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David Paul Morris/Bloomberg via Getty Images
A inflação caiu ainda mais em Junho, à medida que os preços mais baixos da gasolina se combinaram com outras pressões de redução sobre os preços para trazer alívio às carteiras dos consumidores.
O índice de Preços ao Consumidorum importante indicador de inflação, subiu 3% em junho em relação ao ano anterior, abaixo dos 3,3% de maio, informou o Departamento do Trabalho dos EUA na quinta-feira.
O IPC mede a rapidez com que os preços estão a mudar na economia dos EUA. Ele mede tudo, desde frutas e legumes até cortes de cabelo, ingressos para shows e eletrodomésticos.
Talvez a notícia “mais encorajadora” para os consumidores seja a de que a inflação relativa às necessidades domésticas arrefeceu dramaticamente, disse Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s Analytics.
“Os preços dos produtos básicos – comida em casa, gasolina, novos aluguéis – não mudaram há cerca de um ano”, disse Zandi. “Portanto, as pessoas estão pagando hoje por esses alimentos básicos o mesmo que pagavam há um ano.”
A leitura da inflação de abril caiu significativamente em relação ao pico de 9,1% da era da pandemia em 2022, que foi o nível mais alto desde 1981.
No entanto, permanece acima da meta de longo prazo dos decisores políticos, de cerca de 2%.
“Continuamos esperando que a inflação caia nos próximos meses, à medida que as pressões sobre os custos de insumos diminuem e a demanda mais morna do consumidor torna tudo mais difícil. [for businesses] para aumentar os preços”, escreveram Sarah House e Aubrey George, economistas da Wells Fargo Economics, numa nota esta semana.
No entanto, melhorias adicionais provavelmente serão “lentas”, escreveram eles.
Bom sinal para corte da taxa de juros do Fed em setembro
A Reserva Federal dos EUA utiliza dados de inflação para ajudar a orientar a sua política de taxas de juro. Isto aumentou as taxas de juro para o seu nível mais alto em 23 anos durante a era da pandemia, aumentando os custos dos empréstimos para consumidores e empresas, numa tentativa de controlar a inflação.
No mês passado, as autoridades do Fed previram que começariam a cortar as taxas até o final de 2024.
“Todas as indicações são de que a inflação moderou, está de volta perto da meta do Fed e é consistente com um corte nas taxas em setembro”, disse Zandi.
Preço da gasolina pesa na inflação
Também houve uma ampla retração nos preços nos supermercados.
Os preços da “comida em casa” aumentaram apenas 1,1% desde junho de 2023, segundo dados do CPI.
Os consumidores têm mais “espaço para respirar” nas lojas em meio à “crescente atividade promocional” entre os varejistas, enquanto algumas “grandes” empresas anunciaram recentemente cortes de preços “que provavelmente pressionarão os preços dos concorrentes”, escreveram os economistas House e George.
IPC ‘principal’ no nível mais baixo em três anos
Embora os dados anuais sobre as tendências da inflação sejam úteis, os economistas geralmente recomendam olhar para os números mensais como um melhor guia dos movimentos de curto prazo e das tendências prevalecentes.
Eles também geralmente gostam de examinar as leituras do “núcleo” da inflação. Eles excluem os preços dos alimentos e da energia, que podem ser voláteis mês a mês.
A leitura mensal do núcleo do IPC foi de 0,1% em junho, o menor aumento em cerca de três anos, desde agosto de 2021. Caiu durante três meses consecutivos, de 0,4% em março. (Para voltar à meta, os economistas dizem que a leitura mensal deve estar consistentemente na faixa de cerca de 0,2%.)
O IPC “principal” aumentou 3,3% desde junho de 2023, o menor ganho em 12 meses desde abril de 2021.
A habitação é a maior componente do núcleo do IPC e, portanto, tem um impacto descomunal nas leituras da inflação. Foi responsável por quase 70% do aumento total de 12 meses no núcleo do IPC.
A inflação de abrigo moderou-se muito mais lentamente do que o esperado, uma das grandes razões pelas quais a inflação ainda não voltou à meta, disseram os economistas.
O índice de abrigo fica atrás das tendências mais amplas do mercado de arrendamento devido à forma como o governo o constrói.
No entanto, os economistas esperam que o abrigo diminua ainda mais, uma vez que a inflação das rendas de mercado despencou. Por exemplo, a taxa de inflação anual para novos contratos de arrendamento caiu para 0,4% no primeiro trimestre de 2024 – inferior à sua linha de base pré-pandemia – de máximos recordes de cerca de 12% apenas dois anos antes, de acordo com o Bureau of Labor Statistics dados.
Houve sinais encorajadores no último relatório do IPC: a inflação mensal dos abrigos caiu para 0,2% depois de ter ficado estagnada em 0,4% durante quatro meses consecutivos. Foi o menor ganho mensal desde agosto de 2021.
“A situação deve continuar a esfriar”, disse Joe Seydl, economista sênior de mercados do JP Morgan Private Bank.
“Isso leva tempo”, acrescentou.
A inflação dos serviços é o ponto problemático
A inflação dos bens físicos disparou quando a economia dos EUA reabriu em 2021. A pandemia de Covid-19 perturbou as cadeias de abastecimento, enquanto os americanos gastaram mais nas suas casas e menos em serviços como refeições fora e entretenimento.
É uma história diferente agora. A inflação dos bens normalizou-se em grande parte, enquanto os serviços são uma mosca na sopa.
“O lado dos bens parece muito benigno neste momento”, disse Olivia Cross, economista para a América do Norte da Capital Economics. “Há trabalho a ser feito em algumas áreas de serviços essenciais e em abrigos”.
Por exemplo, os preços de serviços como seguro automóvel e cuidados médicos aumentaram “notáveis” 19,5% e 3,3% desde junho de 2023, respetivamente, disse o BLS.
Os preços dos produtos básicos – comida em casa, gasolina, aluguéis de novos aluguéis – não mudaram há cerca de um ano.
Marco Zandi
economista-chefe da Moody’s Analytics
Um aumento nos preços dos automóveis novos e usados há alguns anos provavelmente está agora a alimentar a inflação elevada nos seguros e reparações automóveis, uma vez que geralmente custa mais segurar e reparar automóveis mais caros, disseram economistas.
Também leva muito tempo – um ano, dois ou mesmo três – para que os custos laborais mais elevados nos cuidados de saúde se traduzam em leituras do IPC devido a um longo processo de contratação, disse Zandi. Os salários mais elevados na era da pandemia na área da saúde estão agora a aumentar o IPC dos cuidados médicos e provavelmente continuarão a fazê-lo no próximo ano, disse ele.
O sector dos serviços é geralmente mais sensível às pressões inflacionistas no mercado de trabalho, tais como o forte crescimento salarial.
A procura recorde por trabalhadores, à medida que a economia da era pandémica reabriu, empurrou o crescimento salarial para o seu nível mais elevado em décadas. O mercado de trabalho desde então, arrefeceu e o crescimento dos salários diminuiu, embora permaneça acima do nível pré-pandemia.
“A pressão inflacionária do mercado de trabalho dissipou-se fortemente”, disse Cross.
