BNN News 
O Ranmore Global Equity Fund conhece bem o desempenho superior. Seu gestor de fundos, Sean Peche, tem um histórico na escolha de vencedores que ajudaram o fundo a vencer o S&P 500 nos últimos dois anos sem possuir nenhuma das chamadas “Sete Magníficas” ações de tecnologia. No entanto, mesmo os fundos bem geridos podem enfrentar reveses significativos, reconheceu Peche. O gestor do fundo identificou a Perion Network, listada nos EUA, como o investimento em ações com pior desempenho do ano. “Pensamos que era o Google AdWords para Bing”, explicou Peche, descrevendo a avaliação inicial da empresa. O Perion permite que os anunciantes coloquem anúncios em resultados de pesquisa, como o serviço AdWords do Google. O que deu errado? No início, a tese de investimento parecia sólida: a Perion Network tinha uma parceria estreita com o motor de busca Bing da Microsoft, que estava a ganhar quota de mercado graças à integração do ChatGPT, o chatbot de inteligência artificial. A posição financeira do Perion também parecia sólida, com um terço do seu valor de mercado mantido em dinheiro. Sendo uma empresa israelita não incluída nos principais índices de ações, o gestor do fundo Ranmore acreditava que poderia estar subvalorizada devido à reduzida atenção dos investidores. No entanto, a situação tomou um rumo inesperado. “Infelizmente, a Microsoft mudou sua estratégia de preços em publicidade digital e o preço das ações caiu drasticamente”, disse Peche a Silvia Amaro da CNBC no Pro Talks. Em abril, a Perion revelou que esperava que as receitas caíssem para 590-610 milhões de dólares no primeiro trimestre, abaixo das expectativas anteriores de 860-880 milhões de dólares – um golpe significativo para uma empresa em crescimento. A empresa disse que a queda na receita foi causada por uma queda nos preços da publicidade em buscas devido a mudanças feitas pelo mecanismo de busca Bing, da Microsoft. Em 2023, o vendedor a descoberto Spruce Point destacou esse risco para os investidores. O gestor do fundo Ranmore observou que as reservas de caixa da empresa, que eram de US$ 188 milhões no final de 2023, forneciam alguma proteção contra futuras perdas. As ações caíram quase 75% este ano. Linha PERI 1Y Lições aprendidas A experiência reforçou um princípio de investimento crucial para Peche e sua equipe. “É por isso que não somos investidores com grande convicção”, acrescentou. “Porque você não sabe qual é o futuro. Você [have] uma empresa com alguns israelenses inteligentes, com muito dinheiro no balanço e uma participação de mercado crescente, etc. As coisas mudam da noite para o dia.” A posição da Perion Network, que representava pouco mais de 2% do portfólio, era maior do que deveria. foi, segundo Peche. Este erro de cálculo destacou a importância da diversificação e da gestão de risco em um portfólio. Apesar do revés com a Perion Network, Peche continua otimista em relação a outros investimentos. Por exemplo, ele mencionou desempenhos positivos de empresas como a Nippon TV, que subiu. Oportunidades Além disso, o fundo viu oportunidades em empresas francesas após a incerteza política no final de junho, demonstrando a sua estratégia de procurar valor durante a turbulência do mercado. [President] Macron anunciou as eleições antecipadas, estávamos comprando algumas empresas francesas”, explicou Peche. “Havia uma oportunidade de adquirir mais porque todos os macro investidores estavam dizendo, ‘Oh, isso é um desastre’, e nós estávamos dizendo, ‘Bem, essas empresas são mais baratas e as pessoas ainda vão aos supermercados. incerteza, a equipe de Peche viu valor a longo prazo: “Não houve mudança no modelo de negócios do Carrefour, nem nas suas perspectivas de longo prazo, e independentemente do resultado das eleições francesas, as pessoas ainda precisarão de supermercados na França.” linha Essa convicção os levou a considerar a empresa “ainda mais atraente” com lucros sete vezes maiores e um rendimento de dividendos de 6%. O fundo de Ranmore retornou 31% em 2023, em comparação com 24% do S&P 500. Ele também teve um desempenho superior, com 1,8% no total. retorna em 2022, quando o S&P 500 e índices mais amplos quase caíram em um mercado baixista.
