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Com a temporada de lucros do segundo trimestre começando a ganhar força, Mark Mahaney, da Evercore ISI, atualizou sua lista de decisões táticas. Mahaney, chefe de pesquisa de internet da empresa, permanece “construtivo” no setor de internet de grande capitalização durante o resto do ano. Embora a recuperação de 34% do sector tecnológico mais amplo em 2024 tenha “eliminado em grande parte a oportunidade de expansão múltipla material para os próximos 12 meses”, o analista pensa que as avaliações estão agora num nível sustentável. “Fundamentalmente, vemos a maioria dos setores verticais da Internet experimentando tendências de demanda consistentes ou melhorando em 24, bem como uma expansão contínua das margens impulsionada por uma maior consciência dos custos – ou seja, uma adoção mais madura da lucratividade sustentável. E a alocação de capital em termos de recompras de ações e dividendos tornou-se mais amigável aos acionistas”, escreveu Mahaney em nota de domingo. O analista fez várias alterações em sua lista dos principais comprados de grande capitalização: Alphabet e Uber Technologies foram colocadas no topo da lista, e Shopify é a mais recente adição à lista, com a remoção da Amazon e do Grupo Expedia. Espera-se que a Alphabet registre uma batida “modesta” no segundo trimestre e é um dos nomes de menor risco neste ciclo de lucros, de acordo com Mahaney. Ele acha que as integrações generativas de inteligência artificial da empresa na Pesquisa Google foram “subestimadas pelos investidores”. O ganho de força do YouTube como plataforma de streaming é outro vento favorável para as ações, acrescentou. “Acreditamos que as estimativas de Street ainda não refletiram o maior compromisso com a expansão da margem operacional que a gestão do GOOGL fez. As fontes de expansão da margem operacional incluem o dimensionamento do Google Cloud, redução de perdas em outras apostas e crescimento mais moderado do número de funcionários no Core Google”, disse Mahaney. Ele tem um preço-alvo de US$ 225 para as ações, indicando um potencial de valorização de cerca de 20%. O Uber foi promovido a segundo lugar comprado de grande capitalização favorito da Evercore ISI, partindo do quarto lugar. “Continuamos a acreditar que as preocupações recentes sobre o UBER ser impactado negativamente pela implementação de AV são equivocadas”, disse Mahaney. “Na verdade, vemos as redes de transporte ou as redes de transporte compartilhado como prováveis beneficiários da implementação do AV, pois oferecem o caminho mais fácil e rápido para a adoção em larga escala. O UBER é O agregador de demanda para mobilidade.” Mahaney acrescentou que as ações da Uber estão atualmente sendo negociadas a uma avaliação “muito atraente” de cerca de 20 vezes o valor da empresa em relação ao fluxo de caixa livre. Ele tem um preço-alvo de US$ 80 para as ações, sugerindo que as ações podem ganhar mais de 10% no fechamento de segunda-feira. O mais novo nome na lista de Mahaney é Shopify. O analista tem um preço-alvo de US$ 75 para as ações, sugerindo uma valorização de quase 17% em relação ao fechamento de segunda-feira, e sua equipe recentemente elevou as ações para um desempenho superior. Com as ações sendo negociadas aproximadamente 30% abaixo do máximo de 52 semanas, Mahaney acredita que agora é um momento atraente para entrar no que ele chama de “o melhor negócio de plataforma de comércio eletrônico da categoria”. “Acreditamos que haja uma Long Thesis muito resiliente para as ações SHOP, dada a sua grande [total addressable market] (~US$ 850 bilhões TAM), sua posição competitiva muito forte e sua oportunidade de mercado empresarial (conforme confirmado por nossas recentes verificações de canal), seu claro histórico de inovação de produtos bem-sucedida (medida em parte por sua taxa de anexação consistentemente crescente) e o potencial para aumentar significativamente a lucratividade (acreditamos que as margens FCF podem aumentar de 12% hoje para níveis de adolescentes até 2026)”, disse Mahaney. Enquanto isso, ele nomeou o concorrente do Shopify, Amazon, para sua lista de desempenho tático inferior. Embora Mahaney tenha afirmado que continua gostando do e -Gigante do comércio como uma decisão longa, ele não tem certeza se a empresa conseguirá corresponder às expectativas de Wall Street de lucro operacional de US$ 15,3 bilhões no terceiro trimestre. Dado o padrão de orientação muito consistente da AMZN, a empresa provavelmente não se enquadrará em sua orientação, a menos que tenha uma vantagem material de OI no segundo trimestre. Referimo-nos a isto como uma questão de ‘desvio de expectativas’ e não como uma questão fundamental”, observou Mahaney.
