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Dois importantes relatórios de dados económicos divulgados esta semana poderão desencadear um grande movimento nas ações, à medida que os investidores consideram a trajetória futura das taxas de juro da Reserva Federal, de acordo com o JPMorgan. O primeiro relatório – divulgado na quarta-feira – é o índice de preços ao consumidor de julho. Espera-se que os principais dados da inflação mostrem que os preços ao consumidor subiram 0,2% em relação a junho e 3% em relação ao ano anterior, de acordo com economistas consultados pela Dow Jones. O núcleo do IPC, que exclui os preços dos alimentos e da energia, é estimado pelos economistas como aumentando 0,2% em relação ao mês anterior e 3,2% em relação ao ano anterior. Na quinta-feira, os traders obtêm as últimas leituras sobre a situação do consumidor com os dados das vendas no varejo de julho. O consumo deverá subir 0,3% em relação a junho, ou 0,1% excluindo automóveis. Os relatórios chegam num momento crítico para Wall Street, depois de o crescimento do emprego mais fraco do que o esperado em Julho ter levado a preocupações de que a Reserva Federal esteja atrasada ao manter as taxas de juro tão altas para combater a inflação. Esse susto de crescimento, aliado a uma reversão no “carry trade” do iene após um pequeno aumento na principal taxa de empréstimo do Banco do Japão, desencadeou uma forte liquidação na semana passada que levou o S&P 500 ao seu pior dia desde 2022. Contra Neste cenário, o JPMorgan apresentou nove cenários potenciais para os mercados acionários esta semana com base no resultado de ambas as leituras. Aqui está o que pode acontecer: IPC aquecido (mais de 3,4%) e vendas no varejo intensas (mais de 0,5%) – O maior banco do país refere-se a isso como o resultado “mais volátil”, o que poderia desencadear uma resposta significativa no título mercado. Isto levaria a uma reavaliação das expectativas de um corte de 25 pontos base (0,25%) na reunião de política da Reserva Federal de Setembro, e colocaria pressão sobre Jerome Powell para “reavaliar a acção da Fed” no discurso anual deste mês em Jackson Hole. O JPMorgan espera que o S&P caia e que o Nasdaq supere o Russell 2000 neste cenário. Alto CPI e vendas no varejo em linha (aumento de 0,1% a 0,5%) – O JPM acredita que uma impressão de alto CPI e vendas no varejo que correspondam às expectativas podem alimentar “riscos de estagflação”. O S&P 500 cairia e o Nasdaq superaria o Russell 2000. CPI quente e vendas no varejo baixas (crescimento inferior a 0,1%) – Este seria o “cenário mais estagflacionário, para o qual o mercado não tem um manual de consenso, “, escreveu o banco. Se isso ocorrer, o JPM espera que todos os activos de risco “provem da venda”, com o S&P 500 a cair e o Nasdaq e o Russell 200 a registarem resultados semelhantes. IPC em linha (3,0% a 3,4% numa base anual) e vendas a retalho intensas — Este resultado beneficiaria as ações e sinalizaria tanto uma tendência descendente no IPC principal como fortes gastos dos consumidores. O S&P 500 subiria, enquanto o Russell 2000 superaria o Nasdaq. CPI em linha e vendas no varejo em linha – o JPM referiu-se a isso como um “resultado benigno” que sinalizaria uma “economia em arrefecimento, mas resiliente, sem um impulso inflacionário renovado”. Espere que o S&P 500 ganhe e que o Nasdaq e o Russell tenham um desempenho semelhante. CPI em linha e vendas no varejo baixas – O quanto as ações se movem nesse resultado depende da magnitude da surpresa negativa nas vendas no varejo. Uma leitura estável ou negativa teria implicações “de baixa” para o mercado, levando o S&P a cair à medida que o Nasdaq supera o Russell. CPI frio (menos de 3,0% em uma base anual) e vendas no varejo intensas – “Este será o cenário mais otimista para as ações à medida que retoma a narrativa Cachinhos Dourados”, escreveu o JPMorgan. Nesse cenário, os traders esperam uma ampliação do mercado que inclua a valorização do S&P 500. O índice Russell 2000 de pequenas ações deverá superar o Nasdaq. Cool CPI e vendas no varejo em linha – Este seria outro “resultado positivo” para o mercado que mostra “gastos do consumidor ainda resilientes sem um impulso inflacionário”, disse o banco. Espere que o S&P 500 ganhe e que o Russell tenha um desempenho superior em relação ao Nasdaq. Baixo CPI e boas vendas no varejo – o JPM diz que esse resultado poderia revigorar as preocupações com a recessão em Wall Street. Como resultado, o banco prevê que o mercado obrigacionista reagiria fixando um corte de 50 pontos base (0,50%) ou mais em Setembro. Espere que o S&P caia e o Nasdaq supere o Russell.
