Europa à deriva sem leme enquanto França e Alemanha lutam contra crises

A Europa parece estar a caminhar para uma recessão, à medida que as suas maiores economias, a Alemanha e a França, enfrentam problemas políticos e económicos a nível interno.

A actividade empresarial nas indústrias transformadoras e de serviços em ambos os países – a maior e a segunda maior economias da Europa, respectivamente – caiu muito mais do que o esperado em Setembro, mostraram dados na segunda-feira.

Na Alemanha, o índice composto de gestores de compras (PMI) do HCOB, que mede a actividade empresarial em ambos os sectores, caiu de 48,4 em Agosto para 47,2 em Setembro, um mínimo de sete meses e abaixo das expectativas de 48,2.

Entretanto, em França, o PMI composto atingiu um mínimo de oito meses de 47,4 em Setembro, abaixo dos 53,1 de Agosto e abaixo das expectativas de 50,6. Uma leitura acima de 50 indica expansão, enquanto um valor abaixo sugere contração.

Para a zona euro como um todo, a S&P Global, que compila os dados, disse que a atividade empresarial na área da moeda única diminuiu em setembro pela primeira vez em sete meses, caindo para 48,9 em setembro, ante 51 no mês anterior.

Os dados do PMI — um indicador da actividade económica na região observado de perto — são os números mais recentes que indicam um abrandamento acentuado nos motores de crescimento tradicionais da Europa, com a Alemanha e a França a enfrentar a agitação política e a incerteza económica a nível interno.

“O grande declínio no PMI Composto da zona euro sugere que a economia está a abrandar acentuadamente, que a Alemanha está em recessão e que o impulso dos Jogos Olímpicos de França foi apenas um pontinho”, disse Andrew Kenningham, economista-chefe para a Europa da Capital Economics, numa análise na segunda-feira.

“Com o novo governo minoritário de França a planear agora apertar significativamente a política fiscal, as perspectivas de crescimento em França parecem cada vez mais fracas”, observou Kenningham, enquanto para a Alemanha, disse ele, “as pesquisas também sugerem que a Alemanha está a mergulhar ainda mais na recessão.”

A recessão da Alemanha não é nova, com a economia do país, outrora em expansão, orientada para as exportações, a flertar com a recessão há mais de um ano. Antes dos últimos dados do PMI, os economistas esperavam que a Alemanha crescesse apenas 0,3% em 2024, de acordo com o Bundesbank; o Previsões da primavera da Comissão Europeia foi ainda mais pessimista, prevendo um crescimento de apenas 0,1% este ano.

Os dados mais recentes do PMI do país mostram que uma “recessão técnica parece estar presente”, disse Cyrus de la Rubia, economista-chefe do Hamburg Commercial Bank (HCOB), em análise na segunda-feira. Ele espera que o PIB alemão no trimestre atual caia 0,2% em comparação com o trimestre anterior.

“No segundo trimestre o PIB já encolheu a uma taxa de 0,1%. Ainda há alguma esperança de que o quarto trimestre seja melhor, uma vez que salários mais elevados combinados com uma inflação mais baixa deverão impulsionar não só o rendimento real, mas também o consumo, apoiando a procura interna”, disse ele. adicionado.

Outrora o modelo europeu do crescimento, a Alemanha é agora comparada ao “homem doente” da Europa pelos economistas.

“A economia alemã continua a lutar por impulso, alimentando a preocupação de que os ventos contrários sejam estruturais e não apenas cíclicos”, disse o economista da área do euro do JP Morgan, Greg Fuzesi, numa nota na sexta-feira, intitulada “Verificando o paciente alemão”.

“É certamente fácil enumerar muitos desafios: o crescimento e a concorrência chineses, os preços mais elevados da energia, a transição verde, a transformação no sector automóvel, o envelhecimento da população e um atraso no investimento em infra-estruturas públicas”, disse ele, observando que há também uma percepção incapacidade do governo de coligação tripartida para enfrentar estes desafios, “o que pesa sobre a confiança”.

Em França, após meses de incerteza política na sequência de eleições antecipadas inconclusivas no início deste ano, acaba de ser formado um governo sob a liderança do novo primeiro-ministro Michel Barnier.

No entanto, o veterano conservador e antigo negociador do Brexit herdou uma espécie de cálice envenenado, com o país a enfrentar desafios fiscais agudos que requerem atenção imediata.

Analistas, incluindo David Roche, presidente da Quantum Strategy, acreditam que é pouco provável que o governo liderado por Barnier dure mais de um ano, colocando as tão necessárias reformas económicas e orçamentais em segundo plano.

“Isto fará com que o défice orçamental e as dívidas da França piorem. A França desafiará a UE no Procedimento do Défice Excessivo. A paralisia política agora tem a França e a Alemanha pela garganta”, disse Roche.

“O RN e o FP vão esperar pelo aniversário de um ano das eleições legislativas – a data mais próxima em que novas eleições legislativas podem ser realizadas legalmente – antes de derrubar a confusão de Barnier.”

Ele acrescentou que nenhuma reforma será feita durante este período. “Permanecer vendido nos títulos do governo francês, mesmo que isso exija paciência”, aconselhou Roche.

A extrema-direita também representa uma ameaça na Alemanha, com o partido Alternativa para a Alemanha a ter um bom desempenho nas recentes eleições estaduais, à medida que a imigração, a integração e a recessão económica se tornam pontos focais de descontentamento público.

O Partido Social Democrata (SPD), de centro-esquerda do chanceler Olaf Scholz, manteve o poder por pouco no seu estado natal, Brandemburgo, nas eleições regionais deste fim de semana, quase mantendo a AfD sob controle.

Uma derrota para a AfD poderia ter tido grandes repercussões para a liderança alemã, dado o forte aumento da popularidade da extrema-direita entre partes do eleitorado alemão. O partido de extrema-direita venceu as suas primeiras eleições estaduais na Turíngia, no início do mês, e ficou em segundo lugar na Saxônia, numa votação separada.