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O fornecedor crítico de equipamentos de chips ASML deverá enfrentar uma demanda mais fraca por parte dos compradores de seus produtos nos próximos anos – e o boom da inteligência artificial não será suficiente para compensar esses riscos negativos, de acordo com analistas do banco de investimento UBS. Em uma nova nota de pesquisa, o UBS rebaixou a ASML para “neutra” e reduziu seu preço-alvo da ação para 900 euros (US$ 997,16) de 1.050 euros anteriormente, afirmando que espera ver um “platô na intensidade lito”, ou a porcentagem de custo associado às ferramentas de litografia versus outras ferramentas de equipamentos de fabricação de wafer, tanto em chips lógicos quanto em chips de memória. Parte da causa desse patamar, observaram os analistas do UBS, é uma tendência de “reutilização de ferramentas EUV” entre os fabricantes de chips de memória, que estão usando o estoque existente de máquinas ASML EUV que já possuem para produzir novos chips, em vez de comprar equipamentos novos. Esses fabricantes de chips de memória incluem a Samsung e o fornecedor da Nvidia, SK Hynix. “Apesar da ASML ser uma das melhores histórias fundamentais no setor de tecnologia europeu, com forte execução de gestão, rebaixamos as ações para Neutro, pois esperamos lucro por ação [earnings per share] crescer a um CAGR de 13% [compound annual growth rate] em 2025-30E contra 24% em 2018-25E, o que acreditamos justifica a “normalização” dos múltiplos em relação aos pares e ao histórico”, disseram analistas do banco na nota, publicada na quarta-feira. A ASML está por trás de uma tecnologia-chave envolvida em fabricação de chips conhecida como EUV, ou radiação ultravioleta extrema. As máquinas de litografia EUV da empresa geram um comprimento de onda curto de luz em grandes quantidades para imprimir designs pequenos e complexos em microchips. O UBS espera que a participação das ferramentas litográficas nos gastos totais com equipamentos de fabricação de wafer diminua. um pico de 30% em 2025 para 25% em 2027, antes de aumentar novamente com a nova geração das chamadas ferramentas EUV “High NA” após 2028. Mas o banco de investimento disse em sua nota na quarta-feira que as máquinas da ASML deverão enfrentar uma desaceleração em demanda, em parte devido a uma “mudança de arquitetura” para arquitetura geral de porta, ou GAA, bem como “alguma desaceleração nas adições de camada EUV em DRAM”, ou arquitetura GAA dinâmica refere-se a um design de transistor que coloca um. porta em todos os quatro lados do canal de um fluxo de corrente elétrica. O objetivo disso é melhorar o desempenho e a eficiência energética de um chip. DRAM é um tipo de chip de memória necessário para o funcionamento de um computador. Entretanto, as receitas de utilização final da IA – que, segundo a empresa, representarão apenas 10% a 15% das receitas do grupo nos próximos três a cinco anos – “podem não ser suficientes para compensar” estes factores de normalização da procura, disse o UBS. Acrescentou que também prevê uma normalização geral dos gastos com ferramentas litográficas na China devido ao risco de novos controlos às exportações impostos pelos EUA e pelos Países Baixos. Um porta-voz da ASML se recusou a comentar o rebaixamento quando contatado pela CNBC. As ações da empresa caíram mais de 6% na quarta-feira, junto com uma série de outras ações de chips, após uma queda profunda nas ações da Nvidia na terça-feira. A queda no preço das ações da Nvidia, que eliminou cerca de US$ 279 bilhões de sua capitalização de mercado, foi a maior queda de valor de mercado em um dia para uma ação dos EUA na história.
