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As ações de chips começaram setembro com seu pior período em mais de quatro anos, com as ações da Nvidia, favorita da inteligência artificial, perdendo impulso e as preocupações com o crescimento econômico dos EUA pesando sobre o mercado. O ETF VanEck Semiconductor (SMH) afundou 11,7% na semana de negociação de quatro dias, encurtada pelo Dia do Trabalho. Essa foi a pior semana desde a queda de 15,2% em março de 2020, estimulada pelo bloqueio da Covid. O declínio acentuado é apenas a última reviravolta no que tem sido um verão volátil para os semicondutores. Nos últimos dois meses, o SMH movimentou mais de 5% em sete dias de negociação diferentes, de acordo com a FactSet. Na sexta-feira, fechou mais de 24% abaixo do máximo histórico de 10 de julho. Montanha SMH 3M Este ETF de semicondutores acabou de ter sua pior semana desde 2020. O SMH tem mais de US$ 20 bilhões em ativos e é um dos fundos mais negociados no mercado. Suas principais participações incluem Nvidia e Taiwan Semiconductor Manufacturing. É verdade que a indústria de semicondutores conhece bem grandes oscilações. O setor é historicamente cíclico, ligado aos altos e baixos da economia, e agora está associado ao entusiasmo em torno da IA. Analistas aguardando Hoje, porém, os analistas de Wall Street não estão abandonando o navio, mesmo com a recente turbulência. “Semanas com o SOX caindo 25% e depois recuperando 20%, tudo no período de 6 semanas (que viagem longa e estranha tem sido). Nosso chamado – Apenas continue caminhando em meio à atual correção do meio do ciclo e permaneça acima do peso semicondutores”, escreveu CJ Muse, analista da Cantor Fitzgerald, em nota de 3 de setembro. Muse confirmou em um e-mail à CNBC na sexta-feira que mantém essa decisão, apesar da semana difícil para os estoques de chips. Embora existam dificuldades em alguns fabricantes de chips – como a Intel, que anunciou demissões em agosto – grande parte da liquidação parece não estar relacionada aos fundamentos empresariais. Por exemplo, as ações da Broadcom caíram 10,4% na sexta-feira, apesar do relatório de lucros do dia anterior ter superado as estimativas de lucros e receitas dos analistas. Embora a previsão de receita da Broadcom para o terceiro trimestre tenha sido um pouco menor do que o esperado, não há motivo para alarme, como sugeriu a liquidação de ações, disse Stacy Rasgon, analista da Bernstein, em nota aos clientes na sexta-feira. “No entanto, sob a tampa as coisas ainda estão fervendo aqui”, escreveu Rasgon. “Os semi-negócios sem IA pelo menos parecem ter chegado ao fundo do poço (alguns começando a crescer novamente) e a empresa viu os pedidos crescerem mais de 20% nos últimos trimestres; dados seus prazos de entrega, isso sugeriria recuperação nos próximos 2-4 trimestres e uma preparação muito melhor para o próximo ano. A história da IA ainda parece muito boa para nós, com evidências claras de alta demanda e perspectivas de crescimento ‘forte’ no próximo ano.” AVGO 5D mountain Broadcom caiu mais de 10% na sexta-feira após seu relatório trimestral. É claro que é possível que algumas ações de chips se recuperem, mesmo quando um fundo setorial amplo como o SMH – composto por 26 ações – enfrenta dificuldades. A própria VanEck lançou uma versão um pouco mais restrita do fundo – o ETF VanEck Fabless Semiconductor (SMHX), com 22 ações – no mês passado. O fundo “fabless” concentra-se em empresas que projetam chips, mas que não são grandes fabricantes. Nick Frasse, gerente associado de produto da VanEck, disse que a ideia do novo fundo surgiu do estudo da Nvidia que, junto com a Broadcom, responde por um terço do portfólio do novo fundo. A equipe da VanEck decidiu que o modelo de negócios de ativos leves da Nvidia era a chave para seu sucesso, e o novo ETF foi projetado para capturar empresas com estruturas semelhantes que, em teoria, têm flexibilidade para se concentrar mais na inovação. “Quando analisamos apenas o conjunto de oportunidades de longo prazo, parecia que os nomes sem fábrica seriam os vencedores de longo prazo no espaço de IA”, disse Frasse. A liquidação deste verão, no entanto, está atingindo todos os tipos de semicondutores. O SMHX também caiu mais de 12% na semana passada. Olhando para o futuro, os investidores provavelmente receberão atualizações de vários fabricantes de chips na próxima semana na Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference. Executivos de muitas das maiores empresas de semicondutores estão programados para falar na conferência, incluindo os CEOs da Nvidia e da Advanced Micro Devices. — Com reportagem contribuída por Gina Francolla da CNBC
