O S&P 500 está a enfrentar um nível de teste fundamental, à medida que a visão consensual de uma aterragem suave para a economia dos EUA atinge o ponto de “sucesso ou fracasso”, de acordo com um estrategista.
Ron Williams, diretor de investimentos da RW Advisory, disse ao “Squawk Box Europe” da CNBC que a marca de 5.200 “decidirá se essa recuperação se manterá ou se cairemos mais”.
As ações dos EUA despencaram desde a última sexta-feira, com uma forte liquidação seguida de uma recuperação na quinta-feira. Isto levou o S&P 500 à sua sessão mais forte desde 2022, deixando-o em torno do nível 5.310.
Dois dos maiores impulsionadores da volatilidade foram a política monetária japonesa e a incerteza sobre a saúde da economia dos EUA, levando a questões sobre se uma recessão está prevista – com os investidores primeiro assustados e depois tranquilizados por dois conjuntos de dados do mercado de trabalho.
S&P 500.
“Estrategicamente, o topo está em alta, mas isso provavelmente acontecerá durante o restante do ano até 2025. Esse é o nosso caso base na RW Advisory”, disse Williams.
“Nossa tese tem sido um ponto de inflexão comportamental desde o início do ano, que agora foi revertido. Mas essencialmente o que isso significa é um aperto na armadilha de touros, onde há muitas visões otimistas e alavancadas sobre [the] por trás de uma visão consensual de aterrissagem suave, que em última análise agora é tudo ou nada.”
“Certamente poderíamos obter uma correção superior a 10% para a marca de 15% ou mais”, disse ele, ao se referir a 5.200 como o nível chave a ser observado.
Williams descreveu uma armadilha de touros como um argumento de venda em que o consenso otimista se mostra errado. Em termos gerais, pode referir-se a uma situação em que os investidores sofrem perdas em posições longas após agirem com base num sinal de compra.
“[A bull trap] pode ser bastante dramático, e é certamente isso que procurávamos durante o último período tático, porque os mercados estavam sob pressão – um vento contrário triplo de impulso extremo, fragilidade de rotação e risco assimétrico de ciclo”, disse Williams.
Quando questionado sobre a volatilidade em abril – quando o mercado vendeu, recuperou, vendeu e depois continuou a ganhar – Williams disse: “O tempo passou e os mercados ficaram mais sobrecarregados em termos dos três fatores originais… o impulso excessivo , mas também o fato de que tínhamos sinais contínuos de fragilidade de rotação e, no primeiro trimestre, a tecnologia parecia ainda mais espumosa.”
“Então tivemos aquela rápida rotação em valor, que não era viável ou sustentável. E então, de certa forma, foi o último gatilho a acontecer. E desde então tivemos uma tempestade perfeita de outros fatores que desencadearam o mercado abaixo.”