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WASHINGTON – Os responsáveis da Reserva Federal mantiveram na quarta-feira as taxas de juro de curto prazo estáveis, mas indicaram que a inflação está a aproximar-se da meta, o que poderá abrir a porta para futuros cortes nas taxas de juro.
No entanto, os banqueiros centrais não deram indicações óbvias de que uma redução seja iminente, optando por manter uma linguagem que indique preocupações contínuas sobre as condições económicas, embora com progressos. Eles também preservaram uma declaração de que são necessários mais progressos antes que as reduções das taxas possam acontecer.
“O Comité considera que os riscos para alcançar os seus objectivos de emprego e inflação continuam a evoluir para um melhor equilíbrio”, disse a declaração pós-reunião do Comité Federal de Mercado Aberto, uma ligeira actualização em relação à linguagem anterior.
“A inflação diminuiu durante o ano passado, mas permanece um tanto elevada”, continua o comunicado. “Nos últimos meses, houve algum progresso adicional em direção ao objetivo de inflação de 2% do Comitê.”
Essa linguagem também representou uma melhoria em relação à reunião de Junho, quando a declaração política indicava apenas progressos “modestos” na redução das pressões sobre os preços que, há dois anos, estavam a atingir o seu nível mais elevado desde o início da década de 1980. A declaração anterior também caracterizou a inflação como simplesmente “elevada”, em vez de “um pouco elevada”.
Houve também alguns outros ajustes, já que o FOMC votou por unanimidade para manter a sua taxa de juro de referência overnight entre 5,25%-5,5%. Essa taxa, a mais alta em 23 anos, está em vigor desde o ano passado, resultado de 11 aumentos destinados a reduzir a inflação.
Uma mudança observou que os membros do comité estão “atentos” aos riscos de ambos os lados do seu mandato para o pleno emprego e a inflação baixa, retirando a palavra “altamente” da declaração de Junho.
Os mercados têm estado à procura de sinais de que a Fed irá cortar as taxas na sua próxima reunião em Setembro, com os preços dos futuros a apontarem para novos cortes nas reuniões de Novembro e Dezembro, assumindo movimentos de um quarto de ponto percentual.
No entanto, a declaração manteve intacta uma frase chave sobre as intenções da Fed: “O Comité não espera que seja apropriado reduzir o intervalo da meta até que tenha ganhado maior confiança de que a inflação está a mover-se de forma sustentável em direção a 2 por cento.”
Essa frase ressaltou a dependência de dados do Fed. As autoridades insistem que não estão num rumo predeterminado para as taxas e não serão guiadas por previsões. Os investidores provavelmente procurarão mais pistas na conferência de imprensa do presidente do Fed, Jerome Powell, às 14h30 horário do leste dos EUA.
Os dados económicos recentes indicaram que as pressões sobre os preços estão bem longe do seu pico em meados de 2022, quando a inflação atingiu o seu nível mais alto desde o início da década de 1980.
A medida preferida do Fed mostra uma inflação em torno de 2,5% ao ano, embora outros indicadores indiquem leituras ligeiramente mais elevadas. A Fed tem como objectivo a inflação em 2% e tem insistido em que manterá esse objectivo, apesar da pressão de alguns sectores para tolerar níveis mais elevados.
Embora a Fed tenha mantido a sua política monetária mais restritiva em décadas, a economia continuou a expandir-se.
O Produto Interno Bruto registou uma taxa de crescimento anualizada de 2,8% no segundo trimestre, bem acima das expectativas, num contexto de impulso dos gastos dos consumidores e do governo e da reposição de existências.
Os dados do mercado de trabalho têm sido um pouco menos robustos, embora a taxa de desemprego de 4,1% esteja longe do que os economistas consideram o pleno emprego. A declaração do Fed observou que o desemprego “aumentou, mas permanece baixo”. Uma leitura de quarta-feira da empresa de processamento de folhas de pagamento ADP mostrou um crescimento de empregos no setor privado em julho de apenas 122 mil, indicando que o mercado de trabalho pode estar enfraquecendo.
No entanto, houve alguns dados de inflação positivos no relatório da ADP, com os salários a aumentarem ao ritmo mais lento em três anos. Também na quarta-feira, o Departamento do Trabalho informou que os custos com salários, benefícios e vencimentos aumentaram apenas 0,9% no segundo trimestre, abaixo das expectativas e do nível de 1,2% no primeiro trimestre.
As autoridades do Fed prometeram agir com cautela, apesar dos sinais de que a inflação está enfraquecendo e das preocupações de que a economia não será capaz de suportar os custos de empréstimos mais elevados dos últimos 23 anos por muito mais tempo. A sua posição foi fortalecida na quarta-feira, quando outro relatório económico mostrou que as vendas pendentes de casas subiram espantosos 4,8% em Junho, desafiando as expectativas de um aumento de 1%.
