BNN News 
À medida que as ações japonesas despencam, confirmando um mercado em baixa, surgem oportunidades em empresas de pequena capitalização e com foco no mercado interno, de acordo com o gestor de fundos Richard Kaye. Kaye, um dos co-gestores de fundos do fundo Growth Japan da Comgest, acredita que a actual turbulência do mercado apresenta uma oportunidade para investir em sectores negligenciados, à medida que os investidores estrangeiros abandonam certas posições. O Topix – um índice de ações japonesas ponderado pelo mercado – caiu 24% em relação aos máximos de julho. Caiu 3,2% na quinta-feira, 6,1% na sexta-feira e 12,2% na segunda-feira, marcando o pior dia para o Topix desde 1987. Esta liquidação dramática ocorre num momento em que o iene se fortaleceu em relação ao dólar, atingindo níveis não vistos desde janeiro. ‘O iene está ficando normal’ Kaye acredita que a valorização do iene é um retorno à normalidade e não uma anomalia. “O iene está ficando normal”, disse ele ao Squawk Box Asia da CNBC na segunda-feira. “Lembre-se de que, durante décadas, o iene se movimentou na faixa de 120 a 130 em relação ao dólar. Está simplesmente voltando.” Esta mudança cambial está a causar uma redução significativa do carry trade do iene, onde os investidores contraem empréstimos em ienes a juros baixos para investir em activos de maior rendimento noutros locais, como as acções dos EUA. Kaye acredita que esta tendência continuará: “O carry trade de ienes é história e estamos voltando para uma situação muito diferente”. JPY = linha 1Y A mudança no iene atingiu as empresas japonesas que ganham a maior parte do seu dinheiro no estrangeiro – como a Toyota e a Sony – que anteriormente beneficiaram quando o iene se desvalorizou para mínimos históricos em relação ao dólar americano. Embora os grandes exportadores e bancos sintam a pressão, Kaye vê promessas noutras áreas do mercado. “Se você olhar até sexta-feira em todo o banho de sangue, nomes nacionais, nomes pequenos [were] na verdade, apresentando desempenho superior”, observou ele. Na verdade, o índice MSCI Japan Small Cap caiu 8,6% desde 11 de julho, superando o declínio de 14,4% do índice MSCI Japan em moeda local. Em termos de dólares americanos, as perdas, embora proporcionais, são menores, com ETFs como o ETF iShares MSCI Japan Small-Cap caindo 2,1% em comparação com o ETF iShares MSCI Japan, que caiu 8,9% no mesmo período. O WisdomTree Japan SmallCap Dividend Fund superou ambos os ETFs iShares SCJ. Linha EWJ 2024-07-11 “Eu enfatizo particularmente todo o espaço de pequenas capitalizações”, disse Kaye “Muitos deles são nomes nacionais. Eles têm ótimos ganhos. Eles foram muito espancados e adivinhem? Eles estão começando a ter um desempenho superior neste ambiente de mercado.” “E acho que é aí que veremos grande parte do apoio geral do mercado aparecer, [which] vem de pequenas capitalizações e também de nomes nacionais”, acrescentou. Kaye citou o varejista de supermercados Kobe Bussan como um exemplo de negócio voltado para o mercado interno que poderia mostrar força no mercado com a valorização do iene. As ações estavam no verde na segunda-feira, apesar do mercado mais amplo liquidação no mercado As ações também são pouco negociadas nos EUA. A liquidação é em grande parte impulsionada pelo que Kaye chama de “dinheiro quente” – investidores estrangeiros de curto prazo que realocaram fundos para o Japão, especialmente bancos e exportadores sensíveis ao iene. de outros mercados, explicou que estes investidores estavam a realocar fundos de outros mercados para o Japão, por exemplo, para se afastarem da elevada concentração do mercado de ações dos EUA em algumas grandes ações de tecnologia ou procurarem diversificação das ações chinesas devido a riscos geopolíticos. como resultado, o Japão tornou-se uma escolha padrão para muitos destes investidores que procuravam alternativas, especialmente após o investimento de Warren Buffett em cinco empresas comerciais japonesas Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui e Sumitomo. “Aquele dinheiro quente está basicamente dizendo sayonara agora”, disse Kaye. “E quando for lançado, voltaremos a mercados mais racionais, focados nos setores bons e um pouco desgastados de que falamos.” “Vejo uma grande enxurrada de dinheiro voltando desses investidores para o mercado interno, começando em setores como eu disse, que estão em crise há dois ou três anos”, previu.
