O presidente chinês Xi Jinping e o ex-presidente dos EUA Donald Trump em Pequim, China, em 2017.
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PEQUIM — Se Donald Trump vencer as eleições presidenciais dos EUA, os seus planos para tarifas de 60% sobre produtos chineses poderão constituir um “grande risco negativo de crescimento” para a China, segundo o Goldman Sachs.
Chances de Trump tornar-se o próximo presidente marcou mais alto depois que ele sobreviveu uma tentativa de assassinato no sábado e selecionou o ex-crítico JD Vance como seu companheiro de chapa dois dias depois.
“No momento, as exportações são um grande ponto positivo na economia chinesa, e acho que os legisladores podem querer estar preparados”, disse Hui Shan, economista-chefe para a China do Goldman Sachs, ao “Squawk Box Asia” da CNBC na terça-feira.
“Estamos vendo narrativas tarifárias, não apenas nos EUA, mas em outros grandes parceiros comerciais da China”, disse ela. “Portanto, este não será um motor sustentável de crescimento para a China.”
Os EUA são o maior parceiro comercial da China numa base de país único, enquanto a União Europeia ficou para trás no Sudeste Asiático como o maior parceiro comercial regional da China. Trump aumentou os impostos sobre os produtos chineses quando era presidente em 2018 e ameaçou aumentá-los para 60% se fosse reeleito neste outono.
A contribuição das exportações de bens para o crescimento real do PIB na China no segundo trimestre deste ano foi a mais elevada desde o primeiro trimestre de 2022, quando as restrições da Covid limitaram a actividade económica doméstica, de acordo com o Citi.
Entretanto, o esforço de Pequim para desenvolver a indústria transformadora de gama alta ainda não foi capaz de compensar totalmente a crise imobiliária e o consumo fraco.
Autoridades dos EUA, como a secretária do Tesouro, Janet Yellen, disseram que as políticas da China para aumentar a sua capacidade industrial e a auto-suficiência tecnológica levaram a Perdas de empregos nos EUA.
China é a “maior ameaça”?
Na sua primeira entrevista desde que foi escolhido como companheiro de chapa de Trump, Vance disse à Fox News que, em vez da guerra na Ucrânia, a China era o “verdadeiro problema” para os EUA e representava a “maior ameaça”.
A campanha de Biden criticou a escolha de Trumpdizendo que a escolha foi feita deliberadamente “porque Vance fará o que Mike Pence não faria em 6 de janeiro: se curvar para permitir Trump e sua agenda extrema do MAGA, mesmo que isso signifique infringir a lei e não importa o dano ao povo americano .”
Os apoiantes de Trump, que era presidente na altura, invadiram o Capitólio dos EUA numa tentativa de anular os resultados das eleições presidenciais de 2020, em 6 de janeiro de 2021.
Questionado sobre o comentário de Vance, o porta-voz do Ministério das Relações Exteriores da China, Lin Jian, disse terça-feira em uma coletiva de imprensa diária: “Estamos sempre opõe-se a fazer da China um problema nas eleições dos EUA.”
Pedidos de estímulo
O risco negativo de tarifas potencialmente mais altas dos EUA sob Trump viria principalmente da maior incerteza e das condições financeiras mais restritas, bem como da pressão sobre o yuan chinês, disse Shan, do Goldman. Ela destacou que as tarifas em 2018 não prejudicaram significativamente as exportações da China para os EUA
Dados mais recentes, porém, mostraram uma desaceleração nesse comércio. As exportações da China para os EUA aumentaram modestos 1,5% no primeiro semestre do ano.
“Os decisores políticos precisam de pensar na procura interna e concentrar-se em algo que seja mais persistente e sustentável para as perspectivas de crescimento”, disse Shan à CNBC na terça-feira.
Se forem impostas tarifas de 60%, “isso é bastante elevado e pensamos que as implicações para a macroeconomia são bastante significativas”, acrescentou.

Até agora, a China conteve-se nas medidas de estímulo. Os principais líderes do país reúnem-se esta semana em Pequim para uma tão aguardada Terceira Plenária, que deverá determinar os objectivos de política económica a longo prazo.
Analistas do Citi disseram na segunda-feira que as vendas fracas no varejo e o crescimento decepcionante no segundo trimestre não serão suficientes para convencer Pequim a aumentar o apoio à economia.
“Os decisores políticos poderão tolerar uma fraqueza a curto prazo no meio da mudança estrutural do sector imobiliário”, afirmaram os analistas. “Mais preocupações sobre o comércio e as relações externas também poderiam levar a China a poupar espaço político para o futuro.”
O Citi prevê um crescimento de 5,0% no crescimento real do PIB para a China este ano.

As exportações da China denominadas em dólares americanos cresceram 3,6% nos primeiros seis meses do ano, após uma procura global melhor do que o esperado por produtos chineses nos últimos meses.
“O investimento na indústria transformadora e em infra-estruturas pode permanecer robusto e as exportações devem manter-se em condições decentes. [year-on-year] crescimento em [the third quarter]com possível carregamento antecipado de pedidos de remessa em [the second half of the year] devido a temores de tarifas mais altas”, disse Tao Wang, chefe de economia da Ásia e economista-chefe para a China do UBS Investment Bank, em nota na terça-feira.
Ela disse que as autoridades chinesas provavelmente estarão relutantes em lançar grandes estímulos nos próximos meses, a fim de poupar recursos no caso de maior fraqueza económica e aumento de tarifas.
O UBS prevê um crescimento de 4,9% para a economia da China este ano.
Trump, o negociador
No entanto, nem todos os analistas acreditam que uma possível presidência de Trump será prejudicial para a China.
Ben Harburg, da Corevalues Alpha, disse à CNBC em 4 de julho que acredita que a China terá mais probabilidade de ter resultados comerciais “positivos” sob a presidência de Trump, dada a “natureza transacional” do ex-presidente.
“Ele é um negociador e, como qualquer negociador, gosta de estabelecer um nível baixo, definir seu preço baixo e depois trabalhar a partir daí”, disse o gerente de portfólio em “Placas de rua na Ásia.”
Falando sobre política externa, Harburg destacou que outro mandato de Biden também significaria a continuação das tarifas, bem como “invasão nas questões internas chinesas” – o que não melhoraria significativamente a economia da China, nem as relações EUA-China.
Ele disse que uma parceria Trump-China significaria “um potencial mais binário para um resultado positivo para a China”.
Sonia Heng, da CNBC, contribuiu com reportagens de Cingapura.