À medida que as ações recuam dos máximos históricos, um importante estrategista do Bank of America alertou os investidores para serem cautelosos, citando uma série de indicadores económicos que historicamente sinalizaram o fim de uma recuperação. Sebastian Raedler, chefe de estratégia de ações europeias do Bank of America, defendeu uma perspectiva de baixa, prevendo que o S&P 500 poderia afundar mais 2,6%, para 5.400, e as ações europeias poderiam cair cerca de 15%. “Se você tivesse uma lista de quando deveria estar pessimista, eu diria que é quando os mercados estão em máximos históricos, os prêmios de risco estão em níveis mais baixos de todos os tempos, os lucros e as margens já estão tão altos quanto podem ser, e o A recuperação do ciclo macro dos EUA está em seu último turno”, disse Raedler no programa “Squawk Box Europe” da CNBC na quarta-feira. O S&P 500 atingiu mais de 30 novos recordes históricos este ano, fechando para 5.667 na semana passada, antes de cair novamente. Linha .SPX 5Y Raedler também disse que o recente aumento na taxa de desemprego, embora de um nível muito baixo, foi um sinal “ameaçador”. “Historicamente, sempre que a taxa de desemprego começou a subir, nunca mais caiu. Foi sempre o fim do ciclo económico”, explicou Raedler. A taxa de desemprego subiu inesperadamente para 4,1% em junho, empatando no nível mais alto desde outubro de 2021. A previsão era que a taxa de desemprego se mantivesse estável em 4%. Desde abril de 2023, a taxa de desemprego aumentou constantemente em 70 pontos base. O estrategista acrescentou que tais condições normalmente levam a prêmios de risco mais elevados e a preços de ativos mais baixos, especialmente dados os atuais níveis elevados de mercado. “Tenha cuidado aqui”, ele aconselhou. O prémio de risco é o retorno acima da taxa isenta de risco, normalmente a do Tesouro dos EUA a 10 anos, exigida pelos investidores para deter activos de maior risco, como acções. Quando os prémios de risco aumentam, os preços das ações normalmente caem. Raedler também destacou o aumento nos pedidos iniciais de auxílio-desemprego, um aumento de 15% neste ano, e a queda nas intenções de contratação entre pequenas e médias empresas. Segundo o estrategista, esses fatores sugerem que mais fraquezas no mercado de trabalho estão no horizonte. A taxa de desemprego está muitas vezes inversamente correlacionada com os retornos do mercado de ações durante curtos períodos. O estrategista do Bank of America também expressou preocupação com a confiança do consumidor, que descreveu como “colapso”. Ele observou que a confiança do consumidor é normalmente um indicador importante do consumo e que os níveis actuais são “consistentes com o crescimento negativo do consumo”. A pesquisa de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan divulgada no início deste mês mostrou uma queda de 7,7% em julho em relação ao ano passado e uma queda de 3,2% na comparação mensal. A visão otimista Hani Redha, gestor de carteira da Pine Bridge Investments, tinha uma visão mais otimista. Redha alertou contra o fim prematuro da recuperação do mercado de ações, citando o lendário investidor de valor Peter Lynch: “Muito mais dinheiro foi perdido pelos investidores que se preparam para correções, ou antecipam correções, do que foi perdido nas próprias correções.” Você pode assistir ao debate completo entre touros e ursos aqui: