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Com a expectativa de que o Federal Reserve faça seu primeiro corte nas taxas de juros em quatro anos na quarta-feira, é hora de dar uma olhada no desempenho das ações no início dos ciclos de flexibilização anteriores. As expectativas são altas para que o já forte desempenho do mercado este ano continue depois que o Fed reduzir as taxas. O S&P 500 atingiu um máximo recorde na terça-feira, elevando o seu ganho acumulado no ano para mais de 18%. Mas o desempenho a partir daqui depende em grande parte da economia, mostram os dados históricos. No total, em todos os ciclos, o desempenho do S&P 500 no rescaldo do primeiro corte foi largamente positivo, mas com algumas grandes falhas quando a economia entrou em recessão. No geral, o índice mais amplo foi mais alto 70% das vezes, três e seis meses antes, e 80% das vezes, um ano depois, de acordo com a Canaccord Genuity, que revisou os últimos 10 ciclos de flexibilização desde 1970. O S&P 500 tiveram um ganho médio de 5,5% nos primeiros três meses após um corte inicial, 10,6% seis meses depois e 11,3% um ano depois. Mas exclua os momentos em que se seguiu uma recessão e calcule apenas utilizando os cenários de aterragem suave – que desta vez é o consenso – e o desempenho ficará ainda melhor. (Um cenário de recessão foi definido pela Canaccord como aquele em que a economia já estava em recessão ou entrou em recessão 12 meses após o primeiro corte). Nos anos em que o S&P 500 não sofreu qualquer recessão durante ou logo após a primeira redução — como em 1984, 1989, 1995 e 1998 — o valor de referência foi 100% mais elevado das vezes, três, seis e 12 meses depois. Em média, o índice mais amplo saltou 10,2% três meses depois, 14,7% seis meses antes e 18,6% um ano depois. .SPX YTD mountain S & P 500, ytd Outros bancos de investimento notaram esta discrepância, com o Bank of America Securities também destacando o padrão em uma nota recente. “Um ciclo de flexibilização em si não é necessariamente positivo. Na verdade, [the S & P 500] registrou retornos mais fracos após os primeiros cortes nas taxas, em média, mas com divergência distinta com base na economia”, escreveu Ohsung Kwon, da empresa, na segunda-feira. O S&P 500 “subiu apenas 20% das vezes em 100 dias de negociação após os primeiros cortes, quando houve houve uma recessão em seis meses, mas 100% das vezes em que não houve recessão (+8% na média)”, disse ela. Por setor, Canaccord Genuity observou que os três setores com média dos melhores retornos um ano depois foram os serviços de comunicação , tecnologia da informação e saúde Os setores com pior desempenho 12 meses após um corte nas taxas foram materiais, serviços públicos e bens de consumo discricionários – Gabriel Cortes da CNBC contribuiu para este relatório.
