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A Berkshire Hathaway reduziu uma quantidade considerável de ações por meio de recompras nos últimos anos, já que Warren Buffett vê o programa de recompra como uma forma eficaz de recompensar os acionistas de longo prazo. Nos últimos cinco anos e meio (22 trimestres), o conglomerado recomprou quase 75 mil milhões de dólares das suas ações ordinárias, eliminando mais de 10% do total de ações em circulação da empresa, de acordo com Greggory Warren, analista da Berkshire na Morningstar. O “Oráculo de Omaha” iniciou um programa de recompra em 2011 e contou com recompras nos últimos anos durante um ambiente de negociação competitivo e um mercado de ações caro. Buffett acredita que as recompras são benéficas para os acionistas por uma razão simples: você não precisa gastar um centavo para aumentar a porcentagem de ações detidas. “Através desse simples ato, aumentamos a sua participação nas muitas empresas controladas e não controladas que a Berkshire possui”, disse Buffett em sua carta anual de 2021. “Quando a equação preço/valor está correta, esse caminho é o caminho mais fácil e certo para aumentarmos sua riqueza.” A Berkshire, com sede em Omaha, só recomprará ações quando duas condições forem atendidas: 1) Buffett achar que as ações estão sendo vendidas por menos do que valem; 2) A Berkshire ainda terá bastante caixa após as recompras propostas. O lendário investidor de 93 anos acredita que seria “destruidor de valor” se pagasse a mais pelas ações da Berkshire. “Se você recomprar ações acima de um valor intrínseco calculado racionalmente, estará prejudicando seus acionistas, assim como se emitir ações abaixo desse valor, estará prejudicando seus acionistas”, disse Buffett certa vez em 1996. Esperando por uma grande oportunidade ocasional Berkshire gastou US$ 2,6 bilhões no primeiro trimestre de 2024 para recomprar suas próprias ações ordinárias no mercado aberto, acima dos US$ 2,2 bilhões no quarto trimestre de 2023. No início deste ano, Buffett disse que se sente bem com o ritmo de recompras de seu conglomerado neste momento, mas se os preços forem atrativos, ele gastará ainda mais. BRK.A YTD mountain Berkshire Hathaway “Sob certas condições de mercado, poderíamos investir bastante dinheiro em recompras”, disse ele na assembleia de acionistas. “Tentaremos reduzir as ações quando fizer sentido. Esperamos uma grande oportunidade ocasional. E estamos bastante satisfeitos com a posição em que estamos.” As ações do conglomerado subiram mais de 20% este ano, depois de atingirem uma máxima recorde de fechamento esta semana. A ação superou o S&P 500 em 2024 até agora. O UBS estimou que as ações da Berkshire estão sendo negociadas com um desconto de cerca de 6% em relação ao valor intrínseco, em comparação com o desconto médio de 19% desde que o conglomerado retomou as recompras em 2018. A empresa de Wall Street projetou que a Berkshire recomprou quase US$ 2,5 bilhões em ações no segundo trimestre. .
