embora os números de Agosto tenham estado próximos das expectativas, os dois meses anteriores registaram revisões em baixa substanciais. O BLS reduziu o total de julho em 25 mil, enquanto junho caiu para 118 mil, uma revisão para baixo de 61 mil.
Do ponto de vista sectorial, a construção liderou com 34.000 empregos adicionais. Outros ganhadores substanciais incluíram os cuidados de saúde, com 31.000, e a assistência social, que registou um crescimento de 13.000. A manufatura perdeu 24.000 no mês.
Nos salários, o rendimento médio por hora aumentou 0,4% no mês e 3,8% em relação ao ano anterior, ambos acima das respectivas estimativas de 0,3% e 3,7%. As horas trabalhadas subiram para 34,3.
O relatório surge com os mercados nervosos quanto ao próximo passo do Fed, que está em espera com as taxas desde julho de 2023, depois de ter promulgado uma série de aumentos acentuados para reduzir a inflação.
Antes do lançamento, os mercados previam uma probabilidade de 100% de que o Fed começaria a cortar as taxas quando se reunir de 17 a 18 de setembro. A única questão era quanto.
Após a divulgação das folhas de pagamento, os preços do mercado futuro inclinaram-se para um corte de meio ponto percentual, de acordo com o indicador FedWatch do CME Group.
“Para o Fed, a decisão se resume a decidir qual é o maior risco: reacender as pressões inflacionárias se reduzirem em 50 [basis points] ou ameaçando recessão se apenas cortarem em 25 [basis points]”, disse Seema Shah, estrategista-chefe global da Principal Asset Management. “No geral, com as pressões inflacionárias moderadas, não há razão para o Fed não errar pelo lado da cautela e dos cortes antecipados nas taxas.”
A narrativa recente dos dados económicos indicou um crescimento contínuo, mas um abrandamento do mercado de trabalho. A empresa de processamento de folhas de pagamento ADP informou na quinta-feira que as empresas privadas criaram apenas 99.000 empregos em agosto, enquanto a empresa de recolocação Challenger, Gray & Christmas informou que as demissões aumentaram em agosto e as contratações atingiram seu ritmo mais lento no ano desde pelo menos 2005.
A maioria dos responsáveis da Fed indicaram que também prevêem uma descida das taxas. No seu importante discurso anual no conclave do Fed em Jackson Hole, Wyoming, o presidente Jerome Powell proclamou que “chegou a hora” de ajustar a política, embora não tenha fornecido detalhes sobre o que isso significava.
Num discurso na manhã de sexta-feira, o presidente do Fed de Nova Iorque, John Williams, apoiou cortes nas taxas.
“Com a economia agora em equilíbrio e a inflação a caminho de 2 por cento, agora é apropriado reduzir o grau de restritividade na postura da política, reduzindo o intervalo-alvo para a taxa de fundos federais”, disse Williams em comentários antes do Conselho de Relações Exteriores de Nova York.
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