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Investir em um mercado volátil é um negócio complicado – mas um gestor de portfólio tem dicas sobre como criar um portfólio bem diversificado para navegar nisso. “Uma boa carteira é bem diversificada – e por bem diversificada quero dizer uma carteira que tem exposição a classes de ativos que têm diferentes motores de crescimento”, disse Nicolo Bragazza, gestor associado de carteira da Morningstar Investment Management, à CNBC Pro. Por exemplo, as ações tendem a ter um melhor desempenho quando uma economia está a crescer, enquanto as obrigações – especialmente obrigações governamentais de alta qualidade – fazem melhores investimentos em tempos de incerteza, quando a segurança e a proteção são fundamentais, explicou. “Se olharmos para os drivers subjacentes de diferentes ativos, é muito importante diversificar entre eles. Portanto, um portfólio bem equilibrado deve sempre ter algo que o proteja caso as coisas não saiam como planejado”, acrescentou Bragazza, que falava em 14 de agosto. Embora a estratégia de alocação de ativos dos investidores dependa de seus objetivos financeiros e estágio de vida, disse o gestor do portfólio, a divisão tradicional de 60% em ações e 40% em títulos constitui uma boa base. Ele sugere que os investidores com menos de 40 anos que pretendam aumentar a sua riqueza considerem ter 80% a 90% dos seus investimentos em ações e os restantes 10% a 20% em rendimento fixo. Por outro lado, os reformados, ou investidores mais velhos que se concentram na preservação da riqueza, “poderiam ter uma divisão 50/50” para desfrutar da segurança dos títulos e da protecção contra o risco de curto prazo que as acções apresentam, observou Bragazza. Estratégia ‘Barbell’ Além do foco na alocação de portfólio, Bragazza busca “oportunidades nas áreas cíclicas e defensivas do mercado”. Isto é chamado de estratégia barbell e permite retornos independentemente das condições de mercado, explicou o gestor da carteira. A estratégia estabelece um equilíbrio entre risco e recompensa, envolvendo investimentos em ativos de alto e baixo risco. As ações de pequena capitalização dos EUA são uma área em que ele está otimista, pois são “muito baratas quando comparadas com a história e as de grande capitalização”, segundo ele. Para referência, o índice de pequena capitalização S&P 600 caiu quase 1% este mês, enquanto o S&P 500 de grande capitalização subiu quase 4,1% no acumulado do mês. Bragazza está atuando no setor por meio do ETF iShares S&P SmallCap 600 UCITS da BlackRock, que investe em 600 ações de pequena capitalização listadas nos EUA. O fundo negociado em bolsa subiu quase 8% neste ano, de acordo com dados da FactSet. Também no radar de Bragazza estão as ações chinesas. Nenhuma ação se destaca neste momento, disse ele, acrescentando que o que realmente gosta é da ampla história de recuperação da China. Outras áreas em que tem maior ponderação incluem bens de consumo básicos, cuidados de saúde e serviços públicos, graças à “sua natureza defensiva e também porque são mais atraentes – do ponto de vista da avaliação – do que outras partes do mercado”. O setor de serviços públicos se destaca, disse Bragazza, que está atuando por meio do ETF iShares S&P 500 Utilities Sector UCITS da BlackRock, que investe em empresas “líderes” dos EUA no setor de serviços públicos. O ETF subiu cerca de 22,1% até agora este ano, de acordo com dados da FactSet, mais do que os ganhos de 18,1% do seu índice de referência S&P 500 Capped 35/20 Utilities. “Diferentes tonalidades de obrigações” Na frente do rendimento fixo, Bragazza está a olhar para obrigações que vão desde obrigações governamentais de alta qualidade até obrigações de alto risco como cobertura para diferentes situações económicas. As obrigações de elevado rendimento e dos mercados emergentes proporcionam retornos mais elevados em ambientes macroeconómicos fortes, mas são sensíveis aos riscos. As obrigações governamentais de elevada qualidade, por outro lado, oferecem retornos fiáveis durante crises económicas. “Uma carteira de renda fixa deve sempre incluir os diferentes tons de títulos para prever a ciclicidade”, disse Bragazza.
