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A Jumia Technologies, uma empresa pan-africana de comércio eletrónico cotada na Bolsa de Valores de Nova Iorque, poderá ver o seu valor aumentar dez vezes ou mais nos próximos anos, de acordo com o gestor de fundos de cobertura Josh Koren. Jumia, muitas vezes descrita como a “Amazónia de África”, opera uma plataforma de comércio eletrónico em 10 países africanos. As ações da empresa subiram mais de 270% no acumulado do ano, mas Koren, gestor de portfólio e diretor de investimentos da Musketeer Capital, acredita que ainda há espaço significativo para operar. “Esta é de longe a ideia pela qual estou mais apaixonado. Acho que é a melhor ideia que já encontrei em toda a minha carreira”, disse Koren à CNBC Pro e acrescentou que a ação é “de longe a maior” posição em sua fundo. As ações da Jumia experimentaram volatilidade significativa desde sua oferta pública inicial em 2019. Depois de cotadas a US$ 14,50 por ação, as ações dispararam para um máximo histórico de cerca de US$ 62 em 2021, de acordo com dados da FactSet. No entanto, o entusiasmo impulsionado pela pandemia pelas ações do comércio eletrónico durou relativamente pouco. As preocupações sobre o caminho da empresa para a rentabilidade e uma venda mais ampla de ações de crescimento e de tecnologia levaram as ações da Jumia a um declínio acentuado. Em outubro de 2023, as ações eram negociadas abaixo de US$ 3 – uma queda de 95% em relação ao seu pico. Linha JMIA 5Y Agora, porém, se recuperou mais de 300% e na segunda-feira as ações eram negociadas em torno de US$ 13. A empresa conta com uma nova equipe executiva e seus últimos resultados financeiros mostram melhorias. Koren apontou os recentes resultados trimestrais da Jumia como prova do potencial da empresa. A Jumia informou que reduziu drasticamente as suas perdas, com o fluxo de caixa das operações a tornar-se positivo pela primeira vez. “Nesta fase do ciclo de vida da empresa, as pessoas esperam que gastem e percam dinheiro. Estão a fazer o oposto”, observou Koren. “A utilização do caixa está melhorando muito no futuro e suas margens estão se expandindo.” Apesar do recente aumento das ações, a capitalização de mercado da Jumia permanece pouco acima de um bilhão de dólares. Koren acredita que esta avaliação subvaloriza enormemente a empresa, dado o seu potencial de crescimento e posição estratégica no mercado africano. “Esta empresa neste momento é uma empresa de apenas 1,2 mil milhões de dólares. Isso é uma loucura pelo que é”, disse Koren. Ele projeta que a Jumia poderá atingir uma avaliação de US$ 10 bilhões dentro de dois a três anos, podendo atingir até US$ 50 bilhões em 10 anos. “Não há razão para que esta não seja uma empresa de 30 a 50 mil milhões de dólares, porque todas as outras regiões do mundo têm pelo menos 50 a 60 mil milhões de dólares em capitalização de mercado de comércio eletrónico, se não mais”, acrescentou. “Os EUA têm um trilhão [dollar e-commerce market cap company]. A China tem centenas de bilhões. O Sudeste Asiático tem até 100 bilhões. África tem zero.” No entanto, investir na Jumia não é isento de riscos. Além da enorme volatilidade das ações, a empresa ainda não alcançou uma rentabilidade consistente e as suas vendas reportadas diminuíram em termos de dólares americanos em 2023 em comparação com 2022. Koren atribui isto a a racionalização intencional dos negócios e dos ventos contrários cambiais, que ele acredita estarem agora a transformar-se em ventos favoráveis, também enfrenta desafios exclusivos das empresas africanas, incluindo limitações de infra-estruturas e volatilidade cambial em alguns dos seus mercados. apontando o aumento do investimento em infra-estruturas de Internet africanas por parte de grandes empresas de tecnologia e a parceria de Jumia com a Starlink de Elon Musk como desenvolvimentos positivos “Todo o dinheiro está a fluir para este mercado em termos de melhoria da qualidade e infra-estrutura da Internet e da espinha dorsal da tecnologia”, disse Koren. a melhor plataforma de internet que é beneficiária direta disso.” Ecoando as opiniões do gestor de fundos de hedge no início deste mês, analistas do banco de investimento Benchmark iniciaram a cobertura de Jumia com uma classificação de Compra e um preço-alvo de US$ 14. “Como plataforma líder de comércio eletrónico em África, a JMIA está preparada para beneficiar de uma transformação demográfica destinada a catalisar o crescimento do comércio eletrónico plurianual e potencialmente de várias décadas na região”, afirmaram os analistas da Benchmark liderados por Fawne Jiang numa nota para clientes em 9 de julho.
