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Os investidores estão migrando para ações de pequena capitalização neste momento, levando este segmento do mercado a novos máximos esta semana. O índice Russell 2000 atingiu seu nível mais alto de 2.194,46 na segunda-feira desde janeiro de 2022, quando o índice foi negociado a 2.196,74, de acordo com a análise da CNBC. O índice, que compreende empresas de pequena capitalização nos EUA que obtêm a maior parte das suas receitas no mercado interno, subiu mais de 3% na terça-feira, pelo quinto dia consecutivo de ganhos. Adam Turnquist, estrategista técnico-chefe da LPL Financial, disse que as medidas estão “sinalizando um potencial rompimento” para um setor que tem apresentado desempenho amplamente insatisfatório. Ele também observou que o Russell 2000 está superando o S&P 500 pela maior margem desde novembro de 2021. Mas será a recuperação sustentável? Turnquist destacou o facto de o índice de preços ao consumidor dos EUA ter diminuído em Junho. Com a Reserva Federal dos EUA a dizer repetidamente que a inflação terá de arrefecer para que os cortes nas taxas aconteçam, isso é uma boa notícia para as empresas mais pequenas, uma vez que geralmente dependem de empréstimos para financiar as operações, disse ele. “À medida que a inflação esfria, aumenta a expectativa de que o Federal Reserve (Fed) corte as taxas, criando, portanto, um custo de capital mais baixo para as empresas dependentes da dívida”, disse Turnquist. Mas, segundo ele, um grupo de ações de pequena capitalização poderia ter um bom desempenho se as taxas permanecessem mais elevadas durante mais tempo: os bancos regionais. Ele acrescentou: “Por enquanto, dados mais imediatos, como o IPC e as projeções do Fed, estão elevando os nomes de pequena capitalização de mercado. No entanto, neste ponto, resta saber se uma desaceleração econômica de longo prazo equilibrará o recente passo mais alto.” No entanto, Turnquist alertou que as acções de crescimento de pequena capitalização teriam perspectivas mais difíceis do que as acções de valor de pequena capitalização, uma vez que são mais sensíveis à saúde económica. Dados esses fatores, é crucial escolher ações entre nomes de pequena capitalização, disse ele. “Não queremos perder os picos de valorização dos preços, como vimos recentemente, mas se a fraqueza económica persistir, queremos estar posicionados em segmentos mais rentáveis das pequenas capitalizações e permanecer cautelosos. As características de final de ciclo disto economia e o aumento da volatilidade esperada exigem uma abordagem vigilante e direcionada neste momento”, explicou. Há também o fator Trump, disse Kelvin Wong, analista sênior de mercado da Oanda, em nota de 16 de julho. Se o ex-presidente dos EUA, Donald Trump, vencer as próximas eleições nos EUA, em novembro, provavelmente adotará uma posição que prioriza a América e se concentrará nas empresas nacionais, de acordo com Wong. “O manual das políticas de “Trumponomia” provavelmente estará na vanguarda sob o slogan “Make America Great Again”, onde cortes de impostos e talvez subsídios podem ser direcionados para pequenas e médias empresas de orientação doméstica nos EUA, que por sua vez melhoram a sua rentabilidade perspectivas que podem impulsionar ainda mais o sentimento otimista em relação ao Russell 2000″, disse Wong. Mas o Citi alertou que, de acordo com a história, as ações de pequena capitalização tendem a apresentar um desempenho inferior antes do primeiro corte nas taxas e a apresentar um desempenho superior apenas depois que isso acontecer. “Isso também sugeriria que a grande rotação de grandes capitalizações para pequenas capitalizações pode não ter tanto seguimento”, escreveram analistas do Citi em nota de 11 de julho. Como jogar com as empresas de pequena capitalização Os investidores que têm apostado nas empresas de pequena capitalização incluem o bilionário Stanley Druckenmiller, que revelou uma grande posição de alta nas ações de pequena capitalização no último trimestre. Ele comprou opções de compra contra 3.157.900 ações do ETF iShares Russell 2000 (IWM) por uma participação no valor de US$ 664 milhões. De acordo com a FactSet, o ETF iShares Russell 2000 tem potencial de valorização de 14,4% em relação ao preço-alvo de consenso dado pelos analistas que cobrem o fundo negociado em bolsa. David Dietze, estrategista sênior de investimentos da Peapack Private Wealth Management, disse que este ETF é a “maneira mais fácil” de jogar com empresas de pequena capitalização. “O índice de despesas do fundo é bastante baixo, de 0,19%, e você é diversificado em quase 2.000 ações, com nenhuma ação representando nem metade de 1% do fundo. “, disse ele à CNBC Pro. Entre as ações, ele gosta da fabricante de roupas VF Corp, dona de marcas como The North Face, Timberland e Vans. “Apesar da sua pequena capitalização de mercado, concebe e distribui os seus produtos de estilo de vida a nível mundial”, disse Dietze, acrescentando que as ações subiram quase 50% desde o seu mínimo recente, apesar dos desafios contínuos no setor retalhista. Dietze também gosta da fabricante de dispositivos médicos Organon, que tem sido “amplamente ignorada”, mas também cresceu quase 50% este ano. “Ele… tem mais dívida do que talvez seja o ideal, então a OGN também poderia se beneficiar de uma política monetária mais fácil por parte do Federal Reserve”, acrescentou. Jay Hatfield, diretor de investimentos da InfraCap, gosta em particular de ações com dividendos de pequena capitalização. Ele cita dois: o banco de investimentos Jefferies e Kilroy, que possui imóveis para escritórios nos setores de tecnologia e ciências biológicas. Jefferies se beneficiou de uma recuperação nas atividades de fusões e aquisições, enquanto Kilroy se beneficiará das tendências de inteligência artificial e mandatos de volta ao escritório, disse Hatfield. – Yun Li da CNBC contribuiu para este relatório.
