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Viajantes fora do Banco da Inglaterra (BOE) na cidade de Londres, Reino Unido, na segunda-feira, 16 de setembro de 2024. A decisão sobre a taxa de juros do Comitê de Política Monetária do banco central está programada para ser divulgada em 19 de setembro.
Bloomberg | Bloomberg | Imagens Getty
LONDRES – Com os comerciantes se preparando para o duplo impacto das decisões de política monetária do Federal Reserve e do Banco da Inglaterra, economistas disseram à CNBC que um corte “jumbo” nas taxas por parte do primeiro não impedirá o último de manter as taxas esta semana.
Os mercados sugerem uma probabilidade de mais de 60% de o Fed optar por um corte de 50 pontos base – em vez de uma redução de 25 pontos base – na quarta-feira, da sua faixa atual de taxas de 5,25% a 5,50%. De qualquer forma, este seria o primeiro corte de taxas do Fed no ciclo actual.
Enquanto isso, o preço do mercado monetário para um corte do BOE na reunião de quinta-feira de setembro caiu de 35% na noite de terça-feira para 26% na manhã de quarta-feira, ainda um pouco mais alto do que na semana passada. A mudança ocorreu depois de a inflação no Reino Unido ter atingido 2,2% em Agosto, estável em relação a Julho e em linha com as expectativas – apoiando assim a necessidade de um pouco mais de cautela na Threadneedle Street.
Embora a taxa global da Grã-Bretanha tenha passado cinco meses igual ou perto da meta de 2% do banco central, a inflação no setor de serviços – que representa 81% da economia do Reino Unido – permaneceu teimosamente alta, subindo de 5,2% para 5,6% em agosto. em julho.
A redução dos preços da energia também contribuiu para a descida do valor global, com a inflação subjacente — que exclui energia, produtos alimentares, álcool e tabaco — a diminuir a um ritmo mais lento.
Sanjay Raja, economista-chefe do Deutsche Bank, disse à CNBC que um corte mais “forte” nas taxas por parte do Fed não mudaria necessariamente o rumo do BOE esta semana, até porque o Comitê de Política Monetária geralmente ratifica sua decisão na hora do almoço de quarta-feira, antes de seu anúncio de quinta-feira. O anúncio do Fed só será feito às 19h, horário de Londres (14h ET).
“No entanto, onde poderá ter um impacto é nas considerações de gestão de risco do MPC, incluindo abrir a porta para uma discussão sobre os riscos bilaterais de inflação/crescimento para a economia, e talvez até mesmo encorajar alguns no MPC a falar de uma abordagem mais rápida redução da política restritiva, dada a luz verde do Fed”, disse Raja.
George Lazarias, economista-chefe da Forvis Mazars, disse à CNBC na quarta-feira que nas economias desenvolvidas, “a inflação nos serviços está a subir e eles dependem de uma externalidade para reduzir a taxa global”, disse ele.
“A inflação global está a descer porque a China está a perder força económica mais rapidamente do que gostaria de admitir e está inadvertidamente a desinflacionar o mundo, o que é óptimo para os bancos centrais”, acrescentou.
Lazarias explicou que esta externalidade “significa que seria prematuro cortar agressivamente as taxas”, tanto no Reino Unido como nos EUA. Por isso, ele não vê nem o Fed cortando 50 pontos base na quarta-feira, nem o BOE seguindo com um corte na quinta-feira. esta semana, mesmo numa tentativa de impulsionar o fraco crescimento económico.
Além disso, cortar demasiado rápido e demasiado longe poderia obrigar os bancos centrais a aumentar as taxas no próximo ano, prejudicando a sua credibilidade e a definição das expectativas de inflação, observou ele. Lazarias acredita que a expectativa de um corte de 50 pontos base se baseou no posicionamento do mercado obrigacionista e não reflectiu a opinião da maioria dos estrategistas.
“O Fed pode estar atrasado para a festa [in cutting rates]mas definirá o tom daqui para frente”, disse ele.
O BOE iniciou a flexibilização monetária com um corte de 25 pontos base nas taxas em Agosto, mas o Comité de Política Monetária (MPC) deixou os participantes do mercado a questionar se iriam levar a cabo até ao último minuto.
Os membros votantes dividiram-se em cinco contra quatro a favor da redução, com os do lado cauteloso a citarem o mercado de trabalho e os serviços como principais causas de preocupação.
A consultoria Capital Economics disse que o índice de preços ao consumidor de quarta-feira consolidou uma manutenção da taxa em setembro, apontando, em vez disso, para um corte de 25 pontos base na próxima reunião em novembro. A pressão descendente dos preços dos alimentos e dos combustíveis foi compensada pelos aumentos nos equipamentos domésticos, recreação, cultura e tarifas aéreas, acrescentou.
