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Um discurso numa pequena cidade turística das Montanhas Rochosas na próxima semana dará aos investidores clareza sobre as perspectivas das taxas de juros, num momento em que as ações estão se recuperando da tempestade no mercado deste mês. O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, falará em Jackson Hole, Wyoming, população de 10.698 habitantes, na manhã da próxima sexta-feira, discursando em um simpósio anual de política econômica apenas três semanas depois de uma reunião do Fed em julho ter reforçado a confiança dos investidores de que um corte nas taxas em setembro está “sobre a mesa”. Mas essas expectativas em matéria de taxas de juro foram abaladas desde então. Um relatório decepcionante sobre as folhas de pagamento não-agrícolas, divulgado em 2 de agosto, estimulou temores de desaceleração do crescimento, implicando cortes maiores e mais frequentes para evitar uma recessão na economia. Esta semana, no entanto, um relatório forte sobre vendas no varejo e dados de inflação mais fracos ajudaram a dissipar essas preocupações com o crescimento. Agora, Powell terá a oportunidade de abordar a recente enxurrada de dados. Uma mudança mais pacífica para se ajustar a qualquer “fraqueza inesperada” no mercado de trabalho, como disse Michael Gapen, do Bank of America, numa nota esta semana, tem o potencial de ser um evento que movimenta o mercado. “Acho que Jackson Hole vai estabelecer um tom positivo só porque há evidências crescentes de que os membros do FOMC querem olhar para o futuro”, disse Tom Lee, da Fundstrat, ao “Squawk on the Street” da CNBC na sexta-feira, referindo-se à política do banco central. criação do Comitê Federal de Mercado Aberto. .SPX 5D mountain S&P 500 nos últimos cinco dias. É certo que os mercados podem já ter precificado mais do que quaisquer expectativas pacíficas. No final do ano, os mercados sinalizam agora uma queda significativa na principal taxa de empréstimo dos fundos federais, em um ponto percentual, para 4,25%-4,50%, dos actuais 5,25%-5,50%, de acordo com a ferramenta CME FedWatch. “Sempre que o presidente Powell tiver a chance de falar extemporaneamente para responder a perguntas, acho que isso poderia movimentar o mercado”, disse Brian Mulberry, gerente de carteira de clientes da Zacks Investment Management. “Será? Acho que ele é um indivíduo muito hábil em dizer muito e não revelar nada, então esperaria mais do mesmo.” Powell deve falar às 10h de sexta-feira no Simpósio de Política Econômica de Jackson Hole 2024, que atrai legisladores de bancos centrais de todo o mundo para discutir questões econômicas sob os auspícios do Fed de Kansas City. O simpósio acontece de quinta-feira, 22 de agosto, a sábado, 24 de agosto. Novos máximos históricos ou hora de cortar posições As boas notícias na frente econômica desta semana fizeram com que muitos investidores esperassem que a reação das ações em 5 de agosto ao O decepcionante relatório de emprego de Julho e o desenrolar do carry trade do iene foram largamente exagerados. Na sexta-feira, o S&P 500 estava a caminho de registrar sua melhor semana de 2024, ao se recuperar da violenta derrota da semana passada, com alta de cerca de 4%. Além do mais, o S&P 500 parece pronto para atingir novos máximos históricos, agora que está cerca de 2% longe do recorde estabelecido em julho. Os investidores optimistas de que os EUA estão a caminhar para uma aterragem suave – onde a inflação abranda, a economia se expande e continua a criar empregos – dizem que o mercado está prestes a receber outro impulso importante quando a Fed finalmente começar a cortar as taxas de juro. É um acontecimento que poderá impulsionar as acções, como em 1995, quando a Fed conseguiu uma aterragem suave quando a inflação também estava a diminuir. Numa nota esta semana, o Wells Fargo disse que o S&P 500 subiu mais de 40% nos 18 meses após o primeiro corte do presidente do Fed, Alan Greenspan, naquele ciclo económico. O Goldman Sachs apelou esta semana aos investidores para “manterem a fé” de que os EUA evitarão uma recessão, dizendo que os investidores não devem ficar demasiado defensivos – embora tenha recomendado “continuar a atenuar os extremos”. Ainda assim, observadores cautelosos do mercado dizem que os investidores devem estar posicionados para uma maior volatilidade. Eles apontam para as oscilações bruscas do Índice de Volatilidade CBOE (VIX) – também conhecido como indicador do medo de Wall Street – como um sinal preocupante para os mercados. O VIX está de volta aos 15, depois de ter atingido acima dos 65 na última segunda-feira, sugerindo que os investidores voltaram para uma posição de risco. .VIX 1M de montanha VIX no mês passado. “Passamos de quase medo em uma semana para talvez até complacência”, disse Ken Mahoney, CEO da Mahoney Asset Management. Mahoney espera que seja hora de os investidores venderem na recuperação desta semana e começarem a reduzir sua exposição às ações antes de mais volatilidade. Em particular, ele espera que os traders possam começar a reduzir a sua exposição às ações de tecnologia de mega capitalização, que subiram desde os mínimos de 5 de agosto, à medida que os traders compravam a queda. A Nvidia, observou ele, está agora mais de 30% abaixo de seu mínimo de 5 de agosto, a Meta mais de 19%, em 14% e a Amazon em quase 16%. Tesla subiu mais de 10%. O Nasdaq, de alta tecnologia, está mais de 11% acima da mínima do início de agosto. “Qualquer pessoa que tenha comprado na semana passada, mesmo que tenha sido um pouco feio, pode considerar talvez vender algumas peças neste rali”, disse Mahoney. “Tire algum dinheiro da mesa, para que quando tivermos esses dias horríveis, no plural, como tivemos na semana passada, e especialmente naquela segunda-feira, você seque um pouco de pólvora e faça alguma coisa com ele.” “Digo isso porque sinto que alguns investidores estão sempre 100% investidos e não têm flexibilidade quando temos uma grande queda”, acrescentou Mahoney. “Então, você pode fazer da volatilidade sua amiga ou inimiga.” Na próxima semana, os investidores continuarão a analisar dados ligados ao consumidor e ao mercado de trabalho, com dados semanais de pedidos de desemprego contínuos e iniciais, bem como resultados de lucros de cadeias de retalho como Target e TJX Companies. A Convenção Nacional Democrata também começa na próxima semana, começando na segunda-feira e continuando até quinta-feira, à medida que a campanha para as eleições presidenciais dos EUA em novembro ganha força. As atas da reunião de julho do FOMC também estão disponíveis. Calendário da semana seguinte Todos os horários ET. Convenção Nacional Democrata de 2024, 19 a 22 de agosto Simpósio de Política Econômica de Jackson Hole de 2024, 22 a 24 de agosto, segunda-feira, 19 de agosto, 10h Indicadores principais (julho) Lucros: Palo Alto Networks, Estee Lauder Terça-feira, 20 de agosto Lucros: Lowe’s quarta-feira, 21 de agosto 14h Ganhos dos Minutos do FOMC: Empresas TJX, Dispositivos Analógicos, Target, Raymond James Financial Quinta-feira, 22 de agosto 8h30 Índice de Atividade Nacional do Fed de Chicago (julho) 8h30 Pedidos Contínuos de Desemprego (08/10) 8h30 Inicial Reclamações (17/08) 9h45 PMI Composite preliminar (agosto) 9h45 Markit PMI Manufacturing preliminar (agosto) 9h45 Markit PMI Services preliminar (agosto) 10h Vendas de casas existentes (julho) 11h Kansas City Ganhos do Índice de Fabricação do Fed (agosto): Intuit, Ross Stores Sexta-feira, 23 de agosto 8h00 Licenças de construção (julho) 10h00 Vendas de casas novas (julho)
