BNN News 
O CEO da Nvidia, Jensen Huang, faz um discurso de abertura durante a Conferência de Inteligência Artificial Nvidia GTC no SAP Center em 18 de março de 2024 em San Jose, Califórnia.
Justin Sullivan | Imagens Getty
Nvidia relatou seu quarto trimestre consecutivo de crescimento de receita de três dígitos na quarta-feira, superando as estimativas de resultados e resultados, ao mesmo tempo em que emitiu uma previsão que superou as expectativas de Wall Street. A empresa até reforçou o seu programa de recompra com um plano de recomprar 50 mil milhões de dólares em ações.
Mas as ações caíram 7% nas negociações estendidas.
Essa é a vida para a Nvidia, que aproveitou o boom da inteligência artificial para uma capitalização de mercado de US$ 3 trilhões, subindo quase nove vezes desde o final de 2022 e superando todas as empresas públicas, exceto a Apple, em avaliação. (Ele superou a Apple por um trecho em junho.)
Além de reportar um crescimento de receita anual de 122% na quarta-feira, para mais de US$ 30 bilhões, a Nvidia disse que as vendas no período atual saltarão cerca de 80%, para cerca de US$ 32,5 bilhões. Os analistas esperavam perto de US$ 32 bilhões.
No entanto, Stacy Rasgon, analista da Bernstein, disse à CNBC antes da publicação do relatório que os “sussurros de compra” estavam perto de US$ 33 bilhões a US$ 34 bilhões, o que significa que a Nvidia teria que superar drasticamente as estimativas dos analistas em sua orientação para ver um estouro.
Rasgon, que recomenda a compra de ações da fabricante de chips, disse que não há indicações de que a demanda esteja diminuindo pelas unidades de processamento gráfico (GPUs) da Nvidia, a infraestrutura central para o desenvolvimento e execução de modelos de IA.
“Ainda há muita demanda”, disse Rasgon no “Closing Bell” da CNBC. “Eles ainda estão enviando tudo o que podem vender.”
A Nvidia disse que espera enviar “vários bilhões de dólares” em receitas da Blackwell no terceiro trimestre fiscal, que termina em outubro. Blackwell é a última geração de tecnologia da empresa, seguindo Hopper. Houve algumas preocupações de que a Blackwell pudesse atrasar, mas a CFO Colette Kress disse na teleconferência com analistas que “a oferta e a disponibilidade melhoraram”.
Ainda assim, “a procura pelas plataformas Blackwell está bem acima da oferta e esperamos que isto continue no próximo ano”, disse Kress.
Além de perderem os números “sussurros”, alguns investidores podem estar olhando para a margem bruta da Nvidia, que caiu um pouco no trimestre para 75,1%, de 78,4% no período anterior. Isso representa um aumento em relação aos 43,5% de dois anos atrás e aos 70,1% no segundo trimestre fiscal do ano passado.
Para o ano inteiro, a empresa disse que espera que sua margem bruta fique na “faixa média de 70%”. Os analistas esperavam uma margem anual de 76,4%, de acordo com a StreetAccount.
‘Obter retornos imediatamente’
Na teleconferência de resultados, os analistas perguntaram aos executivos da Nvidia sobre os clientes e se eles estão ganhando dinheiro com seus investimentos. Seguindo o relatório anterior da empresa, Kress deu aos investidores pontos de dados mostrando que um provedor de nuvem poderia ganhar US$ 5 em quatro anos vendendo acesso a US$ 1 em chips Nvidia.
Desta vez, a Nvidia adotou uma abordagem diferente. O CEO Jensen Huang disse na teleconferência de quarta-feira que a tecnologia da Nvidia tirará trabalho dos processadores tradicionais, como os fabricados pela Informações ou AMD. Ele também disse que a IA generativa começaria a fazer mais codificação, que empresas como a Meta podem usar chips Nvidia para sistemas de recomendação e que as nações estão começando a comprar mais chips.
“As pessoas que estão investindo na infraestrutura da Nvidia estão obtendo retorno imediato”, disse Huang.
Huang também disse que os modelos de IA da próxima geração exigiriam “10, 20, 40 vezes” mais poder de computação, ecoando comentários feitos recentemente pelo ex-CEO do Google, Eric Schmidt.
O logotipo da Nvidia Corporation é visto durante a exposição anual de computadores Computex em Taipei, Taiwan.
Tyrone Siu | Reuters
“Os modelos de fronteira estão crescendo em escala bastante substancial”, disse Huang.
Ele disse que os principais clientes da Nvidia estão competindo para serem os primeiros a produzir novos avanços em IA.
“A primeira pessoa a chegar ao próximo patamar introduz um nível revolucionário de IA”, disse Huang. “A segunda pessoa que chega lá é cada vez melhor ou quase igual.”
Mas comprar a Nvidia a estes níveis é uma aposta de que a empresa pode continuar a superar as expectativas muito elevadas e exige uma vontade de aceitar o tipo de volatilidade das ações geralmente reservada a empresas muito mais pequenas.
Depois de atingir um recorde em junho, a Nvidia perdeu quase 30% de seu valor nas sete semanas seguintes, perdendo cerca de US$ 800 bilhões em valor de mercado. Desde então, recuperou a maior parte dessas perdas.
Nos últimos dois anos, as ações movimentaram-se 5% ou mais num único dia em 50 ocasiões distintas. Para Microsoftisso aconteceu apenas seis vezes, o que é uma a mais do que para Maçã. No metaisso aconteceu 21 vezes. Tesla os fãs, no entanto, podem se identificar. As ações da montadora elétrica movimentaram pelo menos 5% em mais de 70 pregões nesse período.
Uma razão para o aumento da volatilidade da Nvidia é que ela depende de um pequeno grupo de clientes – incluindo os mencionados acima – para obter uma quantidade enorme de sua receita. Principais executivos da Alfabeto e Meta reconheceram recentemente que poderiam estar gastando demais na construção de IA, mas disseram que o risco de subinvestir era grande demais para que não fossem agressivos.
ASSISTIR: O último relatório da Nvidia ‘basicamente no meio’
