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As ações dispararam em alta numa recuperação de alívio atrasada na quinta-feira, após o enorme corte da taxa de juros do Federal Reserve na quarta-feira, mas tempos difíceis podem estar por vir – e os investidores vão querer se preparar para essa volatilidade. A excitação com o corte de meio ponto nas taxas do banco central elevou o S&P 500 acima do limite de 5.700 pela primeira vez na quinta-feira. No entanto, o Goldman Sachs alerta que os investidores devem apertar o cinto para uma possível jornada acidentada no mercado. “Em média, nos últimos 30 anos ou mais, [the CBOE Volatility Index] aumentou 6% de setembro a outubro, e vemos riscos de alta para os níveis atuais do VIX, dada a sazonalidade e os futuros catalisadores macro/micro”, escreveu o analista Arun Prakash em um relatório de quinta-feira. resultados trimestrais que serão divulgados em outubro, as eleições gerais de 5 de novembro e as duas últimas reuniões do Fed de 2024, em novembro e dezembro, disse a equipe de Prakash: “Os anos eleitorais, especialmente antes da grande votação em novembro, tendem a ser. um pouco mais volátil e este ano não foi exceção”, disse Rafia Hasan, diretora de investimentos da Perigon Wealth Management, com sede em São Francisco. Recalibre para o risco A proteção do seu portfólio contra perdas acentuadas começa com a compreensão do seu conforto com o risco e a garantia de que o seu ativo a alocação reflete seus objetivos de longo prazo. “Permanecer no seu lugar e manter os clientes investidos nesses períodos é muito importante, mas também é muito importante estruturar o portfólio de forma que você reconheça que alguns clientes podem ter uma tolerância ao risco menor”, disse Hasan. Ela utilizou uma combinação de recolha de prejuízos fiscais e indexação direta – em que a carteira de um investidor detém ações individuais para espelhar um índice – para tirar partido de períodos mais instáveis no mercado. A vantagem da indexação direta é que o investidor pode podar as participações acionárias subjacentes, enquanto um fundo negociado em bolsa atua como uma cesta completa de títulos. Ao reduzir as posições em queda, os investidores podem colher perdas e utilizá-las para compensar ganhos de capital tributáveis noutros locais. Na medida em que as perdas excedam os ganhos de capital, os investidores podem utilizá-los para compensar até 3.000 dólares em rendimento ordinário e transportar perdas acima desse valor para utilização em anos futuros. “Vimos esta grande queda em 5 de agosto e, depois de algumas semanas, os mercados se recuperaram”, disse Hasan. “Mas durante aquele período em que os mercados estavam em baixa, houve oportunidades para colher perdas em ações, nomes individuais que sofreram grandes retrações.” Os clientes substituem as posições que venderam por ações do mesmo setor e com expectativa de desempenho semelhante. O objetivo é evitar a violação da regra de venda por lavagem: o IRS não permitirá a perda se você comprar um título “substancialmente semelhante” ao que você vendeu 30 dias antes ou depois da venda. Aumento dos títulos Mesmo que o Fed tenha reduzido as taxas, os títulos ainda oferecem rendimentos atraentes – “mais do que nos últimos 10 anos, quando as taxas estavam próximas de zero”, disse Hasan. E têm sido uma boa compra para clientes que se aproximam da reforma, procuram rendimento e apreciam a capacidade das obrigações de compensar a volatilidade das ações. Para clientes de renda mais alta, ela gosta de títulos municipais, que oferecem renda isenta de impostos em nível federal. Os investidores que residem no estado emissor também podem receber rendimentos isentos de impostos estaduais ou locais. Ao todo, ela tem acrescentado alguma exposição à duração – ou seja, obrigações com maior sensibilidade dos preços às variações das taxas de juro – visando cinco a sete anos. Andrew Herzog, planejador financeiro certificado do The Watchman Group em Plano, Texas, também vem aumentando a exposição a títulos com foco na qualidade. “Estamos dispostos a ignorar os investimentos de maior rendimento se não sentirmos que são suficientemente seguros”, disse ele. Herzog tem como objetivo uma duração de aproximadamente dois a cinco anos e está adicionando mais exposição ao ETF iShares 1-3 Year Treasury Bond (SHY). O fundo tem um índice de despesas de 0,15% e um rendimento SEC de 30 dias de 3,74%. “Pense no que um corte nas taxas poderia fazer com a renda fixa” em termos de ganhos de capital, disse ele. “Transfira um pouco de sua riqueza para algo que possa impulsionar isso.” Opções para amortecer perdas As opções também desempenham um papel importante nas carteiras dos investidores, à medida que os consultores financeiros tentam mitigar a volatilidade. As chamadas cobertas são uma forma de resolver o problema. As opções de compra dão aos investidores o direito de comprar uma ação a um preço de exercício especificado antes de uma determinada data. As estratégias de compra cobertas envolvem a venda de uma opção de compra quando você já possui o título subjacente. O indivíduo que vende a opção de compra beneficia de rendimentos de prémios, mas deve estar pronto para vender as ações – e potencialmente desistir de uma maior valorização. Uma série dos chamados ETFS de buffer, também conhecidos como “ETFs de resultados definidos”, também estão colocando opções para funcionar. Essas ofertas geralmente combinam opções de compra longas e profundas vinculadas a um índice específico e um spread de venda longo para proteção contra perdas até um determinado valor. Os quase reformados que estão preocupados com mercados instáveis podem ser os principais candidatos a estes instrumentos. “Uma das minhas funções mais importantes é gerir o risco da carteira do cliente, e estas são excelentes ferramentas para fazer exactamente isso”, disse Gregory Guenther, planeador de reformas do GrantVest Financial Group em Matawan, Nova Jersey. Ele observou que a devida diligência pode ser um trabalho pesado para investidores individuais: os ETFs de buffer precisam ser adquiridos em um dia específico e mantidos até que as opções subjacentes expirem para fornecer o benefício total. Além de compreender o momento por trás da compra, os investidores também precisam compreender as taxas, que podem ficar em torno de 0,75% a 0,85%, de acordo com a Morningstar. “O trabalho pesado é fazer a pesquisa antecipadamente, garantindo que você obtenha a melhor oferta disponível”, disse Guenther. “Você está obtendo o limite mais alto disponível e as taxas internas mais baixas?”
