O Fed está tentando ‘combater um fantasma’ à medida que aumentam os temores de recessão

LONDRES – À medida que a liquidação do mercado global continua em meio a temores de uma recessão iminente nos EUA, o Federal Reserve pode ter pouco espaço de manobra, alertou o investidor Cole Smead na segunda-feira.

Smead, que é CEO da Smead Capital Management, disse à CNBC que o Fed ainda está tentando combater os efeitos posteriores do estímulo fiscal abundante, que tornou difícil avaliar com precisão o estado da economia.

“O Fed está tentando combater um fantasma em alguns aspectos. O fantasma é uma enorme quantidade de gastos federais sobre o déficit, 7% do PIB dos EUA, e é muito difícil neutralizar um problema como esse, que não foi criado por vocês.” Smead disse ao “Squawk Box Europe” da CNBC.

“Acho que Jay Powell está fazendo tudo o que pode para compreender esse problema e combatê-lo com a política monetária. Mas é um problema fiscal, e esse problema fiscal não tem fim”, disse ele.

A derrocada do mercado estendeu-se na segunda-feira, com os futuros dos EUA a reflectirem perdas na Europa e na Ásia, após um relatório de emprego mais fraco do que o previsto para Julho e uma taxa de desemprego mais elevada terem despertado preocupações de que a economia dos EUA poderia estar a cair numa recessão.

O Índice de Volatilidade Cboe, também conhecido como “VIX” — uma medida da volatilidade esperada do mercado — saltou para 41,65, de acordo com dados do LSEG, atingindo o seu nível mais alto desde Outubro de 2020, à medida que os receios de risco regressavam ao mercado.

Os investidores estão cada vez mais preocupados com o facto de a Fed ter sido demasiado lenta em cortar as taxas de juro depois de as aumentar para um intervalo entre 5,25% e 5,5% para combater a inflação da era da Covid-19.

O banco central dos EUA manteve as taxas estáveis ​​na sua última reunião de política monetária na semana passada, mas os mercados prevêem que poderá agora ser necessário agir de forma mais rápida e firme para evitar uma recessão, com os contratos futuros de taxas de juro a precificarem uma probabilidade de 70% de uma base de 50. -ponto cortado em setembro, de acordo com para a Reuters.

Smead disse que os últimos dados de inflação, que mostraram que os aumentos de preços caíram em junho pela primeira vez em quatro anos, foram um sinal positivo para os mercados – mas observou que os problemas subjacentes permanecem.

Ele disse que agora vê os EUA caindo em recessão “em algum momento”, embora tenha acrescentado que é mais provável que isso seja causado pela perda no valor dos ativos devido à queda do mercado de ações.

A Fed continuará a ter um desafio nas mãos à medida que enfrenta as pressões inflacionistas adicionais do ciclo eleitoral dos EUA e a perspectiva de um conflito mais amplo no Médio Oriente, observou Smead.

“É provável que consigamos controlar os nossos gastos fiscais nesse ínterim?” ele disse sobre a campanha eleitoral. “A resposta é não.'”

“Quem quer que entre, seja Kamala Harris ou Donald Trump, haverá interesse em tentar apoiar qualquer coisa”, disse ele.