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Enquanto os investidores aguardam o primeiro corte das taxas por parte da Reserva Federal, aqueles que procuram rendimento podem querer considerar títulos preferenciais, de acordo com uma análise do Bank of America. Os ativos, que podem ter rendimentos de cerca de 6%, são um produto híbrido que é negociado em bolsas como ações, mas tem valores nominais e paga rendimentos como títulos. Quando o valor de uma ação preferencial sobe, os rendimentos caem. As ações preferenciais tiveram um bom desempenho nas semanas que antecederam os últimos quatro ciclos de corte de taxas do Fed, disse o estrategista Michael Youngworth em nota de 6 de agosto. Aqueles que tinham taxa fixa e tinham valores nominais de US$ 25 se saíram particularmente bem. Os preferenciais também estão disponíveis em valores nominais de $ 1.000. “As ações preferenciais registraram um dos melhores retornos médios em uma base cruzada de ativos, atrás apenas do S&P 500, no primeiro corte”, disse ele. “Embora os retornos dos ativos de risco tenham normalmente esfriado nas semanas após o primeiro corte nas taxas do Fed, as ações preferenciais ainda tiveram um bom desempenho em relação aos pares, embora tenham tido um desempenho inferior ao das ações após o primeiro corte da taxa de juros de setembro de 2007. [Global Financial Crisis] ciclo (uma aterrissagem forçada).” A próxima reunião de dois dias do banco central começa em 17 de setembro. Os dados de preços de futuros dos fundos do Fed sugerem uma probabilidade de 100% de corte nas taxas naquele momento, de acordo com a ferramenta CME FedWatch. Em julho, o presidente do Fed Jerome Powell disse que um corte nas taxas em setembro está “sobre a mesa”. Os economistas esperam que o banco central alcance um rendimento sólido e qualidade de crédito favorável. O UBS também considera certos títulos preferenciais atraentes neste momento. que têm qualidade, avaliação e estrutura de crédito fundamental favorável “Para mitigar a volatilidade das taxas e dos spreads, favorecemos os preferenciais que pagam cupons fixos relativamente altos”, escreveu o estrategista sênior de renda fixa do UBS, Frank Sileo, em uma nota de 7 de agosto. nomes que fizeram o corte. Lembre-se de que os títulos preferenciais geralmente têm uma data de resgate, que é quando o emissor pode resgatá-los. Esses instrumentos também apresentam maior risco de crédito, uma vez que os investidores em títulos preferenciais estão subordinados aos detentores de títulos no caso de um emissor cair. tempos difíceis. Tal como muitos outros instrumentos de rendimento fixo, os títulos preferenciais têm desfrutado de rendimentos atrativos. O índice ICE BofA Fixed Rate Preferred Securities, que acompanha o desempenho de títulos preferenciais de taxa fixa, tem um rendimento pior de 5,86%. Isso está acima da média de 4,2% em 10 anos, disse JR Humphreys, gestor sênior de portfólio da Sheaff Brock Investment Advisors em Indianápolis. Ele observou que o rendimento até o pior – uma medida do valor mínimo de rendimento que um investidor pode esperar obter – é o melhor barômetro para os preferenciais. Ele está otimista em relação às ações preferenciais, que possui nos fundos que administra. Humphreys disse que os cortes nas taxas de juros serão um vento favorável para os títulos. Além disso, os maiores emissores são instituições financeiras e seguradoras, disse ele. “Eles têm tanta supervisão regulatória que isso acrescenta um nível de conforto”, disse ele. Enfrentar o mercado de preferências através de ETFs Para aqueles que desejam investir em ações preferenciais, Humphreys recomenda a compra de um fundo mútuo gerido ativamente ou de um fundo negociado em bolsa. “O mercado preferencial é muito ineficiente”, disse ele. “Não é como uma ação onde você pode observar um conjunto de parâmetros e obter algum tipo de avaliação. Cada emissão preferencial pode ter pagamentos e recursos exigíveis diferentes.” Aqui estão alguns ETFs de títulos preferenciais. Ao comprar ações preferenciais individuais, é importante diversificar entre diferentes emissores, disse Humphreys. Ele também sugere a compra de ações preferenciais com desconto no mercado secundário. Isso porque, com a expectativa de que as taxas de juros caiam, o valor do título deve começar a subir. “Se as taxas caírem, isso [$25 par value] O preferido subirá um pouco e em um ponto ele se moverá lateralmente, mesmo que as taxas continuem caindo”, disse ele. “Será chamado a US$ 25 um dia.” Se você comprar um que é negociado a US$ 20, ele pode subir para US$ 25 e continuar subindo mais alguns pontos, disse ele “Você pode participar da redução do rendimento/aumento do preço até um valor maior”, disse ele. Richard Alt, CEO da Carnegie Investment Counsel em Pepper Pike, Ohio, também raramente compra. uma nova emissão preferida, uma vez que há muitos negócios com desconto. Dito isto, ele só os compra para um punhado de clientes que precisam aumentar sua renda. Os ativos são pouco negociados e normalmente não estão incluídos em grandes fundos, observou ele. A desvantagem das ações preferenciais é que, se as ações da empresa subjacente tiverem um bom desempenho, o título não participa do lado positivo. Além disso, se uma empresa falir, os detentores de títulos terão mais direitos de reivindicar o pagamento do que os detentores de ações preferenciais, disse Alt. esteja ciente de que a direção das taxas de juros e da economia é importante para o desempenho dos preferenciais, disse ele. Devemos estar confiantes de que as taxas de juro vão cair e que a economia não mergulhará numa recessão, observou ele. Se essas caixas forem marcadas, ele acha que as ações preferenciais podem ser um bom ativo para investidores que desejam juntar cupons. “Se você não se importa com o preço das ações e a empresa é sólida, provavelmente você ficará bem”, disse Alt.
